[SMM Analysis] Le marché étranger de l'aluminium primaire reste faible ; les prix d'offre sous pression sur les principaux marchés

Le marché international de l’aluminium primaire est resté atone cette semaine. La faiblesse de la demande demeure le problème central sur tous les grands marchés, les prix offerts étant généralement sous pression au Japon, en Corée du Sud, en Thaïlande, aux États-Unis et en Chine. L’activité est restée limitée, acheteurs et vendeurs campant sur leurs positions, et le marché manque globalement d’orientation claire.

Japon : les négociations MJP se poursuivent ; le sentiment reste morose

Le marché japonais est resté calme cette semaine, l’attention restant concentrée sur l’avancement des négociations MJP du quatrième trimestre. Certains vendeurs négocient encore les niveaux de prime avec les acheteurs, mais les deux parties divergent fortement sur les attentes de prix et les discussions progressent lentement. En conséquence, le marché MJP reste déprimé, avec peu de transactions au comptant signalées. La plupart des intervenants adoptent une position attentiste jusqu’à ce que la tarification trimestrielle soit arrêtée. L’impasse entre les deux parties prive le marché de tout élan transactionnel.

Vietnam : la demande existe mais la participation est insuffisante ; les prix se maintiennent à de bas niveaux

Bien qu’une certaine demande ait été présente sur le marché vietnamien cette semaine, l’activité est restée limitée. On notera en particulier que seuls quelques vendeurs ont participé aux cotations lors des consultations des acheteurs, ce qui témoigne d’une participation nettement insuffisante. Acheteurs et vendeurs peinent à se rencontrer efficacement et les transactions sont rares.

Avec un soutien limité du côté de la demande et une faible volonté des vendeurs de coter, les prix locaux se sont maintenus à des niveaux relativement bas. Compte tenu du repli de l’enthousiasme des négociants et du ralentissement des achats des utilisateurs finaux, le niveau de prime sur le marché vietnamien ne devrait pas bénéficier d’un soutien efficace à court terme et devrait rester dans le bas de la fourchette.

États-Unis : marché faible et stagnant ; volumes limités

Le marché américain a été faible cette semaine, paraissant largement stagnant avec des volumes de transactions limités. Bien que quelques cargaisons à prix élevé se soient échangées occasionnellement, les volumes étaient faibles et insuffisants pour soutenir efficacement l’ensemble du marché.

La demande n’a offert aucun point positif, les achats en aval étant principalement dictés par les besoins essentiels et un fort sentiment d’attentisme prévalant. Acheteurs comme vendeurs attendent des signaux plus clairs. Les prix devraient fluctuer dans une fourchette étroite à court terme, sans mouvement directionnel marqué.

Corée du Sud : marché relativement chaotique ; les prix offerts continuent de baisser

Le marché sud-coréen est resté relativement chaotique cette semaine, les prix offerts prolongeant leur tendance baissière. La structure de l’offre est complexe, les cotations des lingots d’aluminium de différentes origines variant sensiblement et les fourchettes de prix étant largement dispersées. Les acheteurs font fortement pression pour obtenir des prix plus bas, tandis qu’un écart important subsiste entre la volonté de vendre des vendeurs et les niveaux d’acceptation des acheteurs, ce qui ralentit le rythme des transactions.

En l’absence d’amélioration marquée du côté de la demande, le marché manque de facteurs de soutien et le centre de gravité des prix devrait continuer de se déplacer vers le bas. À l’avenir, il conviendra de surveiller l’absorption des cargaisons à bas prix et l’évolution de l’acceptation des acheteurs.

Thaïlande : le rebond manque de vigueur ; les offres repartent à la baisse

Le marché thaïlandais a connu un modeste rebond la semaine dernière, mais celui-ci n’a pas duré. Les prix offerts ont recommencé à s’effriter dès le début de cette semaine. Le rebond précédent relevait davantage d’une réparation du sentiment à court terme, sans soutien durable de la demande.

Le marché étant revenu aux fondamentaux, les vendeurs ont de nouveau assoupli leurs cotations pour faciliter les expéditions face au manque de commandes et à la prudence des achats en aval, entraînant le centre de gravité des prix vers le bas. À court terme, la configuration de faiblesse du marché thaïlandais ne devrait pas changer et les prix pourraient encore avoir de la marge pour baisser.

Chine : demande faible ; les prix en USD et en RMB sont réduits

Le marché chinois a également subi des pressions cette semaine, les prix en USD et en RMB reculant. La raison principale reste une demande excessivement faible — le marché manque d’acheteurs effectifs, les consultations sont rares et les volumes peinent à augmenter.

La pression à la vente des vendeurs continue de s’accumuler, les forçant à des concessions de prix répétées. À court terme, à moins d’une amélioration visible de la demande, la prime de Yangshan devrait rester faible.