· Rédacteur en chef exécutif
Jeu. 26 mars 2026 à 21 h 51 GMT+8
Il est peut-être temps d’investir pour profiter de gains sur le marché de l’or (), malmené.
« Cela constitue, selon nous, un point d’entrée raisonnable », a déclaré le stratège de Barclays Ajay Rajadhyaksha dans une note publiée jeudi.
Selon Rajadhyaksha, la stratégie consistant à acheter sur repli repose sur plusieurs facteurs que les investisseurs semblent oublier.
« Les achats d’or par les banques centrales, qui se sont fortement accélérés après 2022, ne devraient pas faiblir », a-t-il déclaré. « Les situations budgétaires dans l’ensemble de l’Occident continuent de se détériorer. La Fed n’a pas atteint son objectif d’inflation de 2 % depuis quatre années consécutives, et nous ne pensons pas qu’une hausse des taux soit à l’horizon en 2026. La combinaison du risque géopolitique, des achats persistants des banques centrales, du pic d’inflation provoqué par le choc pétrolier et de l’impact budgétaire du conflit devrait soutenir l’or, en particulier comme couverture de risque extrême dans la plupart des portefeuilles. »
Être haussier sur l’or a été l’un des meilleurs paris de 2025, le métal précieux ayant enregistré sa meilleure performance annuelle en 46 ans. Les prix ont bondi de 65 % pour terminer l’année à 4 300 dollars l’once.
Après avoir atteint un record historique de 5 608 dollars l’once début février et s’être négocié près de 5 100 dollars au début de mars, l’or a chuté d’environ 15 % au cours des 30 derniers jours. Les prix se sont actuellement stabilisés autour de 4 521 dollars au 26 mars.
« Son comportement a été tout sauf celui d’une valeur refuge », a déclaré Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, sur de Yahoo Finance.
Cette baisse contre-intuitive — survenue précisément au moment où les tensions géopolitiques liées à la guerre avec l’Iran auraient dû, en théorie, provoquer une « fuite vers la sécurité » — résulte de plusieurs facteurs.
D’une part, le choc énergétique lié au conflit avec l’Iran a fait bondir les anticipations d’inflation. En réponse, la Réserve fédérale a indiqué que des baisses de taux n’étaient pas envisagées dans un avenir prévisible, rendant les actifs non rémunérateurs comme l’or moins attractifs face à l’envolée des rendements des bons du Trésor.
Par ailleurs, alors que les marchés actions mondiaux ont subi des pressions, les investisseurs institutionnels ont été contraints de liquider leurs positions « gagnantes » les plus rentables — comme l’or — afin de couvrir les appels de marge et les pertes de leurs portefeuilles d’actions.
Essaye se place de l’autre côté du marché de l’or, en adoptant une position plus baissière. Selon lui, les vents contraires mentionnés plus haut pour l’or devraient probablement persister à court terme.
« Non [pas d’intérêt pour l’or], pas pour le moment », a ajouté Essaye.
est le rédacteur en chef exécutif de Yahoo Finance et membre de l’équipe de direction éditoriale de Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur X , et . Vous avez des informations à partager ? Écrivez à brian.sozzi@yahoofinance.com.
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