SHFE Market Movement (2017-11-24）

Kelangkaan asam sulfat di Zambia semakin menjadi kendala bagi produksi dan pemurnian tembaga. Jubilee Metals melaporkan biaya asam naik lebih dari 200% pada kuartal IV tahun fiskal 2026, sementara produksi katoda Sable turun menjadi 250 ton dari 361 ton pada kuartal III. Data pemerintah juga menunjukkan produksi tembaga skala kecil turun 35,2% secara tahunan pada semester I 2026, menyoroti keterpaparan sektor ini terhadap ketersediaan asam yang ketat dan biaya pemrosesan yang lebih tinggi.

Selkirk Copper Mines telah menguraikan potensi dimulainya kembali tambang tembaga-emas-perak Minto yang pernah berproduksi di Yukon, Kanada, setelah selesainya Kajian Ekonomi Awal (PEA) yang mendukung produksi konsentrat pertama pada paruh kedua 2028. PEA tersebut menguraikan umur tambang 13 tahun berdasarkan kombinasi penambangan terbuka dan bawah tanah, dengan operasi dirancang pada tingkat penambangan dan penggilingan rata-rata 4.100 mt/hari. Pada produksi puncak, proyek ini diperkirakan menghasilkan sekitar 27.200 mt/tahun setara tembaga yang terkandung dalam konsentrat, setara dengan sekitar 48.700 mt/tahun konsentrat tembaga-emas-perak kadar tinggi. Modal awal yang diperlukan untuk memulai kembali produksi diperkirakan sebesar C$186 juta. Dengan menggunakan harga perencanaan studi sebesar US$5,00/lb tembaga, US$3.600/oz emas, dan US$50/oz perak, PEA memperkirakan NPV setelah pajak pada tingkat diskonto 7% sebesar C$494 juta, IRR setelah pajak sebesar 47,8%, dan periode pengembalian sekitar 1,9 tahun sejak produksi pertama. Minto diuntungkan oleh infrastruktur eksisting yang substansial dari operasi sebelumnya, termasuk pabrik pengolahan 4.100 mt/hari serta infrastruktur tambang terbuka dan bawah tanah yang sudah ada. Selkirk Copper menyatakan bahwa penilaian terhadap infrastruktur dan peralatan eksisting di lokasi menemukan bahwa sebagian besar masih dalam kondisi kerja yang baik dan hanya memerlukan perhatian serta perbaikan kecil. Perusahaan menargetkan produksi konsentrat pertama pada H2 2028, diikuti oleh peningkatan penuh penambangan, penggilingan, dan produksi konsentrat pada H1 2029. Studi kelayakan dijadwalkan dimulai pada Q4 2026, sementara pengajuan amendemen izin juga diperkirakan akan disampaikan selama kuartal keempat. Selkirk Copper menyatakan bahwa keputusan untuk memulai kembali ditargetkan setelah selesainya studi kelayakan dan diterimanya amendemen izin pada H2 2027. PEA Minto menguraikan jalur potensial bagi operasi tembaga yang sebelumnya berproduksi untuk kembali ke pasar pada 2028, didukung oleh infrastruktur pengolahan dan penambangan eksisting yang dapat mengurangi kebutuhan modal dan konstruksi dibandingkan dengan proyek greenfield. Namun, angka produksi puncak 27.200 mt/tahun merupakan setara tembaga yang terkandung dalam konsentrat, bukan tembaga terkandung saja. Dimulainya kembali juga masih bergantung pada studi kelayakan lebih lanjut, perizinan, dan pelaksanaan proyek, sehingga kemajuan menuju keputusan memulai kembali pada H2 2027 menjadi tonggak penting untuk dipantau.

Consolidated Copper Corp (CCC) menargetkan dimulainya kembali penambangan terbuka di tambang tembaga Tschudi di Namibia utara pada awal 2027, dengan perkiraan modal pengembangan sebesar US$30–40 juta yang dibutuhkan untuk mengaktifkan kembali operasi penambangan. Berdasarkan rencana dimulainya kembali heap-leach, Tschudi diperkirakan mencapai tingkat produksi katoda tembaga lebih dari 14.000 mt/tahun selama masa tambang awal 10 tahun. CCC berencana menyelesaikan studi kelayakan definitif untuk dimulainya kembali penambangan heap-leach pada September 2026, dengan penambangan terbuka ditargetkan dimulai kembali pada awal 2027. Rencana dimulainya kembali ini secara khusus terkait dengan penambangan terbuka di Tschudi. Operasi pemrosesan tembaga telah dimulai kembali pada 2024 menggunakan stok yang ada, dengan CCC melaporkan produksi lebih dari 7.600 mt katoda tembaga yang memenuhi spesifikasi LME Grade A per Juni 2026. Tschudi sebelumnya memproduksi sekitar 75.000 mt katoda tembaga antara 2015 dan 2020 sebelum ditempatkan dalam status perawatan dan pemeliharaan. Operasi ini telah memiliki infrastruktur pemrosesan yang signifikan, termasuk pabrik SX/EW berkapasitas 2,88 juta mt/tahun. Menurut CCC, modal dimulainya kembali sebesar US$30–40 juta terutama akan mencakup dewatering, mobilisasi dan demobilisasi penambangan, pabrik penghancur bergerak, dan pengembangan leach pad. CCC juga sedang mengkaji ekspansi yang lebih besar yang menargetkan sumber daya sulfida Tschudi. Konsepnya mencakup pembangunan pabrik flotasi berkapasitas 3 juta mt/tahun di samping operasi SX/EW yang ada, yang berpotensi meningkatkan produksi tahunan rata-rata menjadi sekitar 30.000 mt setara tembaga selama lebih dari 10 tahun. Ekspansi ini masih dalam tahap kajian dan terpisah dari rencana dimulainya kembali penambangan heap-leach. Rencana dimulainya kembali penambangan terbuka di Tschudi dapat memperkuat pasokan tembaga Namibia dengan mendukung produksi katoda run-rate lebih dari 14.000 mt/tahun jika proyek berjalan sesuai jadwal. Infrastruktur SX/EW yang ada dan kebutuhan modal dimulainya kembali yang relatif moderat sebesar US$30–40 juta dapat mendukung kembalinya penambangan yang lebih cepat dibandingkan dengan pengembangan greenfield. Namun, dimulainya kembali pada awal 2027 masih merupakan target perusahaan, dengan penyelesaian studi kelayakan definitif dan mobilisasi tambang berikutnya menjadi tonggak penting yang perlu dipantau.