L'acier fini se renforce tandis que les matières premières divergent et s'affaiblissent ; les bénéfices des aciéries inoxydables continuent de croître [Analyse SMM]

Cette semaine, les prix des produits en acier inoxydable ont augmenté, tandis que le côté des matières premières a poursuivi son repli divergent, élargissant encore les marges bénéficiaires des aciéries. Sur la base des calculs pour le laminé à froid 304, la rentabilité aux coûts actuels des matières premières s'est redressée à 2,49 %, et la rentabilité basée sur les coûts des matières premières en stock a rebondi à 0,24 %, la structure des bénéfices continuant de s'améliorer.

Pour la fonte brute de nickel, les contrats à terme ont montré des signes de stabilisation après les baisses. Les vents contraires macroéconomiques antérieurs se sont progressivement dissipés, et les rumeurs de réductions de production de NPI en Indonésie ont brièvement soutenu le sentiment du marché, entraînant un arrêt temporaire de la baisse des prix de la NPI de haute qualité. Cependant, la nouvelle a ensuite été démentie et l'enthousiasme s'est estompé, laissant les échanges sur le marché constamment atones. En date de ce vendredi, le prix livré taxes comprises de la NPI indonésienne de haute qualité à teneur en nickel de 10 à 12 % en Chine a baissé de 6,5 yuans par unité de nickel en glissement hebdomadaire, restant globalement modéré.

Les ferrailles d'acier inoxydable ont légèrement progressé. L'amélioration du sentiment macroéconomique et les attentes de réductions de la production indonésienne de nickel ont poussé les contrats à terme sur l'acier inoxydable à la hausse, tandis que les produits finis et la NPI de haute qualité ont cessé de baisser. En outre, la facturation inversée a augmenté les coûts d'achat, stimulant les prix des ferrailles. Le prix hors taxes des chutes courantes de 304 à Shanghai a augmenté de 150 yuans par tonne en glissement hebdomadaire. Cependant, les réductions de production des aciéries ont freiné la demande de matières premières, les problèmes de facturation fiscale sont restés non résolus, le pessimisme du marché a persisté et le suivi des transactions a été faible, limitant les gains. Actuellement, les ferrailles d'acier inoxydable conservent une économie de substitution par rapport à la NPI de haute qualité, offrant un soutien plancher, mais les réductions de production et les facteurs de facturation fiscale ont limité les volumes d'achat. Les fondamentaux ne se sont pas matériellement améliorés et la dynamique haussière est insuffisante à court terme, les prix devant probablement se consolider sur une note modérée. À l'avenir, il faudra suivre la mise en œuvre des réductions de production et les changements de politique de facturation fiscale.

Les prix des matières premières liées au chrome ont légèrement baissé. À l'approche du prochain appel d'offres mensuel des aciéries, le sentiment d'attentisme sur le marché était fort et les transactions étaient faibles. Le marché a anticipé de manière préventive un ajustement à la baisse de 200 yuans par 50 tonnes de base de l'appel d'offres de novembre pour le ferrochrome à haute teneur en carbone, et les cotations au comptant se sont assouplies à l'avance. Vendredi, TISCO et Tsingshan ont successivement annoncé les prix d'appel d'offres de novembre pour le ferrochrome à haute teneur en carbone, en baisse de 200 yuans par 50 tonnes de base en glissement mensuel. Le marché du minerai de chrome à l'étranger s'est également affaibli, les fines de concentré de chrome sud-africaines 40-42 % ayant baissé de 10 $/t, assouplissant davantage le soutien des coûts pour le ferrochrome et rendant la tendance baissière difficile à inverser. Ce vendredi, le ferrochrome à haute teneur en carbone en Mongolie-Intérieure a chuté de 50 yuans/50 tonnes de base en glissement hebdomadaire.

Dans l'ensemble, cette semaine, les prix des produits finis ont augmenté, tandis que le côté des matières premières s'est affaibli, à l'exception de la ferraille d'acier inoxydable, qui a légèrement rebondi en raison du sentiment et des facteurs de coût de facturation. Les marges des aciéries ont continué de s'élargir. À court terme, l'assouplissement du soutien des coûts et la contraction de la demande restent les variables dominantes. Le côté des matières premières devrait rester morose. À l'avenir, il faudra suivre l'évolution des politiques indonésiennes sur le minerai de nickel et la NPI, l'application des réductions de production des aciéries inoxydables et le rythme des appels d'offres des aciéries liés au chrome.