L'argent plonge de 6 %, l'or sous les 4 100 USD alors que l'inflation américaine ravive les craintes sur les taux

15 octobre 2026

Une lecture étonnamment élevée de l’ américain pour septembre a brusquement inversé les anticipations de taux d’intérêt sur les marchés à terme et déclenché une vague de ventes notable sur les métaux précieux. Hier, mercredi, le cours de l’argent a plongé d’environ 6 %, tandis que l’or est passé sous le seuil psychologiquement important de 4 100 dollars l’once (en baisse d’au moins 1,3 % par rapport à la clôture de la veille, proche de 4 155 dollars). La réévaluation de la trajectoire des taux de la Réserve fédérale a écarté la pause monétaire qui était auparavant pleinement intégrée par les marchés.

L’inflation sous-jacente américaine accélère – le CME FedWatch signale un mouvement de taux

Selon le Bureau of Labor Statistics, les prix à la consommation américains ont augmenté de 0,6 % en rythme mensuel corrigé des variations saisonnières en septembre, portant le taux annuel à 3,7 % (août : 3,4 %). Les économistes interrogés par Dow Jones tablaient respectivement sur 0,6 % et 3,6 %, selon CNBC. Le taux sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, a également dépassé les attentes, progressant de 0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an (août : 2,4 % ; prévision : 2,5 %).

Sonu Varghese, stratège macroéconomique en chef chez Carson Group, a résumé la dynamique dans des commentaires à CNBC : « L’IPC est ressorti élevé, et ce n’était pas seulement les prix des carburants. » Ce rapport étant la dernière publication clé sur l’inflation avant la réunion du FOMC des 27 et 28 octobre, les marchés intègrent un resserrement de la politique monétaire.

Principaux moteurs et indicateurs macroéconomiques en un coup d’œil :

• Pressions inflationnistes généralisées : l’indice de l’énergie a augmenté de 5,2 % sur un mois, tiré par l’essence (+9,1 % sur le mois, représentant environ la moitié de la hausse mensuelle globale de l’IPC ; +34,2 % sur un an) et le fioul domestique (+74,2 % sur un an), dans le contexte de la guerre entre les États-Unis et l’Iran qui se poursuit depuis fin février et de cours du Brent supérieurs à 106 dollars le baril. Parallèlement, les coûts du logement (+0,4 % en glissement mensuel ; +3,2 % en glissement annuel), les véhicules d’occasion (+0,7 %) et l’habillement (+0,3 %) ont également progressé.
• Les anticipations de taux s’orientent à la hausse : après que la Fed a relevé son taux directeur en septembre pour la première fois en plus de trois ans, de 0,25 point de pourcentage, pour le porter dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, la probabilité d’un nouveau mouvement en octobre, telle qu’indiquée par le CME FedWatch Tool, est montée à environ 54 % ; la probabilité d’une hausse d’ici la fin de l’année dépasse 96 % (avec une chance d’environ une sur deux d’une augmentation de 50 points de base d’ici décembre).
• Dollar ferme et rendements en hausse : Selon Rio Times, l’indice du dollar américain a gagné 0,34 % pour atteindre environ 102,5 points, rendant les métaux plus chers hors de la zone dollar et, avec la hausse des rendements obligataires, affaiblissant l’argument traditionnel de couverture contre l’inflation.
• Calendrier et marchés de prédiction : Le soir du 14 octobre, Polymarket estimait la probabilité que l’argent atteigne 54 dollars en octobre à 61,5 % ; pour l’or, la probabilité de tester le seuil de 4 200 dollars était de 80,5 %.

Pan American Silver et les valeurs minières sous pression vendeuse

a été quatre fois supérieure à celle de l’or, reflétant le double rôle du métal comme réserve de valeur et composant industriel utilisé dans les panneaux solaires, l’électronique et la technologie médicale (Yahoo Finance). La hausse des taux d’intérêt pèse sur ces deux piliers : elle augmente le coût d’opportunité par rapport aux placements rémunérés et assombrit les perspectives économiques. Combinée à la profondeur traditionnellement plus faible du marché, cela a entraîné des ventes disproportionnées : l’ETF argent SLV a chuté de 6,11 % à 50,22 dollars américains, tandis que l’ETF or GLD a clôturé en baisse de 1,49 % à 375,99 dollars américains.

Avec la publication prochaine des prix à la production américains, des ventes au détail et des inscriptions initiales au chômage, suivis plus tard par l’indice des prix PCE, le calendrier économique reste chargé. Tant que le marché continuera d’anticiper de nouvelles décisions de la Fed sur les taux, les pressions liées aux taux d’intérêt et aux devises domineront l’activité du marché.

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