Mitsubishi: Platinum Market To Keep Tabs On South African Labor Talks

[SMM Flash] Prospek pasar platinum telah menguat signifikan dibandingkan pelemahan berkepanjangan yang digambarkan dalam penilaian sebelumnya, dengan kendala pasokan yang terus berlanjut kini memberikan fondasi yang lebih kuat bagi harga. World Platinum Investment Council (WPIC) memperkirakan defisit pasar platinum untuk tahun keempat berturut-turut pada 2026, dengan estimasi diperlebar menjadi 297 koz. Stok di atas permukaan diperkirakan turun menjadi kurang dari tiga bulan permintaan global pada akhir tahun, menegaskan ketersediaan fisik yang semakin ketat. Pasokan tambang diproyeksikan tetap relatif datar, sementara harga yang lebih tinggi mendorong peningkatan daur ulang. Permintaan tetap beragam. Konsumsi otomotif terus menghadapi tekanan struktural dari adopsi kendaraan listrik baterai, tetapi kendaraan hibrida, regulasi emisi yang lebih ketat, dan substitusi platinum pada katalis otomotif memberikan penyeimbang. WPIC memperkirakan permintaan industri 2026 naik 9% menjadi 2,24 Moz, didukung sebagian oleh ekspansi kapasitas kaca. Aplikasi baru platinum dalam teknologi hidrogen, manufaktur semikonduktor, dan infrastruktur pusat data AI dapat menambah permintaan jangka panjang, meski skala dan waktunya masih belum pasti. Dalam jangka dekat, pasar semakin dipengaruhi arus investasi dan lingkungan logam mulia yang lebih luas. WPIC memperkirakan arus keluar ETF dan penurunan stok bursa telah mengurangi sekitar 750 koz dari kepemilikan yang terlihat pada 2026, sehingga membuka kemungkinan surplus tahunan yang moderat meskipun kondisi fisik yang mendasarinya tetap ketat.

[SMM Flash] Produsen PGM Afrika Selatan mencatat kenaikan tajam harga keranjang terealisasi seiring menguatnya harga platinum, paladium, rodium, dan PGM minor yang mendorong pendapatan produsen. Valterra Platinum melaporkan harga keranjang terealisasi Q2 2026 sebesar $2.710 per ons PGM, naik 80% secara tahunan, sementara harga terealisasi platinum, paladium, dan rodium masing-masing mencapai $1.966/oz, $1.452/oz, dan $10.014/oz. Tharisa melaporkan harga keranjang logam-terkandung Q3 FY2026 sebesar $2.681/oz, meski turun 12% dibanding kuartal sebelumnya. Hasil terbaru dari Sibanye-Stillwater memperkuat tren tersebut. Perusahaan melaporkan pada 27 Agustus bahwa operasi Afrika Selatannya membukukan kenaikan 67% secara tahunan pada rata-rata harga keranjang PGM 4E dalam rand yang diterima selama H1 2026, sementara penjualan PGM naik 12%. EBITDA disesuaikan PGM Afrika Selatan meningkat sekitar 300%, menunjukkan leverage laba yang kuat akibat kenaikan nilai logam terealisasi. Harga keranjang terealisasi tetap berbeda dari tolok ukur spot masing-masing karena pendapatan produsen mencerminkan bauran logam 4E atau 6E yang spesifik, produksi yang dapat dibayar, waktu penjualan, nilai tukar, dan pengaturan komersial. Data saat ini menunjukkan bahwa lonjakan tajam harga PGM secara material meningkatkan realisasi produsen, meski penurunan kuartal-ke-kuartal di Valterra dan Tharisa menunjukkan bahwa nilai keranjang tetap sensitif terhadap pergerakan harga logam tertentu. Dengan platinum saat ini sekitar $1.850/oz dan paladium sekitar $1.300/oz, pasar memasuki periode ketika bauran logam dan harga terealisasi akan tetap menjadi penentu penting margin PGM Afrika Selatan