Les warrants n'ont pas encore connu de sorties significatives ; les primes au comptant reculent légèrement dans un fort déport [SMM cuivre au comptant à Shanghai]

SMM, 19 octobre :

Aujourd'hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2611 étaient cotés avec des primes de 620 à 800 yuans/tonne, soit une prime moyenne de 710 yuans/tonne, en baisse de 115 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2611 a ouvert en hausse avec un écart, puis a progressé lentement. Après l'ouverture, les prix ont rapidement grimpé autour de 109 900 yuans/tonne, puis ont consolidé à plusieurs reprises dans la fourchette de 109 800 à 109 950 yuans/tonne. En milieu de séance, les prix du cuivre ont de nouveau rebondi, atteignant un pic près de 110 140 yuans/tonne, avant de reculer après cette hausse rapide et de revenir autour de 109 900 yuans/tonne vers midi, clôturant la séance du matin à 109 900 yuans/tonne. L'écart de report entre les contrats du mois courant et du mois suivant s'établissait à 680-700 yuans/tonne, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2611 affichait une perte de 500 à 570 yuans/tonne.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre dans la région de Shanghai était de 3,11, en baisse de 0,01 en glissement mensuel, tandis que le sentiment d'achat était de 3,03, en hausse de 0,02 en glissement mensuel. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Lors de la première série de cotations, les fournisseurs ont proposé Zhongjin, Zhongtiaoshan, Tiefeng et Dajiang HS avec des primes de 680 à 700 yuans/tonne, tandis que le cuivre non enregistré tel que NOR et KCC était coté avec des primes de 500 à 570 yuans/tonne. Par la suite, les fournisseurs ont abaissé leurs cotations, Zhongjin, Zhongtiaoshan et Jintong Yusheng étant cotés avec une prime de 620 yuans/tonne. Lufang, JCC et d'autres cargaisons rares se maintenaient fermement avec des primes autour de 750 yuans/tonne, tandis que le cuivre Guixi de haute qualité était coté avec une prime de 800 yuans/tonne. En entrant dans la deuxième séance, les fournisseurs ont encore abaissé leurs cotations, Yuguang, Zhongjin, Zhongtiaoshan et d'autres cargaisons d'origine de Changzhou étant cotés avec une prime de 600 yuans/tonne ; Honglu était coté avec des primes de 530 à 600 yuans/tonne. Le cuivre non enregistré était coté avec des primes de 450 à 500 yuans/tonne.

En ce qui concerne demain, les fournisseurs ont abaissé leurs cotations tout au long de la journée pour faciliter les transactions, mais aucun afflux massif de warrants précédemment livrés sur le marché au comptant n'a encore été observé, et l'offre disponible dans la région de Shanghai reste relativement limitée. Certaines cargaisons livrées devraient être libérées progressivement à partir de cet après-midi jusqu'à demain. Si les warrants sont annulés et se déversent sur le marché au comptant, la tension de l’offre pourrait s’atténuer quelque peu, exerçant une pression sur les primes au comptant. Parallèlement, certains fournisseurs sont peu enclins à vendre à bas prix, et le sentiment de maintenir les prix fermes et de restreindre les ventes persiste, ce qui soutient les primes au comptant. Côté demande, les entreprises de transformation en aval continuent globalement de s’approvisionner au juste nécessaire, avec une acceptation limitée des prix élevés du cuivre et des primes élevées, et peu de volonté de courir après des prix plus hauts. Dans l’ensemble, les primes au comptant dans la région de Shanghai devraient continuer à se consolider à des niveaux élevés demain. Si les sorties de warrants livrés augmentent, le centre des primes pourrait légèrement baisser. À l’avenir, il conviendra de suivre de près le rythme des sorties de warrants, l’évolution de l’écart de report entre les contrats du mois courant et du mois suivant, ainsi que le comportement d’achat réel en aval.