Pada Mei 2026, harga magnesium bergerak sideways dalam kisaran harga 16.300-16.700 yuan/mt, dengan harga rata-rata bulanan di 16.516 yuan/mt, turun 3,21% MoM. Magnitude perubahan harga terus menyempit pada Mei, dengan pasar terjebak dalam dilema antara kenaikan dan penurunan, dan tren tersebut didorong bersama oleh dua faktor inti: fundamental penawaran-permintaan dan dukungan biaya. Penawaran dan permintaan mempertahankan keseimbangan dinamis. Berkat perbaikan produksi dan penjualan semi kokas, pabrik peleburan magnesium primer mengalami pelonggaran marjinal dalam tekanan modal, dan keinginan produsen untuk menjual di harga rendah guna memulihkan dana bahan baku melemah, sehingga menopang kuotasi spot. Divergensi struktur inventaris menjadi menonjol: selama fase kenaikan harga, pabrik peleburan terkemuka berhasil mengurangi stok, sementara perusahaan kecil dan menengah mengalami akumulasi inventaris pasif; selama fase koreksi, pabrik menengah melakukan pengiriman dengan menawarkan potongan harga untuk mengamankan pesanan, sementara pabrik besar menyesuaikan kuotasi secara fleksibel mengikuti futures, dan pasang surut inventaris menjaga keseimbangan penawaran-permintaan pasar. Dari sisi biaya, dukungan dasar yang efektif terbentuk saat harga spot mendekati garis biaya peleburan, membatasi pesimisme pasar dan semakin mempersempit ruang penurunan ingot magnesium, yang pada akhirnya menahan penurunan tajam dan menghasilkan pergerakan sideways sepanjang bulan.
Pada Mei 2026, produksi magnesium primer turun 0,69% MoM. Produksi di berbagai wilayah mengalami divergensi pada Mei, dengan pemeliharaan terkonsentrasi di beberapa pabrik peleburan di wilayah produksi utama yang menekan total produksi, sementara perusahaan di Xinjiang dan Anhui meningkatkan output, sehingga mempersempit penurunan produksi hingga batas tertentu. Secara spesifik, sebagian besar pabrik peleburan magnesium primer mempertahankan produksi stabil pada April. Sebuah pabrik peleburan di Shaanxi menghentikan operasi untuk pemeliharaan pada awal Mei, sementara perusahaan Shaanxi lainnya sedikit menaikkan output harian. Sebuah perusahaan di Shanxi melakukan pemeliharaan rutin pada akhir bulan, mengurangi output sekitar 100 mt, sementara produsen Shanxi lainnya sedikit meningkatkan produksi. Masing-masing satu perusahaan di Heilongjiang, Anhui, dan Xinjiang sedikit meningkatkan produksi, sementara pabrik peleburan lain di Xinjiang menghentikan produksi selama sebulan penuh. Secara keseluruhan, pengurangan output pasar melebihi peningkatan, dan total produksi magnesium primer pada Mei sedikit menurun.
Melihat ke depan pada Juni, harga magnesium diperkirakan akan mempertahankan keseimbangan lemah yang ditopang oleh biaya produksi. Secara historis, permintaan ekspor pada Juni cenderung menurun, yang dapat memecah keseimbangan harga saat ini dan menambah tekanan penurunan pada harga magnesium. Terbebani oleh kondisi pasar, beberapa pabrik peleburan berencana mengatur pemeliharaan pada akhir Juni; namun, kapasitas baru terus beroperasi, dan dikombinasikan dengan dimulainya kembali produksi dari fasilitas yang menjalani pemeliharaan pada Mei, produksi ingot magnesium pada Juni diperkirakan pada dasarnya stabil MoM.
Pada Mei 2026, produksi paduan magnesium Tiongkok naik 13,27% MoM, seiring beberapa produsen paduan magnesium secara berturut-turut meningkatkan produksi selama bulan tersebut, mendorong pertumbuhan output yang pesat. Berdasarkan wilayah produksi, Anhui, Shaanxi, dan Shanxi memimpin dalam peningkatan produksi, dengan sebuah produsen magnesium primer di Shaanxi berhasil mengoperasikan lini produksi paduan magnesium baru. Memasuki Juni, pesanan paduan magnesium otomotif terus membaik secara stabil, sementara pesanan kendaraan roda dua masih lesu. Secara keseluruhan, permintaan hilir meningkat stabil, menopang pertumbuhan berkelanjutan dalam produksi paduan magnesium.
Pada Juni, pola pasokan kuat-permintaan lemah di pasar magnesium kemungkinan tidak akan membaik. Pada sepuluh hari pertama, harga magnesium untuk sementara melanjutkan pola fluktuatif dan stagnan seperti Mei. Terseret oleh melemahnya perdagangan luar negeri, batas bawah harga secara bertahap bergeser turun, dan pasar secara keseluruhan memasuki tren penurunan fluktuatif. Memasuki akhir Juni, harga magnesium terus menurun, secara bertahap menekan margin keuntungan pabrik peleburan. Keuntungan produksi industri secara bertahap mendekati titik impas, dan tekanan produksi serta operasional di sebagian besar pabrik peleburan meningkat signifikan. Dalam kondisi ini, ekspektasi
pemeliharaan terus meningkat, dan rencana penghentian produksi untuk menghindari risiko serta pemangkasan output untuk menopang harga kemungkinan akan terealisasi secara terkonsentrasi. Dari sisi pasokan, meningkatnya ekspektasi kontraksi pasokan dapat secara efektif meredakan tekanan pasar saat ini akibat pasokan kuat dan permintaan lemah, membentuk dukungan dasar bertahap bagi harga magnesium yang terus melemah dan membatasi ruang penurunan lebih lanjut. Dalam jangka panjang, riset dan komersialisasi berbagai paduan magnesium yang terus berlangsung akan menggali potensi permintaan hilir. Industri akan memasuki fase ekspansi simultan baik dari sisi pasokan maupun permintaan, dan pola kelebihan pasokan saat ini berpotensi berbalik di masa depan.
![[Analisis SMM] Dampak Biaya Batu Bara terhadap Harga Magnesium: Kesenjangan Biaya Antarwilayah Menyempit](https://imgqn.smm.cn/usercenter/XUnxM20251217171723.jpeg)
