Acheteurs et vendeurs divergent avant les fêtes, le marché reste atone [Revue hebdomadaire du cuivre Yangshan SMM]

Cette semaine (28-30 septembre), la fourchette hebdomadaire moyenne des primes de warrants sur le cuivre de Yangshan était de 110 à 127 $/t, QP octobre, avec une moyenne de 118 $/t. La fourchette hebdomadaire moyenne des prix B/L était de 104 à 123 $/t, QP octobre, avec une moyenne de 113 $/t. Le cuivre EQ CIF B/L était de 45 à 60 $/t, QP octobre, avec une moyenne de 53 $/t. Au 30 septembre, le ratio de prix SHFE/LME du cuivre LME par rapport au contrat SHFE cuivre 2610, hors taux de change, était de 1,137, avec une perte à l'importation d'environ 314,55 yuans/t, en réduction d'environ 1 085 yuans/t en glissement hebdomadaire. À mercredi, la structure de report du contrat de cuivre LME échéance octobre s'est réduite en glissement hebdomadaire, l'écart de report entre les contrats échéance octobre et novembre s'établissant à 11,03 $/t.

Cette semaine ne comptait que trois jours de cotation. En raison de ratios de prix SHFE/LME durablement défavorables récemment, certains opérateurs sont passés en mode congé de manière anticipée, et l'activité globale du marché est restée calme pendant la semaine. Ce n'est que mardi que les demandes ont augmenté, le ratio SHFE/LME et la structure LME s'étant quelque peu redressés. Cependant, avec une offre de cargaisons spot disponibles limitée, les fournisseurs ont conservé des attentes relativement optimistes concernant les primes spot sur warrants et les B/L à terme, affichant une forte volonté de maintenir les prix, laissant acheteurs et vendeurs en désaccord.

Selon SMM, au jeudi de cette semaine (30 septembre), les stocks de cuivre dans les zones sous douane domestiques ont diminué d'environ 4 500 t par rapport à la période précédente (24 septembre) pour s'établir à 23 500 t. Les stocks sous douane de Shanghai ont baissé de 4 300 t à 21 300 t, et ceux du Guangdong de 200 t à 2 200 t. Les stocks des zones sous douane ont continué de se réduire, principalement en raison des bénéfices à l'importation sur les contrats au comptant LME, de l'augmentation des importations et de la diminution des arrivages récents.

Pour l'après-congé, des arrivages portuaires limités de cuivre importé et de faibles stocks nationaux de cathodes de cuivre devraient continuer de soutenir la logique d'offre tendue pour les cargaisons spot disponibles. Alors que les fonderies nationales entrent en maintenance concentrée, le ratio SHFE/LME conserve des attentes de redressement. Par ailleurs, pendant le congé, il conviendra de continuer à surveiller l'écart de prix COMEX-LME, les stocks LME et les changements de structure.