SMM Evening Comments (May 9)

SMM Analysis: In H1 2026, the core operating logic of China’s copper anode market can be summarized as follows: overseas project startups drove a recovery in imports, but the tightening of domestic secondary copper policies rapidly shifted the supply-demand pattern from a surplus in Q1 to tightening in Q2...

[Analisis SMM: Tinjauan Semester I 2026 Pasar Skrap Tembaga Luar Negeri: Harga Tembaga Melonjak, Pasokan Bahan Baku Ketat Menopang Diskon yang Kuat] Pada kuartal I 2026, harga tembaga tetap tinggi dan terkonsolidasi di sekitar 13.000 dolar AS/mt. Baru menjelang akhir kuartal I terjadi koreksi jangka pendek, namun harga kembali melanjutkan tren naik pada kuartal II dan terus mencetak rekor tertinggi baru. Di balik itu, pasokan bijih tembaga yang ketat menjadi salah satu penopang; di sisi lain, efek sifon terhadap sumber daya tembaga global yang dipicu oleh ekspektasi tarif AS semakin memperbesar kekhawatiran pasar terhadap sisi pasokan. Pada saat yang sama, pertumbuhan pesat sektor konsumen tembaga baru seperti kendaraan energi baru, tenaga energi baru, pembangunan jaringan listrik, dan pusat data memicu ekspektasi permintaan tembaga yang meningkat. Dengan latar belakang pertumbuhan pasokan yang tidak sepadan dengan pertumbuhan permintaan, harga tembaga mendapat dukungan kuat. Pasokan unit tembaga yang ketat juga mendorong pelaku usaha mengalihkan fokus dari sisi bijih ke sumber tambahan di luar pasokan tambang, di mana skrap tembaga mengalami peningkatan peran yang signifikan. Seiring harga tembaga yang terus melonjak, harga skrap tembaga naik beriringan, sementara perubahan struktural yang timbul dari kelangkaan sumber daya tembaga mulai mengubah logika penetapan harga pasar skrap tembaga, yang sebelumnya didominasi oleh konsumsi dan selisih harga.