Selon l'enquête SMM, l'impact mensuel sur la production de plomb affiné des entreprises de plomb secondaire en Chine a été d'environ 25 700 tonnes en septembre 2026, avec des attentes pour octobre d'environ 24 900 tonnes, soit un léger resserrement de 800 tonnes de la croissance mensuelle. Dans l'ensemble, les reprises de production par des entreprises précédemment suspendues ou réduites sont restées le thème principal du côté de l'offre en septembre-octobre, mais la dynamique des reprises a marginalement convergé en octobre, les contributions à la croissance continuant de se concentrer dans l'est de la Chine.
Par région, l'est de la Chine a été le moteur central de cette vague de reprises de production. En septembre, sept entreprises de l'est de la Chine ont contribué à une croissance combinée d'environ 30 700 tonnes. Parmi elles, l'entreprise 3 a contribué à hauteur de 11 500 tonnes, la production étant largement revenue à la normale en septembre après une production instable en août ; l'entreprise 4 a exécuté ses plans de production internes et a augmenté sa production en septembre, contribuant à hauteur de 7 800 tonnes ; les entreprises 1 et 5 ont repris leur production respectivement début et mi-septembre, contribuant ensemble à hauteur de 9 600 tonnes. Cependant, l'entreprise 7 a été affectée par la mise en service d'équipements pour de nouvelles capacités, avec une production encore instable, entraînant une réduction compensatoire de 4 000 tonnes. En octobre, l'est de la Chine devrait contribuer à hauteur de 18 900 tonnes. L'entreprise 1 devrait continuer à augmenter sa production en octobre après avoir repris fin septembre, contribuant à elle seule à hauteur de 9 700 tonnes sur le mois, tandis que les entreprises 3 et 4 devraient atteindre une production stable après avoir terminé la mise en service de leurs équipements, chacune contribuant à hauteur de 4 000 tonnes.
Le nord et le nord-ouest de la Chine ont présenté un mélange de reprises et d'interruptions de production. Dans le nord de la Chine, l'entreprise 9 a arrêté sa production début septembre en raison d'un approvisionnement tendu en matières premières, entraînant une réduction de 11 800 tonnes, la plus forte réduction individuelle en septembre ; l'entreprise 8 a repris sa production en milieu de mois, ne contribuant qu'à hauteur de 600 tonnes. Dans le nord-ouest de la Chine, l'entreprise 13 a repris sa production en milieu de mois, contribuant à hauteur de 3 600 tonnes, mais la maintenance temporaire de l'entreprise 12 et la maintenance liée aux équipements de l'entreprise 14 ont entraîné des réductions de 0,1 tonne et 1 300 tonnes respectivement. Le sud et le sud-ouest de la Chine ont été relativement stables, contribuant respectivement à hauteur de 0,12 tonne et 3 400 tonnes.
Côté prix, les prix du plomb se sont consolidés dans une fourchette de 15 700 à 16 300 yuans/tonne en septembre, les bénéfices de fusion du plomb affiné secondaire fluctuant étroitement autour de la ligne de coût. Les revenus des sous-produits issus des scories de plomb, des fragments de plastique et des poussières de fumée ont partiellement amorti les bénéfices. En octobre, si le rythme des arrivées de matières premières reste tendu, le rythme des reprises de production et des montées en cadence pourrait être plus lent que prévu ; si les prix du plomb se maintiennent au-dessus de 16 300 yuans/tonne, la volonté de production des entreprises devrait s'améliorer, et la croissance de l'offre de plomb affiné pourrait approcher plus de 25 000 tonnes.
