[SMM Analysis] Les coûts CBAM et les données d'émissions redéfinissent les achats européens d'acier indien

Les coûts CBAM spécifiques aux fournisseurs redéfinissent les achats européens d'acier indien. Les acheteurs négocient la facture carbone et évaluent les données d'émissions en parallèle du prix de l'acier, tandis que les quotas trimestriels régissent le calendrier de dédouanement. Nilesh Bhattad, fondateur et PDG de CleanCarbon.ai, a déclaré à SMM que les clients européens recherchent des conditions contractuelles qui refacturent les coûts carbone supplémentaires aux aciéries. Le critère commercial est le coût rendu ajusté carbone, étayé par des données d'émissions fiables et des clauses claires sur la prise en charge des coûts.

I. Les quotas trimestriels dictent le schéma des importations européennes

Les importations de l'UE-27 de bobines laminées à chaud non alliées indiennes se sont redressées à 517 315 tonnes entre janvier et juillet 2026, contre 89 641 tonnes un an plus tôt, soit une hausse de 477,1 % par rapport à une base faible. Les importations sur l'ensemble de l'année ont chuté de 62,2 % à 441 633 tonnes en 2025, contre 1,169 million de tonnes en 2024. Janvier, avril et juillet ont représenté 99,5 % du volume des sept premiers mois de 2026. Selon l'évaluation de SMM, l'accès trimestriel aux quotas est à l'origine de ce schéma de dédouanement concentré, les acheteurs organisant les entrées en douane autour de la nouvelle allocation.

La faible base de 2025 s'est constituée dans un contexte de baisse de la demande européenne d'acier et d'incertitude sur les mesures de défense commerciale. L'examen de mars 2025 de la Commission a cité la diminution de la demande et le durcissement de l'accès aux sauvegardes à partir d'avril. À compter du 1er juillet 2025, la libéralisation annuelle des quotas est passée de 1 % à 0,1 % et le report des trimestres non utilisés a été supprimé pour la catégorie 1A. L'Inde faisait également l'objet d'une enquête antidumping de l'UE sur les bobines laminées à chaud, clôturée en septembre 2025 sans droits. Dans l'attente de cette décision, les acheteurs étaient confrontés à l'incertitude quant au traitement douanier final du matériau indien. Telles étaient les conditions commerciales entourant la période de comparaison défavorable, avant le début des obligations de certificats CBAM en 2026.

Les chiffres mensuels montrent pourquoi le dénominateur janvier–juillet est particulièrement faible. Les importations de l'UE de janvier à mai 2025 n'ont totalisé que 6 861 tonnes. Environ 79,7 % des 441 633 tonnes de l'année ont été enregistrées entre août et décembre, dont 188 174 tonnes en octobre. La hausse de 477,1 % de janvier à juillet 2026 compare donc des entrées renouvelées dans les fenêtres de quotas à un flux exceptionnellement faible au début de 2025. Elle mesure le rebond des importations douanières ; l'évaluation de l'effet commercial du CBAM nécessite encore les émissions du fournisseur, la fenêtre de quota et la répartition des coûts carbone prévue au contrat.

Le calendrier des quotas a une incidence directe sur les coûts. Dans le régime en vigueur depuis le 1er juillet 2026, l'allocation trimestrielle de base de l'Inde pour les produits plats laminés à chaud de catégorie 1A s'élève à 149 318,61 tonnes, y compris la fenêtre octobre-décembre 2026 de l'année contingentaire juillet 2026-juin 2027. Le quota non utilisé est reporté au cours de cette même année. Les importations hors quota disponible sont soumises à un droit ad valorem de 50 %, contre 25 % dans le cadre de la sauvegarde précédente. La catégorie 1A couvre une gamme de produits plus large que la série de bobines HRC non alliées présentée ici.

L'exposition au MACF façonne désormais les comparaisons entre fournisseurs et les négociations contractuelles pour l'acier indien. Les acheteurs évaluent les émissions imposables à l'aide de données vérifiées sur les produits et les installations ou de la valeur par défaut applicable, tiennent compte de l'ajustement au titre de l'allocation gratuite et de toute déduction admissible pour un prix du carbone effectivement payé, et conviennent de qui absorbe le coût des certificats qui en résulte. Le dédouanement dans les limites du quota évite le droit d'acier supplémentaire tout en maintenant l'obligation MACF. Le trimestre de dédouanement détermine également la référence de prix des certificats 2026 applicable ; attendre une fenêtre de quota ultérieure peut modifier la référence du coût carbone tout en ajoutant des frais de stockage et de financement.

La reprise plus large des exportations indiennes fournit le contexte du marché. Les chiffres provisoires du JPC publiés par le ministère de l'Acier le 6 octobre 2026 font état d'exportations d'acier fini vers toutes destinations de 3,5478 Mt sur la période avril-septembre 2026, en hausse de 26,2 % en glissement annuel. Les exportations de septembre ont reculé de 3,8 % à 561 800 tonnes. Ces chiffres couvrent l'ensemble de l'acier fini et toutes les destinations ; la série européenne mesure les importations douanières de l'UE de bobines HRC non alliées d'une largeur d'au moins 600 mm, à l'exclusion des HRC alliés, des tôles fortes et du Royaume-Uni.

II. Les acheteurs négocient qui supporte le coût carbone

Le régime définitif du MACF a débuté le 1er janvier 2026, attachant des obligations carbone aux importations couvertes réalisées cette année. Les achats de certificats commencent en février 2027, et la première déclaration annuelle ainsi que l'échéance de restitution sont fixées au 30 septembre 2027. Le déclarant MACF autorisé, normalement l'importateur de l'UE ou un représentant en douane indirect éligible, porte l'obligation légale. Les achats doivent donc chiffrer l'exposition sur les importations de 2026 avant le règlement en espèces.

Bhattad a indiqué que certains acheteurs européens cherchent à inclure des clauses exigeant que les fournisseurs absorbent les coûts carbone supplémentaires au-delà du prix de l'acier convenu. Le rapport de force détermine la part de ce coût qui revient à l'aciérie. Un fournisseur disposant d'agréments qualité rares ou d'une concurrence qualifiée limitée a davantage de marge pour résister à une déduction. Un exportateur plus petit dépendant d'un client important subit une pression plus forte pour l'accepter.

La clause MACF importe donc autant que le prix FOB ou CFR affiché. Bhattad n'avait pas observé de prime carbone identifiable de manière cohérente dans les prix examinés ; les acheteurs traitaient plutôt les coûts supplémentaires par le biais de la rédaction contractuelle. Pour une aciérie, une déduction carbone ultérieure réduit la réalisation à l'exportation même si le prix de l'acier convenu reste inchangé. Les négociations doivent préciser la base de calcul, les données d'émissions justificatives et le traitement des ajustements ultérieurs.

III. Les frontières des émissions déterminent la responsabilité

Dans son travail avec les producteurs, Bhattad observe des émissions d'environ 2,0 à 2,2 tonnes de CO₂ par tonne d'acier dans le bas de la fourchette, près de 2,5 tonnes dans la moyenne et environ 3,0 à 3,2 tonnes dans le haut, selon la filière et la technologie. Il estime les émissions supplémentaires liées au traitement en aval à environ 0,2 à 0,3 tonne. Ces fourchettes indicatives expliquent les différences commerciales entre fournisseurs ; les calculs d'expédition nécessitent les données pertinentes sur les produits et les installations.

Pour les HRC, les billettes et les brames, la frontière MACF pertinente couvre les émissions directes et les émissions intrinsèques requises des précurseurs. Les émissions d'électricité issues de la fusion ou du laminage sont généralement exclues dans le cadre du périmètre actuel des émissions directes pour ces produits, tandis que les émissions indirectes pertinentes de certains précurseurs, comme le minerai fritté, peuvent être répercutées. Les acheteurs ont donc besoin d'un chiffre MACF spécifique au produit en plus de toute empreinte d'entreprise plus large. L'électricité renouvelable améliore l'empreinte globale d'une aciérie, l'effet sur le MACF étant déterminé par la frontière comptable applicable.

IV. La hausse des prix des certificats accentue la sensibilité aux coûts

La Commission européenne a publié un prix des certificats MACF du T3 2026 de 82,32 EUR/tonne de CO₂ le 5 octobre 2026, en hausse par rapport à 75,36 EUR au T1 et 75,28 EUR au T2. Le prix du T3 s'applique aux importations de juillet à septembre. Le prix d'octobre à décembre doit être publié le 4 janvier 2027. Les acheteurs évaluant un dédouanement en octobre doivent donc prévoir un prix du T4 en attente, en utilisant 82,32 EUR comme dernière référence publiée.

Au prix du T3, les scénarios suivants illustrent le coût en certificats des émissions restant imposables après l'ajustement applicable au titre de l'allocation gratuite et toute déduction admissible pour un prix du carbone effectivement payé dans le pays de production. Les scénarios montrent la sensibilité aux coûts ; la responsabilité de chaque aciérie nécessite son propre calcul.

Prix des certificats publiés et coûts indicatifs pour les émissions restant imposables après déductions applicables.

Pour une expédition de 1 000 tonnes avec 1,0 tonne de CO₂ par tonne d'acier restant imposable, la composante certificats s'élève à 82 320 EUR. Une réduction de 0,1 tonne de CO₂ imposable par tonne d'acier abaisse le coût de 8,23 EUR/tonne au même prix. Cette différence entre directement dans la comparaison des fournisseurs par l'acheteur. La facture finale varie selon les émissions intrinsèques, les déductions applicables et le prix des certificats pour la période d'importation.

V. L'allocation gratuite diminue jusqu'en 2034

Les références de produits et de procédés déterminent l'ajustement au titre de l'allocation gratuite sur l'ensemble de la chaîne de production concernée. Le facteur MACF 2026 est de 97,5 %, tombant à 95 % en 2027 et à 51,5 % en 2030, le calendrier législatif actuel atteignant zéro en 2034. Le facteur module la déduction fondée sur les références. Les émissions imposables sont calculées à partir des émissions intrinsèques du fournisseur après cet ajustement et toute déduction admissible au titre du prix du carbone. À mesure que la déduction fondée sur les références diminue, la réduction des émissions vérifiées gagne en valeur dans les achats européens.

VI. Les données vérifiées déterminent la valeur de l'acier plus propre

Les données d'émissions sont désormais un élément commercial de la qualification des fournisseurs. Bhattad a identifié l'absence d'informations sur les intrants achetés et les processus externalisés comme une raison pour laquelle les exportateurs peuvent devoir recourir aux valeurs par défaut. Des données fiables sur les précurseurs permettent à un fournisseur à faibles émissions de démontrer son avantage. Lorsque des valeurs par défaut sont requises, le calcul doit utiliser la valeur officielle pour les produits et l'origine concernés. Les acheteurs doivent établir cette distinction avant de comparer les coûts carbone.

Les valeurs réelles dans une déclaration MACF nécessitent une vérification par un vérificateur indépendant accrédité par un organisme national d'accréditation de l'UE. Les aciéries ont besoin d'un registre de surveillance cohérent couvrant à la fois les émissions intrinsèques et l'ajustement au titre de l'allocation gratuite. Le cadre de vérification applique un seuil de matérialité de 5 % aux inexactitudes, distinct de l'incertitude de mesure. La mesure, la préparation des données et la vérification ajoutent également des coûts en plus des achats de certificats, faisant de la préparation précoce des données un élément d'une offre d'exportation crédible.

Bhattad a indiqué que les producteurs disposant de plusieurs options de production cherchent à orienter l'acier à plus faibles émissions vers l'Europe. L'avantage commercial dépend d'une comptabilité d'installation conforme. Pour des produits ayant la même unité fonctionnelle fabriqués par plusieurs filières au sein d'une installation, les orientations de la Commission exigent une moyenne pondérée entre ces filières. Les acheteurs doivent évaluer le chiffre d'installation déclarable lorsqu'ils comparent les fournisseurs, plutôt que de supposer que la ligne de production la plus propre détermine les émissions d'une expédition européenne.

VII. Les coûts MACF façonnent les comparaisons entre fournisseurs

Le MACF ajoute une composante carbone spécifique au fournisseur dans les comparaisons de coûts rendus des acheteurs européens. Les données d'émissions sous-jacentes à cette composante et la répartition contractuelle de la facture MACF affectent directement l'offre commerciale. Les agréments qualité établis, les spécifications et les relations d'approvisionnement maintiennent l'Europe comme un débouché actif pour les aciéries indiennes, a déclaré Bhattad. Dans le cadre de ces relations, les acheteurs négocient la composante carbone et évaluent la fiabilité des données d'émissions des fournisseurs. La disponibilité des quotas détermine ensuite quand la matière peut être dédouanée sans droit d'acier supplémentaire. L'évaluation de SMM est qu'une offre compétitive combine une matière adaptée, un coût carbone documenté et une fenêtre de quota disponible.

Le seuil d'exemption de 50 tonnes de l'UE s'applique annuellement par importateur sur l'ensemble des produits couverts concernés. Les importateurs doivent suivre le volume cumulé sur l'année. Pour le commerce en vrac de HRC et de brames, les achats doivent donc traiter l'obligation carbone complète plutôt que de s'appuyer sur une franchise pour des expéditions individuelles.

Une cotation européenne de HRC ajustée au carbone doit identifier le fournisseur et l'installation, la nuance et le code NC, la période d'importation prévue, les émissions vérifiées ou la valeur par défaut applicable, l'ajustement au titre de l'allocation gratuite et la référence de prix des certificats. Le prix de l'acier et la composante MACF estimée doivent être indiqués séparément, le contrat précisant qui supporte le coût et tout ajustement ultérieur. Le fret, les droits de douane, les frais de stockage sous douane, le financement et la vérification complètent la comparaison des coûts rendus et le netback de l'aciérie indienne.

VIII. Classifications indiennes et exigences carbone plus larges

La taxonomie indienne de l'acier vert définit l'acier admissible en dessous de 2,2 tonnes d'équivalent CO₂ par tonne d'acier fini, avec des classements trois, quatre et cinq étoiles. Elle couvre les émissions de portée 1, de portée 2 et certaines émissions de portée 3, de sorte que les acheteurs doivent toujours effectuer un calcul séparé selon la frontière MACF de l'UE. Le système indien d'échange de crédits carbone ajoute des obligations d'intensité d'émissions pour les entités désignées. Une déduction MACF dépend d'un prix du carbone éligible effectivement payé et documenté ; un classement ou un objectif d'émissions seul n'ouvre droit à aucun crédit.

Le MACF britannique débute le 1er janvier 2027 et inclut les produits sidérurgiques couverts, étendant l'importance commerciale des données d'émissions au-delà de l'UE. Bhattad a exhorté les exportateurs à commencer la mesure même lorsque l'Europe ne représente qu'une petite part des ventes. Des données fiables soutiennent les décisions de réduction des émissions et préparent les fournisseurs aux exigences carbone des acheteurs sur tous les marchés.

Le module de l'UE relatif aux exploitants d'installations de pays tiers, ou O3CI, permet aux producteurs non européens de partager des informations sur les installations et les émissions avec les déclarants tout en protégeant les données commercialement sensibles. Il offre un partage de données contrôlé plutôt qu'un répertoire public des empreintes des fournisseurs. Bhattad a également décrit des efforts menés par l'industrie en Inde pour consolider les informations destinées aux petits exportateurs ; ces efforts restaient en cours de développement au moment de l'entretien.

IX. La prochaine réservation dépend des quotas et de la préparation des émissions

Les quotas, les émissions vérifiées et les conditions MACF contractuelles façonneront le prochain cycle de réservation ; la tarification du T4 fixera les coûts carbone d'octobre à décembre. Bhattad a exhorté les aciéries à mesurer dès maintenant et à documenter les conditions de coût pour protéger leurs réalisations.