Les prix des matières auxiliaires et de l'électricité devraient augmenter, avec un coût de l'aluminium qui devrait encore progresser en novembre [Analyse SMM]

SMM, 30 octobre :

Selon les données de SMM, le coût complet moyen TTC de l'industrie chinoise de l'aluminium en octobre 2026 a augmenté de 1,6 % en glissement mensuel et de 1,7 % en glissement annuel, principalement en raison de la hausse des coûts de l'électricité et des matières auxiliaires au cours de la période. Le prix au comptant moyen mensuel SMM A00 d'octobre (du 26 septembre au 25 octobre) s'est établi à 23 717 yuans/tonne, en baisse de 2,1 % en glissement mensuel, réduisant les marges bénéficiaires de l'aluminium à 7 557 yuans/tonne, avec un bénéfice moyen en hausse de 50,5 % en glissement annuel. Sur la base des prix moyens mensuels, 100 % de la capacité d'aluminium en exploitation en Chine était rentable en octobre.

Répartition des coûts :

Matières premières d'alumine :Selon les données de SMM, l'indice d'alumine SMM s'est établi en moyenne à 2 663 yuans/tonne en octobre (du 26 septembre au 25 octobre), en baisse de 0,5 % en glissement mensuel. Malgré les réductions de production liées à la maintenance de l'alumine au cours du mois, les fondamentaux de l'alumine sont restés excédentaires, les stocks continuant de s'accumuler. À l'approche de novembre, les entreprises d'alumine devraient procéder à des opérations de maintenance et de transformation technologique, mais avec des stocks élevés servant de tampon, la pression à la hausse sur les prix de l'alumine reste importante, et les prix au comptant de l'alumine devraient rester stables ou légèrement baisser.

Marché des matières auxiliaires :En octobre, les prix des anodes précuites ont légèrement augmenté. À l'approche de novembre, le soutien des coûts pour les anodes précuites reste en place, et les prix devraient légèrement augmenter avec une hausse plus faible que le mois précédent. Pour le fluorure d'aluminium, les prix ont été relevés en octobre. À l'approche de novembre, les prix de la fluorine restent fermes à des niveaux élevés, offrant un solide soutien des coûts pour le fluorure d'aluminium. Du côté des fondamentaux, les taux d'exploitation de l'offre restent faibles tandis que la demande de réapprovisionnement du côté de la demande s'améliore, de sorte que les prix du fluorure d'aluminium devraient prolonger leur tendance haussière. Dans l'ensemble, les coûts des matières auxiliaires pour l'aluminium devraient encore augmenter en novembre.

Prix de l'électricité :Affectés par la hausse persistante des prix du charbon, les prix de l'électricité ont prolongé leur tendance haussière en glissement mensuel en octobre. À l'approche de novembre, les prix du charbon restent globalement à un niveau relativement élevé, et à mesure que la saison sèche dans le sud de la Chine approche progressivement, les prix de l'électricité thermique et hydraulique devraient augmenter. Dans l'ensemble, les coûts de l'électricité pour l'aluminium devraient encore augmenter en novembre.

En résumé, le coût complet moyen pondéré, taxes comprises, de l'industrie chinoise de l'aluminium selon SMM est passé à 16 160 yuans/tonne en octobre 2026, et les coûts de l'aluminium devraient évoluer à la hausse pour se situer autour de 16 100 à 16 500 yuans/tonne en novembre.

Source : SMM

(Guo Mingxin 021-20707919)