Stocks de minerai de manganèse en octobre globalement stables, avec une divergence structurelle régionale notable【Analyse SMM】

En octobre 2026, les stocks de minerai de manganèse dans les principaux ports nationaux ont présenté un schéma opérationnel caractérisé par « un volume total stable et des divergences régionales ». De fin septembre à fin octobre, les stocks portuaires totaux ont fluctué dans une fourchette étroite autour de 6 millions de tonnes, avec des performances variables selon les ports. Le port de Tianjin, en tant que plateforme dominante, a vu ses stocks augmenter puis diminuer, tandis que le Guangxi et d'autres ports plus petits du nord ont connu des hausses et des baisses structurelles. Cela indique que l'offre et la demande globales du marché sont restées dans un état d'équilibre dynamique.

Port par port, les stocks du port de Tianjin représentaient une majorité absolue, leur tendance résonnant fortement avec les mouvements des stocks totaux. Depuis la mi-fin octobre, la demande sur le marché du nord montre des signes de reprise, et les stocks ont connu des déstockages sains, potentiellement influencés par des restrictions périodiques de navigation et des ajustements de transport. Parallèlement, les stocks du port de Qinzhou dans le sud ont continué d'augmenter. Malgré des arrivages abondants de minerai de manganèse en Chine du Sud, le rythme d'absorption est resté relativement lent, intensifiant progressivement la pression sur les stocks. Les stocks du port de Caofeidian ont augmenté consécutivement, tandis qu'au port de Fangchenggang, les stocks globaux sont restés faibles et stables.

En résumé, la caractéristique principale des stocks de minerai de manganèse en octobre était « des baisses au nord, des hausses au sud, avec un volume total stable ». Le déstockage au port de Tianjin a compensé les accumulations de stocks à Qinzhou et Caofeidian, empêchant des fluctuations significatives des stocks totaux.

En novembre, cette tendance devrait se poursuivre, mais l'ampleur du déstockage dépendra du rythme des expéditions et du volume des arrivages dans les ports du nord. Étant donné que novembre marque la saison de constitution des stocks d'hiver dans le nord de la Chine, la demande sortante du port de Tianjin devrait rester soutenue, ce qui pourrait entraîner de nouvelles réductions des stocks. Avec sa base relativement petite, le port de Caofeidian aura un impact limité sur le volume total, reflétant davantage une redistribution localisée des cargaisons du nord. Les taux d'arrivage et d'expédition dans les ports du sud devraient rester relativement stables, ne représentant aucune variable significative.

Dans l'ensemble, la logique centrale des stocks portuaires de minerai de manganèse en novembre reste « des baisses au nord, une stabilité au sud et un déstockage du volume total ». Sous l'effet du déstockage continu au port de Tianjin, le niveau moyen mensuel des stocks devrait s'orienter à la baisse, offrant un certain soutien à la stabilisation des prix du minerai de manganèse. Cependant, les différences structurelles régionales persisteront, et l'ampleur du déstockage au port de Tianjin ainsi que le rythme des arrivages au port de Qinzhou resteront les variables clés déterminant le niveau final des stocks.