Minerai de lithium :
Cette semaine, le marché du minerai de lithium a montré une divergence typique « réalité forte, attentes faibles ». Le contrat à terme de carbonate de lithium le plus échangé LC2701 a plongé de 11,79 % en une seule journée le 12 octobre à 104 680 yuans/tonne, passant sous la barre des 110 000 yuans pour la première fois cette année et atteignant un nouveau plus bas annuel. Le 14, il est tombé à 100 900 yuans/tonne, soit près de la moitié du sommet de mai de 209 900 yuans. Le carbonate de lithium de qualité batterie au comptant est tombé à 108 000–112 000 yuans/tonne, et les concentrés de spodumène à 6 % CIF ont chuté à 1 575 $/tonne. Cette vague de baisses n’a pas été provoquée par une détérioration des conditions au comptant, mais plutôt par un ensemble dense de signaux pointant vers un assouplissement de l’offre future — l’évaluation environnementale de Jianxiawo est en attente d’acceptation, la conception de sécurité de la mine de lithium de Xikeng a passé l’examen, les mines australiennes Bald Hill et Finniss reprennent leur production, et les expéditions en provenance du Zimbabwe se sont redressées. Le marché intègre par anticipation les attentes d’excédent pour 2027. Cependant, les fondamentaux à court terme restent tendus : la production hebdomadaire de 25 418 tonnes a reculé en glissement hebdomadaire, le stock total a diminué de plus de 9 000 tonnes en une seule semaine, les programmes de production de cellules de batterie d’octobre ont augmenté de 4 % à 6 % en glissement mensuel, les warrants ont continué de baisser et la base s’est renforcée. La prudence est de mise concernant le signal passif d’une légère accumulation des stocks dans les usines chimiques de lithium en amont. À l’avenir, les prix devraient osciller fortement dans la fourchette de 100 000 à 110 000 yuans/tonne à court terme. Les prix à terme approchent déjà de la limite de coût pour le minerai acheté à l’extérieur, réduisant l’attrait de poursuivre la baisse. Si la base se renforce davantage parallèlement aux perturbations de l’offre de fin d’année en Afrique et au Jiangxi, il existe une opportunité de stabilisation et de rebond ; si un retour négatif en aval apparaît, les prix continueront de tester des niveaux plus bas. La semaine prochaine, surveillez le rythme de reprise de la production de Jianxiawo, la mise en œuvre de l’interdiction d’exportation du Zimbabwe et la réalisation des programmes de production du quatrième trimestre.
Carbonate de lithium :
Cette semaine, le prix au comptant moyen du carbonate de lithium de qualité batterie SMM a été rapporté à 104 400 yuans/tonne jeudi, en baisse de 17 950 yuans/tonne par rapport à la moyenne de vendredi dernier de 122 350 yuans/tonne, soit une baisse hebdomadaire de 14,7 %. Les cotations au comptant ont baissé jour après jour au cours des quatre séances de la semaine, avec des replis quotidiens allant de 3 400 à 6 950 yuans/tonne, la plus forte baisse ayant eu lieu lundi. Côté offre, la production chinoise de carbonate de lithium a légèrement progressé dans l'ensemble cette semaine. Par matière première, la production à base de spodumène s'est redressée, certaines entreprises ayant repris la production après maintenance et des arrivées supplémentaires de minerai dans les ports. La production des lacs salés a reculé avec la baisse des températures, certaines entreprises réduisant leur production, tandis que d'autres ont volontairement restreint leur production, tirant la production vers le bas. Côté recyclage, la production a continué de baisser en raison de la maintenance chez certaines entreprises, d'un fort sentiment de rétention chez les entreprises de broyage pour des raisons de coûts, de difficultés généralisées d'approvisionnement en black mass LFP chez les entreprises hydrométallurgiques en aval, et d'une demande médiocre en nickel-cobalt pour la black mass ternaire, ce qui a réduit la volonté d'achat des entreprises hydrométallurgiques. Certaines entreprises ont prévu des arrêts de maintenance et de production en octobre. Côté demande, d'après les transactions réelles sur le marché et l'état des stocks, les usines chimiques de lithium en amont ont continué à livrer dans le cadre de contrats à long terme après les congés. Avec la forte baisse des prix à terme, leur volonté de vendre des commandes au comptant était faible, et les stocks de ce segment ont légèrement augmenté. Les usines de matériaux en aval sont restées dans une attitude attentiste après les congés, puisant principalement dans les contrats à long terme et les matériaux fournis par les clients, et les stocks en aval se sont quelque peu déstockés cette semaine.
Hydroxyde de lithium :
Cette semaine, les prix de l'hydroxyde de lithium à grosses particules ont prolongé la faiblesse de la semaine dernière et ont continué de baisser ; le pessimisme du marché du lithium est resté intact, poussant les prix encore plus bas sous pression. En ce qui concerne les cotations, les usines chimiques de lithium ont adopté une position de vente relativement passive, la volonté de maintenir les prix s'affaiblissant par rapport à la séance précédente ; la demande de commandes de matériaux cathodiques ternaires était globalement conforme aux attentes, la volonté d'achat de commandes au comptant était faible, avec seulement des transactions sporadiques de petits volumes, la plupart étant tarifées sur la base des prix moyens mensuels ; la base des négociants s'est légèrement renforcée, mais la hausse est restée limitée. À l'entrée du quatrième trimestre, les acteurs en amont et en aval ont entamé des discussions préliminaires sur les contrats à long terme pour l'année prochaine, sans qu'aucune information claire sur ces contrats n'ait encore été publiée. À court terme, les prix devraient se consolider.
Cobalt affiné :
Cette semaine, le marché du cobalt affiné est resté faible, les prix à terme passant sous le niveau précédent de 250 000 yuans/tonne et se consolidant actuellement autour de 245 000 à 250 000 yuans/tonne. Les attentes d'ajustement des quotas de la RDC sur lesquelles le marché avait parié avant les congés ne se sont finalement pas concrétisées. Après le retour des congés de la fête nationale, les prix du cobalt affiné sont retombés dans une trajectoire baissière ; lors de la conférence sectorielle de cette semaine, les anticipations du marché pour les prix du cobalt au quatrième trimestre étaient largement pessimistes, pesant davantage sur le sentiment, les prix à terme dérivant à la baisse. Côté offre, les prix départ usine des fonderies traditionnelles sont restés inchangés pour l'instant, mais leurs primes par rapport aux prix à terme sont devenues nettement élevées, et la probabilité de révisions à la baisse augmente ; la base de cotation des négociants est restée pratiquement inchangée, les marques d'entrée de gamme étant toujours cotées autour de 2 000 à 3 000 yuans/tonne et les nouveaux matériaux de marques grand public cotés à 14 000 à 15 000 yuans/tonne. Côté demande, les entreprises en aval ont maintenu des achats au juste nécessaire, certaines estimant que les prix du cobalt affiné doivent retomber autour de 200 000 yuans/tonne pour former la prochaine vague de soutien effectif, d'où un fort attentisme. Après la rupture du niveau de soutien précédent, le marché cherche un nouvel équilibre : la demande ne s'est pas améliorée matériellement, et les prix départ usine des fonderies restent exposés à un risque de baisse de rattrapage, ce qui signifie que le processus de creusement du plancher des prix du cobalt affiné n'est très probablement pas encore terminé.
Produits intermédiaires :
Cette semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt est resté dans un vide sans cotations ni transactions, mais le sentiment des mineurs a discrètement évolué. Côté offre, la plupart des mineurs ont choisi de rester en retrait, prévoyant de stocker d'abord les produits intermédiaires dans des entrepôts sous douane et de n'envisager la vente qu'après l'apparition d'une demande réelle sur le marché, la volonté de vendre activement étant clairement contenue. La demande a été encore plus atone, la plupart des fonderies n'ayant pour l'instant aucun projet d'achat au comptant ou en contrats à long terme, et certaines entreprises s'attendant même à ce que les prix des produits intermédiaires retombent près des coûts de production des mineurs, retardant les achats aussi longtemps que possible. Au cours de la semaine, des rumeurs de marché ont fait état d'une transaction à un peu plus de 12 $/lb, que SMM n'a pas encore confirmée. Le fait que les mineurs déplacent des matériaux vers des entrepôts sous douane signifie essentiellement qu'ils mettent temporairement de côté l'initiative en matière de prix — acheteurs et vendeurs choisissent tous deux d'attendre, l'impasse se prolonge davantage et le levier pour sortir de l'impasse penche du côté de l'aval.
Sels de cobalt (sulfate de cobalt et chlorure de cobalt) :
Cette semaine, le marché du sulfate de cobalt a poursuivi sa tendance baissière, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs entrant dans la phase d'« enchères acheteur ». Côté offre, les fonderies se sont encore abstenues de proposer des prix de manière proactive, préférant attendre les demandes des acheteurs : si les prix étaient acceptables, les transactions étaient conclues ; si l'écart de prix était trop important, elles choisissaient de se retirer. Côté demande, la demande en matériaux ternaires et en LCO est restée faible, et le quatrième trimestre devrait encore s'affaiblir. Les acheteurs en aval, méfiants face au risque de nouvelles baisses de prix, ont fermement poussé à la baisse, certaines intentions d'achat en aval descendant jusqu'à 46 000-48 000 yuans/tonne. Des rumeurs de transactions de petits volumes à des prix encore plus bas ont circulé lors de récentes conférences sectorielles. Côté coûts, bien que les payables actuels de cobalt MHP se situent près de 54 %, certains acheteurs en aval ont déjà poussé leurs payables de cobalt MHP envisagés à 50 % ou moins. Les payables de cobalt de la masse noire de batteries ternaires sont à 68 %. Sur la base des prix au comptant, les coûts de production du sulfate de cobalt sont estimés à environ 48 000 yuans/tonne, semblant correspondre en apparence aux intentions d'achat en aval. Cependant, il existe un décalage temporel entre l'approvisionnement et la production, et le coût réel des marchandises actuellement vendues à l'extérieur reste à 50 000 yuans/tonne, ce qui incite certaines fonderies à maintenir fermement leurs prix. Le décalage entre les coûts comptables et les coûts des stocks rend difficile de combler à court terme la divergence de prix entre acheteurs et vendeurs. L'orientation du centre des prix attend encore un nouvel équilibre entre les coûts et la demande.
Cette semaine, le sentiment du marché du chlorure de cobalt est resté morose, le centre des prix se déplaçant encore davantage à la baisse. Côté offre, la demande n'a pas encore montré d'amélioration significative, et l'ensemble du secteur reste dans une phase de déstockage. La production de septembre a nettement reculé en glissement mensuel, et les réductions de production demeurent le principal moyen pour les producteurs d'alléger la pression sur les stocks. L'ampleur des arrêts de petites usines a continué de s'étendre, certaines entreprises ayant pratiquement cessé la production de chlorure de cobalt, ce qui a propagé le pessimisme du côté de l'offre. Côté demande, les réductions de production de Co3O4 en aval ont continué de s'élargir, contractant davantage la demande d'approvisionnement en matières premières. Les transactions sur le marché sont restées atones, avec une liquidité extrêmement faible. Les achats en aval étaient principalement adossés et basés sur les besoins, sans volonté de constituer des stocks et avec un fort attentisme. Lors des discussions récentes, les acteurs du secteur estiment généralement que le marché de cette année est en grande partie joué et qu'il est peu probable qu'il connaisse une amélioration significative. Certains clients en aval sont également devenus plus pessimistes quant à la reprise de la demande au second semestre de l'année prochaine, maintenant des échanges constamment atones. Si la demande ne montre pas de reprise substantielle, le rythme de baisse des prix pourrait s'accélérer. Dans l'ensemble, le marché du chlorure de cobalt devrait rester morose à court terme.
Sels de cobalt (Co3O4) :
Cette semaine, le sentiment sur le marché du Co3O4 ne s'est pas amélioré, les niveaux de cotation ayant encore reculé en glissement hebdomadaire. Le marché est resté dans une ambiance de lente érosion, les anticipations pessimistes ne s'étant pas encore inversées. Côté offre, affectées par une demande en aval durablement faible, plusieurs entreprises sont restées en mode de réduction de production. Certaines entreprises détenaient encore des niveaux de stocks relativement élevés, maintenant une pression à l'expédition intacte. Côté demande, les expéditions actuelles consistent principalement à honorer les contrats à long terme antérieurs et à réaliser des activités de transformation, les nouveaux achats étant quasi inexistants. Les acteurs en aval achètent sur une base hebdomadaire strictement selon les besoins rigides et ont clairement indiqué qu'aucun achat supplémentaire ne serait effectué cette année. La signature des commandes de novembre-décembre est également dominée par les commandes de l'année prochaine, le sentiment d'achat étant extrêmement prudent. Du côté des utilisateurs finaux, les commandes de pièces pour les modèles haut de gamme d'Apple ont été revues à la baisse par rapport au plan initial, et le problème d'approvisionnement en puces de stockage devrait s'atténuer au plus tôt à la mi-année prochaine, ou d'ici la fin de l'année dans un scénario pessimiste. Les fabricants de cathodes ont généralement une vision baissière du marché de cette année, et la confiance globale dans l'ensemble de la chaîne industrielle reste insuffisante. Sur la base des discussions récentes, le sentiment du marché demeure baissier. Si les transactions restent atones, les prix pourraient continuer de baisser. Dans l'ensemble, le marché du Co3O4 devrait rester morose à court terme.
Sulfate de nickel :
En ce jeudi, les prix moyens du sulfate de nickel de qualité batterie selon SMM ont reculé.
Côté demande, le nombre de jours de production après les congés a été relativement réduit et la demande n'a pas montré de reprise significative. Les volumes d'achats externes au comptant des entreprises en aval sont restés relativement limités et l'acceptation des prix s'est nettement affaiblie. Côté offre, certaines entreprises en amont, affectées par l'affaiblissement de la demande en aval, prévoient de réduire leurs taux d'utilisation et cherchent à écouler leurs stocks. Toutefois, les taux d'utilisation des entreprises de conversion du nickel affiné et de recyclage demeurent à des niveaux relativement élevés, si bien que l'offre de sels de nickel reste globalement abondante. À l'avenir, le marché devrait conserver à court terme un équilibre offre-demande fragile, avec pour thème principal le déstockage et des prix globalement sous pression.
Sur le front des stocks, cette semaine, l'indice des stocks des fonderies de sels de nickel en amont a glissé de 7,8 jours à 7,6 jours, l'indice des stocks des usines de précurseurs en aval a reculé de 11,4 jours à 10,5 jours, et l'indice des stocks des entreprises intégrées est passé de 9,8 jours à 9 jours. En termes de dynamique d'achat et de vente, cette semaine, le facteur de sentiment de disposition à vendre des fonderies de sels de nickel en amont est resté à 2,1, le facteur de sentiment d'achat des usines de précurseurs en aval est resté à 2,0, et le facteur de sentiment des entreprises intégrées a glissé de 2,2 à 2,1. (Les données historiques sont accessibles via la base de données.)
Précurseur de cathode ternaire :
Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Au cours de la semaine, les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de nickel ont tous deux baissé, tandis que le prix du sulfate de manganèse est resté stable.
Concernant les remises, pour les commandes de novembre et du quatrième trimestre, certains producteurs entendent encore maintenir fermement les coefficients en raison de coûts plus élevés des matières premières de sulfate plus tôt. Pour les contrats à long terme, les contrats annuels de certains producteurs ont été conclus en début d'année et la plupart des producteurs n'ont pas encore relevé les coefficients. L'acceptation en aval des hausses de coefficients pour les commandes trimestrielles reste également faible, de sorte que les coefficients des contrats à long terme du quatrième trimestre devraient rester stables et évoluer légèrement à la baisse. Pour les commandes au comptant, compte tenu de la performance relativement faible des prix des sels de nickel et de cobalt récemment, couplée à une demande en aval atone pour certains producteurs, les coefficients de commande de novembre devraient baisser.
Côté production, les commandes à l'export des grands producteurs sont restées solides ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux relativement élevés. Cependant, certains grands producteurs nationaux ont vu leurs taux d'utilisation baisser en raison d'une demande finale inférieure aux attentes et de tensions sur les matières premières clés. Bien que ce mois-ci ait montré une légère amélioration en glissement mensuel, les niveaux globaux sont restés inférieurs aux sommets du T3.
Pour l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes devront suivre la demande réelle en aval au T4.
Matériaux de cathode ternaire :
Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont prolongé leur tendance baissière, la baisse s'accélérant encore. Côté matières premières, les prix du sulfate de nickel ont continué de s'éroder, les prix du sulfate de cobalt ont connu une baisse nettement plus marquée, et les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium ont fortement chuté pendant plusieurs séances consécutives, entraînant une baisse plus rapide des prix des matériaux de cathode ternaire. Les producteurs ont généralement subi une pression importante sur les coûts des stocks. Côté demande, les commandes du marché des véhicules électriques ont été révisées à la baisse par rapport aux attentes prudentes du début du mois, les producteurs prolongeant le déstockage, ralentissant le rythme de production et montrant une faible volonté d'acheter des matières premières. Sur le marché grand public, les transactions ont été également atones en raison de la faiblesse de la demande de produits numériques finaux et de la baisse persistante des prix des matières premières. Les fabricants de cellules de batterie n'avaient pas de besoins urgents de réapprovisionnement et sont restés en retrait. Côté programmes de production, la production de cathodes ternaires en Chine en octobre devrait être stable en glissement mensuel.
LFP :
Cette semaine, les fondamentaux du marché LFP sont restés globalement stables, avec des commandes en aval et un rythme d'expédition des producteurs relativement normaux. Côté offre, les grandes entreprises ont maintenu des taux d'utilisation relativement élevés, et certaines ont encore augmenté leur production pour répondre aux exigences de livraison des commandes. À mesure que la production supplémentaire était progressivement mise en stock, les stocks de l'industrie ont légèrement augmenté. Selon les retours des entreprises, ce rebond des stocks était principalement une accumulation de stocks par phases due à une production plus élevée plutôt qu'un affaiblissement net de la demande en aval. La hausse actuelle des stocks est restée relativement limitée et l'équilibre global entre l'offre et la demande du secteur s'est maintenu. Côté prix, les cours du LFP ont nettement reculé cette semaine, parallèlement à ceux du carbonate de lithium. Au 15 octobre, le prix moyen SMM du LFP (densité de compactage de poudre ≥ 2,5 g/cm³) s'établissait à 45 350 yuans/tonne, en baisse cumulée d'environ 5 010 yuans/tonne par rapport au dernier jour de cotation de la semaine précédente, soit un repli d'environ 9,95 %. Sur la même période, le prix moyen du carbonate de lithium de qualité batterie a chuté d'environ 20 600 yuans/tonne en cumul, la baisse rapide du coût des matières premières entraînant celle des prix du LFP. À court terme, l'offre et la demande sur le marché du LFP devraient rester relativement stables, tandis que l'évolution des prix continuera d'être fortement influencée par les fluctuations du carbonate de lithium.
Phosphate de fer :
Les producteurs de phosphate de fer ont pour l'essentiel conclu les négociations des commandes d'octobre avec les fabricants de cathodes en aval. Les nouvelles commandes ont légèrement progressé en glissement mensuel, et il était clairement perceptible que l'obtention de hausses de prix est devenue plus difficile ce mois-ci. Les prix du marché sont restés globalement stables cette semaine. Côté production, l'enthousiasme général de l'industrie du phosphate de fer est demeuré élevé en raison de marges attractives, mais un petit nombre de producteurs ont subi divers dysfonctionnements de lignes de production qui ont perturbé la production. Toutefois, avec l'arrivée de nouvelles capacités, la production totale du secteur devrait continuer d'augmenter. Côté coûts, les prix de l'acide phosphorique ont poursuivi leur baisse, tandis que les matières premières ferreuses sont restées stables.
LCO :
Cette semaine, le marché chinois du LCO est resté globalement faible. Les attentes traditionnelles de haute saison précédemment entretenues par le marché ne se sont pas concrétisées et les fondamentaux du secteur sont restés sous pression. En amont, les prix du Co3O4 ont continué de baisser, le soutien des coûts s'affaiblissant régulièrement et entraînant à la baisse les cotations des produits LCO. Côté offre, les producteurs nationaux de matériaux de cathode ont généralement maintenu une stratégie de production prudente, produisant en fonction des ventes, ce qui a stabilisé la production du secteur. En revanche, la faiblesse de la demande était prononcée, les clients finaux en aval montrant peu d'empressement à reconstituer leurs stocks, les achats étant dominés par de petits réapprovisionnements au besoin. L'écoulement des stocks sur l'ensemble de la chaîne industrielle est resté lent et la configuration offre-demande n'a pas encore montré d'amélioration substantielle. La double pression de la baisse des coûts et de la demande atone en aval a persisté. Dans l’ensemble, la faiblesse post-fêtes du LCO s’est prolongée, les prix dérivant à la baisse. Si la demande en aval ne montre toujours aucune amélioration et que le rebond de haute saison reste absent, les prix du LCO ont encore de la marge pour reculer.
Anode :
Cette semaine, les prix des matériaux d’anode en graphite artificiel sont restés globalement stables. Le soutien des coûts est demeuré relativement solide, les prix du coke de pétrole et du coke d’aiguille restant élevés et les frais de graphitisation affichant une tendance stable à ferme. L’équilibre offre-demande est resté tendu, les commandes de matériaux d’anode progressant régulièrement pendant la haute saison et le déstockage avançant chez les producteurs. Les attentes de hausse des prix des matériaux d’anode ont persisté. Toutefois, après certaines hausses de prix mises en œuvre fin septembre, les prix du graphite artificiel sont restés relativement stables pour l’instant. Le graphite naturel est resté faible, sans amélioration notable de la demande en aval et avec des prix proches des coûts pendant une période prolongée. L’impasse entre acheteurs et vendeurs est restée inchangée.
À l’avenir, le soutien des coûts pour le graphite artificiel devrait rester solide, la demande en aval continuant de se libérer et le déstockage se poursuivant, laissant une marge de hausse supplémentaire des prix. Le graphite naturel ne devrait pas connaître de redressement à court terme et devrait se consolider à des niveaux bas.
Séparateur :
Cette semaine, les prix des séparateurs sont restés globalement stables, les cotations des spécifications courantes étant pratiquement inchangées en glissement hebdomadaire. Selon les données, les cotations des séparateurs revêtus par voie humide 7 μm+2 μm étaient de 1,143 à 1,35 yuan/m², celles des séparateurs revêtus par voie humide 9 μm+3 μm de 1,14 à 1,3 yuan/m², et les cotations des 5 μm+2 μm se maintenaient à 1,57-1,87 yuan/m², les prix des films de base étant inchangés. Le marché est actuellement dans le cycle de négociation des commandes d’octobre, les acteurs en amont et en aval étant engagés dans une nouvelle série de négociations de prix, et les prix de transaction réels n’ont pas encore été ajustés. Les fondamentaux offre-demande ont continué de se resserrer. La production de séparateurs d’octobre devrait augmenter de 2,3 % en glissement mensuel, tandis que les calendriers de production de cellules de batteries de puissance devraient augmenter de 6,6 %, et la production de batteries ESS devrait atteindre 100,22 GWh, en hausse de 5,25 % en glissement mensuel. La croissance de l’offre est clairement en retard sur la croissance de la demande en aval. Les calendriers de production, réduits en septembre en raison de l'approvisionnement tendu en feuilles de cuivre, se rétablissent progressivement. Combinés aux livraisons concentrées de systèmes de stockage d'énergie au quatrième trimestre, à la constitution de stocks de fin d'année et à la demande liée aux exportations, la volonté d'achat des fabricants de cellules de batterie est forte. Les stocks des producteurs de séparateurs restent faibles, et les bases d'un maintien ferme des prix sont inchangées. Selon notre évaluation, les prix seront principalement stables à court terme, mais cette fenêtre de stabilité ne durera pas longtemps. L'orientation vers un écart croissant entre l'offre et la demande est déjà claire, et la position de négociation des producteurs de séparateurs dans les discussions de commandes continue de se renforcer, une nouvelle vague de hausses de prix étant en préparation. Deux variables méritent une attention particulière à l'avenir : premièrement, la fourchette de prix des produits couchés pourra-t-elle à nouveau augmenter lors des négociations ; deuxièmement, quand les prix des produits 5 μm + 2 μm commenceront-ils à s'ajuster, car cette spécification présente l'équilibre offre-demande le plus tendu, et une fois la hausse appliquée, l'augmentation devrait être plus importante que pour les autres spécifications.
Électrolyte
Cette semaine, les prix du marché des électrolytes sont restés temporairement stables. Côté coûts, les prix du LiPF6 ont légèrement baissé, principalement sous l'effet de la chute rapide du carbonate de lithium, matière première. Combinée à une croissance de la demande inférieure aux attentes, la volonté d'achat des producteurs d'électrolytes en aval a été faible, et les transactions de LiPF6 ont été atones. L'équilibre offre-demande tendu pour l'additif VC ne s'est pas encore nettement détendu, et les principaux producteurs ont maintenu des prix élevés et stables pour des raisons commerciales à long terme. Dans le segment des solvants, le soutien des matières premières en amont a été relativement fort, et les prix des solvants se sont légèrement raffermis. Globalement, la répercussion des coûts dans les électrolytes présente un décalage, et la hausse antérieure des prix des matières premières n'a pas été entièrement transmise aux prix des produits finis. Par conséquent, malgré le repli des prix du LiPF6 cette semaine, les prix des électrolytes sont restés stables à court terme. À l'avenir, la demande de systèmes de stockage d'énergie devrait rester positive. Le secteur des véhicules électriques bénéficie du pic saisonnier d'octobre et, combiné à l'effet de précipitation des exportations lié aux attentes de restrictions sur les exportations de véhicules hybrides vers l'Europe, la demande d'électrolytes pourrait être soutenue. Cependant, une partie des commandes d'octobre a déjà été anticipée dans les calendriers de production de septembre. Bien que la production d'électrolytes devrait croître, l'augmentation sera probablement limitée, offrant un faible soutien aux prix des matières premières. À court terme, les prix des électrolytes manquent de dynamique haussière et devraient rester stables. À l'avenir, l'attention se portera sur le suivi de la dynamique offre-demande des matières premières et des variations de prix.
Batterie sodium-ion :
Cette semaine, la chaîne industrielle des batteries sodium-ion est entrée dans la phase intermédiaire à tardive de la haute saison de septembre-octobre, avec une dynamique qui se poursuit mais une divergence qui s'accentue. La certitude du côté de la demande s'est renforcée. Les grands fabricants de cellules en aval exerçaient une pression pour les livraisons, et les principales usines de cathodes continuaient de fonctionner à pleine capacité, le modèle de production basé sur les ventes restant non résolu. Du côté des cellules, les commandes de stockage d'énergie étaient libérées de manière concentrée, signalant la haute saison. La demande s'étendait de la petite puissance et du stockage d'énergie général au stockage d'énergie à l'étranger, avec des commandes européennes conclues l'une après l'autre et des exportations à grande échelle attendues l'année prochaine. La libération du côté de l'offre restait en retard. Les producteurs de cathodes brisaient l'impasse à la fois par l'expansion des capacités et le traitement à façon, la mise en service et la montée en puissance des nouvelles lignes tombant principalement entre mi-octobre et novembre. Du côté des cellules, la nouvelle base du Sichuan a commencé sa montée en production fin octobre, tandis que les anciennes bases comblaient le manque par le traitement à façon, l'activité de sous-traitance étant dominée par les projets de stockage d'énergie et la demande devant durer jusqu'à la fin de l'année. La reprise des bénéfices n'était pas encore au rendez-vous. Bien que les cotations soient stables, les prix de transaction pour les grands clients montraient déjà des signes d'assouplissement. Combinée à la hausse continue des coûts des matières premières telles que le phosphate de fer, la pression sur les bénéfices des cathodes s'intensifiait par rapport à avant. L'anode en carbone dur continuait de voir sa croissance en volume mais restait piégée dans une guerre des prix, la situation de perte d'argent sur chaque tonne restant inchangée. Le segment des électrolytes montrait clairement des caractéristiques d'attente de croissance en volume, la demande en aval étant encore dominée par de petits lots et des commandes basées sur des projets, la demande à grande échelle n'ayant pas encore démarré. Les prix des cellules restaient à des niveaux bas, l'écart de prix par rapport aux systèmes LFP étant presque le double, et l'économie restait la contrainte centrale de la commercialisation. Le paysage concurrentiel accélère son évolution. Les grandes entreprises de batteries au lithium sont entrées dans le domaine des batteries sodium-ion, et les intégrateurs et fabricants de cellules ont accéléré le développement conjoint de systèmes dédiés. L'écosystème industriel évolue de la vente de cellules à la vente de systèmes. Les applications émergentes telles que l'AIDC sont en phase d'échantillonnage et de test, avec une demande du marché attendue en forte hausse l'année prochaine.
Recyclage :
Du côté des matières premières, les prix à terme du carbonate de lithium ont accéléré leur baisse pour atteindre environ 100 000 yuans/tonne cette semaine, avec un cours au 15 octobre de 101 800 à 107 000 yuans/tonne. Parallèlement, les prix du sulfate de nickel ont continué de s'éroder, et ceux du sulfate de cobalt ont prolongé leur repli sous la pression d'une demande faible. Aujourd'hui, par type de matériaux ternaires, LCO et LFP, du côté de l'hydrométallurgie LFP : en prenant l'exemple de la masse noire d'électrode LFP, au 15 octobre, les prix de la masse noire d'électrode LFP s'établissaient entre 4 800 et 5 300 yuans par % de lithium, en forte baisse de 975 yuans par % de lithium par rapport au premier jour après les vacances. Affectés par la baisse continue des prix du carbonate de lithium après les vacances, l'acceptation par l'aval des prix actuels par % de lithium a encore diminué, les détenteurs de marchandises étant de plus en plus disposés à vendre avec des concessions et le marché revenant à une domination des acheteurs. Les prix de la masse noire de batterie LFP se situaient actuellement entre 4 150 et 4 400 yuans par % de lithium, l'écart de prix avec la masse noire d'électrode restant élevé, autour de 800 yuans par % de lithium. Du côté des matériaux ternaires et LCO, les montants payables de la masse noire d'électrode ternaire se situaient autour de 71 à 73 %, en baisse cumulée d'environ 1,2 point de pourcentage par rapport au premier jour après les vacances. Certaines transactions de masse noire d'électrode ternaire à haute teneur en nickel des séries 8 et 9 sont tombées à environ 72 à 75 %. Les montants payables cobalt-lithium de la masse noire d'électrode LCO, affectés par les prix des matériaux cobalt et lithium, ont reculé à 67-70 %, tandis que ceux de la masse noire de batterie LCO s'établissaient à 66-69 %. À ce stade, les prix du sulfate de cobalt avaient chuté de plus de 4 000 yuans/tonne par rapport au premier jour après les vacances, et les producteurs d'hydrométallurgie LCO en aval restaient très prudents dans leurs achats, avec des transactions de marché atones et des prix se maintenant actuellement en dessous du côté ternaire.
Aval et utilisation finale :
Le 13 octobre, les candidats retenus pour l'appel d'offres général EPC de la centrale électrique autonome de stockage d'énergie de Jieyang Jiedong Guiling Hengli, dans le Guangdong, ont été annoncés. Le projet a une capacité installée de 200 MW/400 MWh et constitue un système de stockage d'énergie LFP de 2 heures.
Informations sur les candidats retenus : Premier candidat retenu : Guangzhou Huayue Electric Power Engineering Design Co., Ltd., avec un prix d'offre de 328 millions de yuans, soit 0,82 yuan/Wh
Deuxième candidat retenu : un consortium dirigé par China Energy Engineering Group Jiangsu No.1 Electric Power Construction Co., Ltd., avec Guangdong Ruineng New Energy Technology Co., Ltd. comme membre, avec un prix d'offre de 321,68 millions de yuans, soit 0,8042 yuan/Wh
Troisième candidat retenu : un consortium dirigé par PowerChina Jiangxi Electric Power Construction Co., Ltd., avec Guangdong Zhixin Hengneng New Energy Technology Co., Ltd. comme membre, avec un prix d'offre de 325,76 millions de yuans, soit 0,8144 yuan/Wh. Bref commentaire : Les offres des trois candidats se situaient dans la fourchette de 0,80 à 0,82 yuan/Wh, en dessous du prix gagnant le plus bas de 0,865 yuan/Wh pour les projets EPC de stockage d'énergie de 2 heures à l'échelle nationale en août, marquant un nouveau plus bas pour les prix EPC dans le sud de la Chine.
Actualités :
[Ganfeng Lithium : Le bénéfice net attribuable aux actionnaires au cours des trois premiers trimestres de 2026 s'élève à 5,012 milliards de yuans, en hausse de 19 540,50 % en glissement annuel] Ganfeng Lithium a annoncé que le chiffre d'affaires du T3 2026 s'élevait à 13,062 milliards de yuans, en hausse de 109,03 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'élevait à 755 millions de yuans, en hausse de 35,62 % en glissement annuel, et le bénéfice net non-GAAP s'élevait à 788 millions de yuans, en hausse de 2 803,44 % en glissement annuel. Le chiffre d'affaires des trois premiers trimestres de 2026 s'élevait à 36,159 milliards de yuans, en hausse de 147,24 % en glissement annuel. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s'élevait à 5,012 milliards de yuans, en hausse de 19 540,50 % en glissement annuel, et le bénéfice net non-GAAP s'élevait à 4,636 milliards de yuans, en hausse de 592,14 % en glissement annuel. (Application de données Jin10)
[Le projet d'électrolyte de Tinci en Indonésie devrait entrer en production d'essai en décembre 2026] Selon Tinci, le parc industriel de Weda Bay en Indonésie (IWIP) a récemment organisé une cérémonie de pose de la première pierre et de mise en service commerciale pour les projets de l'industrie en aval du nickel, ainsi que la première cérémonie d'exportation de batteries pour véhicules électriques. La construction du projet d'électrolyte de Tinci en Indonésie s'accélère, avec une production d'essai prévue pour décembre 2026. En tant que premier projet d'électrolyte pour batteries lithium-ion du parc, le projet est mené par la filiale indonésienne de Tinci, avec une capacité annuelle prévue de 20 000 tonnes d'électrolyte pour batteries lithium-ion. Il fournira un soutien matériel clé pour la chaîne industrielle des batteries du parc et renforcera davantage la capacité d'approvisionnement localisée de Tinci en Asie du Sud-Est. (Application de données Jin10)
[Les ventes de batteries pour véhicules électriques et de stockage d'énergie en Chine en septembre ont atteint 222,7 GWh, en hausse de 52 % en glissement annuel] Les données de l'Alliance pour l'innovation de l'industrie des batteries de puissance automobiles en Chine montrent qu'en septembre, les ventes de batteries pour véhicules électriques et de stockage d'énergie en Chine ont atteint 222,7 GWh, en baisse de 0,2 % en glissement mensuel et en hausse de 52 % en glissement annuel. Parmi celles-ci, les ventes de batteries de puissance ont atteint 149,2 GWh, représentant 67,0 % des ventes totales, en hausse de 1,7 % en glissement mensuel et de 35,0 % en glissement annuel. Les ventes de batteries pour systèmes de stockage d'énergie (ESS) ont atteint 73,5 GWh, représentant 33,0 % des ventes totales, en baisse de 3,7 % en glissement mensuel et en hausse de 104,4 % en glissement annuel. De janvier à septembre, les ventes cumulées de batteries pour véhicules électriques et ESS en Chine ont atteint 1 681,7 GWh, en hausse de 57,6 % en glissement annuel. (Application de données Jin10)
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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM
Wang Cong 021-51666838
Ma Rui 021-51595780
Lin Ziya 86-2151666902
Feng Disheng 021-51666714
Lyu Yanlin 021-20707875
Zhou Zhicheng 021-51666711
Wang Zihan 021-51666914
Wang Jie 021-51595902
Zhang Haohan 021-51666752
Chen Bolin 021-51666836
Xu Mengqi 021-20707868
