[SMM Minerai de fer] Les attentes de baisse des prix du coke atténuent la pression baissière sur le minerai de fer

Les contrats à terme sur le minerai de fer se sont raffermis aujourd'hui. Le contrat I2701 le plus traité au DCE s'est établi à 682 yuans/t, en hausse de 1,56 % par rapport à la séance précédente. Les prix au comptant au port de Qingdao ont augmenté d'environ 5 à 10 yuans/t en moyenne. Les négociants ont coté conformément au marché et ont vendu comme d'habitude, avec une volonté limitée de maintenir les prix. L'intérêt d'achat des aciéries était faible et les transactions au comptant ont été modérées.

Du côté de l'offre, les données de SMM ont montré que la production combinée de 16 grandes entités minières a augmenté d'environ 22,98 millions de tonnes en glissement annuel au cours des neuf premiers mois de 2026. Les quatre grands mineurs n'y ont contribué qu'à hauteur de 590 000 tonnes. L'essentiel de la croissance provenait d'Onslow, de Simandou et de NMDC en Inde. En excluant les volumes de NMDC vendus principalement sur le marché intérieur, l'augmentation nette atteignant le marché maritime était d'environ 14,93 millions de tonnes, et l'offre maritime reste abondante.

Du côté de la demande, une enquête de SMM a montré que 17 hauts fourneaux ont été mis en maintenance en octobre, réduisant la production quotidienne moyenne de fonte d'environ 57 100 tonnes, principalement dans le nord de la Chine. Quatorze autres hauts fourneaux ont redémarré, ajoutant environ 63 000 tonnes/jour. Les maintenances ont réduit la production de fonte d'octobre de 7,88 millions de tonnes nettes, soit 1 million de tonnes de plus qu'en septembre. La production quotidienne moyenne de fonte brute a chuté d'environ 30 000 tonnes par rapport à septembre. Les restrictions environnementales se resserrent dans le nord de la Chine à l'approche de l'hiver, et la production de fonte devrait continuer de baisser en novembre.

Les aciéries restent déficitaires et souhaitent réduire les prix d'achat du coke, et les attentes d'une nouvelle baisse des prix du coke se renforcent. Si les baisses aboutissent, la pression sur les coûts des aciéries s'atténuera et la rétroaction négative sur l'ensemble de la chaîne sidérurgique aura atteint son point bas, réduisant la pression baissière sur le minerai de fer à court terme. La production de fonte présente encore un risque de baisse et les achats des aciéries sont faibles, ce qui limite le potentiel de hausse du minerai de fer, mais les facteurs baissiers se sont affaiblis. Les prix du minerai de fer devraient évoluer dans une fourchette à court terme.