Macroéconomie modérée tandis que les fondamentaux restent résilients, les prix du plomb devraient continuer à se consolider sur une note modérée [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1 891,5 $/t. L'IPC américain d'octobre a dépassé les attentes sur tous les fronts, atteignant le seuil des hausses de taux agressives mentionnées par Waller. L'indice du dollar américain a fortement augmenté, tandis que le plomb LME a dérivé à la baisse tout au long de la journée, les pertes s'accentuant surtout la nuit jusqu'à un creux de 1 877 $/t. Vers la clôture, le plomb LME s'est établi à 1 883 $/t, en baisse de 0,48 %.

Sur le plan macroéconomique :

Marché chinois : les exportations chinoises d'octobre ont augmenté de 35,2 % en glissement annuel, principalement portées par l'essor du matériel d'IA, tandis que les importations ont progressé de 41,6 % en glissement annuel. Les importations de pétrole brut ont augmenté de 13 % en glissement mensuel, leur plus haut niveau depuis mars, et la valeur des importations de circuits intégrés a bondi de près de 70 % en glissement annuel.

Marché hors Chine : l'IPC de base américain d'octobre a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel et l'IPC global de 0,4 % en glissement mensuel, tous deux au-dessus des attentes, rendant possible une hausse de taux de 50 points de base en décembre. Le gouverneur de la Fed Waller a envoyé le signal le plus restrictif : si l'inflation reste élevée, la Fed devrait augmenter de 50 points de base en décembre et revenir sur les trois baisses de taux préventives précédentes. Logan, votant à la Fed en 2026, a déclaré qu'au moins deux hausses supplémentaires sont nécessaires, et que le rythme pourrait s'accélérer. La gouverneure de la Fed Bowman a averti que si les paris sur l'IA échouent, le marché boursier pourrait subir une forte correction.

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Sur le marché au comptant du plomb hier, le plomb SHFE a continué de se consolider dans une fourchette étroite. Les fournisseurs ont divergé nettement dans leur intérêt à vendre : ceux détenant des cargaisons au comptant ont activement proposé des prix et vendu, tandis que ceux sans cargaisons au comptant ou avec des quantités limitées ont maintenu des prix fermes à des primes élevées. Les fonderies de plomb primaire traditionnelles ont proposé des primes de 100 à 150 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1. Pour le plomb secondaire, l'offre régionale de plomb affiné variait considérablement. Certaines fonderies ont continué de maintenir des prix fermes, le plomb affiné secondaire traditionnel étant proposé à des primes de 0 à 100 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1. Les entreprises en aval n'ont effectué que des achats juste à temps et sont restées pour la plupart en retrait, laissant les transactions sur commandes au comptant modérées.

Stocks : au 10 novembre, les stocks de plomb LME s'élevaient à 300 300 t, stables par rapport au jour de bourse précédent. Les stocks de warrants de lingots de plomb SHFE s'élevaient à 6 319 t, également stables par rapport au jour de bourse précédent.