[SMM Analysis] Comment la prime à l'achat de la 5090 affecte-t-elle les prix de location à court terme ? Un chemin de transmission encore à vérifier

Le côté acheteur augmente les prix, tandis que les annonces des vendeurs restent inchangées, et le haut de la fourchette des prix de location à court terme a commencé à monter en premier. Ce changement sur le marché des 5090 a mis une question au premier plan : Après que les acheteurs ont augmenté leurs prix d'achat, où vont les cartes et combien de temps faudra-t-il pour qu'elles deviennent des ressources louables ?

Si les cartes achetées passent d'abord par la revente, l'inspection, l'assemblage ou la livraison, le retour de certaines ressources vers le marché de la location peut être retardé. Les locations à court terme qui doivent organiser l'approvisionnement dans un délai très court peuvent ressentir ce changement plus tôt. Pour déterminer si cette explication tient, il est nécessaire de clarifier d'abord les faits de prix et les conditions de transaction.

I. Côté acheteur : ce qui mérite vraiment d'être suivi, ce sont trois jours consécutifs de cotation

Examinons d'abord les cotations consécutives du même acheteur du 10 au 12 octobre. Les offres pour les cartes ventilateur sont passées de 50 500 yuans à 51 500 yuans par carte, soit une augmentation de 1 000 yuans, environ 2,0 % ; les cartes soufflante sont passées de 51 000 yuans à 52 000 yuans par carte.

Des augmentations de prix ont également eu lieu le même jour. Le 12 octobre, les cartes ventilateur ont été cotées à 51 000, 51 200 et 51 500 yuans successivement, tandis que les cartes soufflante ont été cotées à 51 500, 51 800 et 52 000 yuans successivement. Les mises à jour de cotations consécutives sont plus remarquables qu'un seul prix d'achat élevé.

Le 10 octobre, un autre acheteur indépendant a également proposé un prix d'achat de carte ventilateur de 50 500 yuans, avec des quantités de 100 unités et 200 cartes respectivement dans les deux messages. Cela montre que le niveau de prix a reçu des réponses de différents acheteurs, mais cela ne peut toujours pas remplacer les enregistrements de transactions réelles.

II. Annonces des vendeurs : les prix d’achat s’en rapprochent, mais l’écart n’est pas un profit

Le 12 octobre, un échantillon de vendeurs de 5090 cartes ventilateur affichait une annonce neuve toutes taxes comprises de 53 000 yuans par carte , pour un total de 477 cartes, avec facturation individuelle possible. Selon le suivi initial, cette annonce n’a pas été modifiée pendant la période d’observation actuelle.

Si la dernière offre d’achat de 51 500 yuans ce jour-là est également toutes taxes comprises, l’écart entre les deux est de 1 500 yuans, soit environ 2,8 % du prix annoncé par le vendeur, ou approximativement 3 %. Dans cette hypothèse, les échantillons d’achat sont déjà proches du niveau des annonces externes des vendeurs.

Ce changement peut indiquer que certains acheteurs ont accru leur volonté d’acheter, mais on ne peut pas le décrire directement comme « ne laissant presque aucun profit ». Les offres d’achat et les annonces des vendeurs ne sont pas des prix de transaction, et les conditions de qualité, de quantité, de règlement, de livraison et de fiscalité n’ont pas été entièrement normalisées ; l’écart entre les cotations ne peut pas remplacer les rendements réels de revente.

Au cours de la même période, une carte turbo neuve est apparue avec un prix de vente hors taxes de 47 800 yuans par carte. Il convient de l’enregistrer séparément de l’annonce toutes taxes comprises de 53 000 yuans pour la carte ventilateur, et les informations disponibles ne suffisent pas à conclure que les deux sont simplement les prix hors taxes et toutes taxes comprises du même produit.

III. Location : le plafond de la location courte durée augmente d’abord, la moyenne mensuelle évolue aussi

Le changement le plus notable du côté de la location est apparu dans la borne supérieure du prix de location courte durée de la 5090. Le 13 octobre, le prix de détail le plus élevé en location courte durée est monté à 4,5 yuans par carte-heure, en hausse de 20,6 % par rapport à 3,73 yuans le 12 et de 30,4 % par rapport à 3,45 yuans le 8.

Un bond de la borne supérieure ne signifie pas que tous les prix de location ont augmenté dans la même proportion.Le même jour, la moyenne de location courte durée est passée de 2,89 à 2,98 yuans par carte-heure, soit une augmentation de 3,1 %. L’écart entre le prix le plus élevé et la moyenne indique qu’une observation supplémentaire est nécessaire sur la couverture des échantillons à prix élevé, la structure des commandes et les relevés suivants.

Le marché de la location mensuelle doit également être examiné séparément en termes de « fourchette » et de « moyenne » : le prix de location mensuel le plus élevé pour une seule carte 5090 est resté inchangé à 3,47 yuans, et le plus bas à 2,08 yuans par carte-heure, mais la moyenne est passée de 2,45 à 2,78 yuans, soit une hausse de 13,5 % en une seule journée. Par conséquent, une description plus précise est « la fourchette des loyers mensuels ne s’est pas élargie, mais la moyenne a augmenté ».

Le prix moyen de location mensuelle des systèmes complets est également passé de 2,60 à 2,69 yuans par carte-heure, soit une hausse de 3,5 % en une seule journée. Cet indicateur était déjà passé de 2,41 yuans fin septembre à 2,60 yuans le 8 octobre, puis a encore progressé le 13.

En revanche, sur la même période, le prix moyen de location mensuelle d’une seule carte 4090 est resté inchangé à 1,69 yuan, et la moyenne à court terme à 1,89 yuan par carte-heure. Les signaux actuels se concentrent principalement sur la 5090 et ne suffisent pas encore à déterminer si l’ensemble du marché de la location de GPU se resserre simultanément.

IV. Cartes complètes et matériaux démontés : des indices, mais pas une indication directe de la destination

Il existe un autre ensemble de prix sur le marché de la circulation : les offres d’achat pour les cartes complètes, les PCB et les puces démontées. Ils reflètent les options de transaction sous différentes formes et fournissent également des indices pour comprendre comment les détenteurs de cartes disposent de leurs actifs.

L’écart comptable entre les deux échantillons de cartes complètes et de PCB est de 8 200 yuans, soit environ 19 % du prix des PCB. Toutefois, les deux ne concernent ni la même partie ni le même lot de marchandises, et les conditions de qualité, de fiscalité et de livraison n’ont pas été normalisées. Cet ensemble d’écarts ne peut pas être entièrement expliqué comme une « prime de liquidité », ni suffire à prouver que les cartes complètes collectées étaient nécessairement destinées à la revente.

Le prix de recyclage des puces démontées montre un rythme différent : le même recycleur a proposé des prix identiques pendant cinq jours consécutifs, du 9 au 13 octobre ; par rapport au 18 septembre, la 5090 a augmenté de 6,2 %, la 4090D de 2,8 %, la 4080S de 5,3 %, les 4090 et 3090 sont restées stables, et la 3080 a été nouvellement cotée.

Par conséquent, ce que reflète le côté recyclage estune divergence des cotations de valeur résiduelle selon les modèles. La cotation de 43 000 yuans d’un seul recycleur peut servir de référence de prix de cession, mais elle ne permet pas de déterminer le plancher de prix de l’ensemble du marché. Son rôle dans cet article est de compléter l’observation, plutôt que de prouver directement que l’offre a déjà quitté le marché locatif.

V. Relier la logique : l’offre peut rester temporairement dans la chaîne de circulation

En réunissant les trois lignes de prix que sont l’achat, les annonces de vente et la location, une explication possible peut être proposée :Des prix plus élevés du côté de l’achat augmentent l’attrait de la vente ; si les cartes graphiques collectées doivent passer par la revente, l’inspection, l’assemblage ou la livraison, certaines ressources immédiatement louables peuvent être libérées avec un retard, et les locations de courte durée sont plus sensibles à ce décalage temporel.

Étape 1 : l’acheteur relève sa disposition à acheter

La même entité a relevé son offre lors de trois jours de cotation consécutifs et l’a actualisée plusieurs fois le 12, ce qui est déjà un comportement observé. Cela montre que l’acheteur est disposé à augmenter son prix d’achat. Que les détenteurs de cartes vendent ou non en conséquence dépend encore des attentes locatives, du taux d’utilisation, des coûts et des conditions de paiement.

Étape 2 : l’offre peut passer par un maillon de circulation supplémentaire

Après l’achat, les cartes complètes peuvent être revendues, remises à neuf, assemblées et livrées, ou continuer à être utilisées pour la location. Si ces maillons allongent le délai de rotation, même si les cartes graphiques finissent par entrer sur le marché locatif, les ressources actuellement déployables peuvent diminuer. Cette étape expliquele décalage temporel dans la libération de l’offre, et elle nécessite l’appui de données sur la chaîne de transaction et sur la rotation.

Étape 3 : les locations de courte durée peuvent refléter ce changement plus tôt

Si l’activité de location de courte durée dépend davantage d’une organisation temporaire de l’offre, une réduction des ressources déployables peut d’abord affecter le haut de ses cotations. L’activité de location mensuelle peut s’appuyer davantage sur les stocks existants, mais le prix mensuel moyen a également augmenté sur cette période, de sorte qu’elle ne peut pas être décrite comme totalement épargnée.

À ce stade, « la circulation qui occupe temporairement l’offre » est une explication qui mérite d’être vérifiée. Ce n’est qu’en observant simultanément l’évolution des transactions, de la rotation et des quantités louables que l’on pourra juger du rôle qu’elle a joué dans cette vague de fluctuations des prix de location.

VI. Point de vue de SMM : il faudra ensuite suivre trois séries de données.

Premièrement, observer si les cotations d’achat peuvent se transformer en transactions. Les hausses de prix consécutives peuvent servir de signal pour observer la volonté d’achat des acheteurs. À l’avenir, elles devront être combinées avec le volume des échanges, les prix de transaction et les quantités réellement achetées pour évaluer leur durabilité et leur couverture.

Deuxièmement, observer le délai de rotation des cartes existantes. Suivre en priorité les cycles de revente, d’assemblage et de livraison après l’achat, ainsi que le nombre de ressources de location disponibles pour une livraison immédiate. La durée pendant laquelle les ressources restent en circulation est plus utile qu’un seul rapport d’achat à prix élevé pour expliquer la pression locative à court terme.

Troisièmement, observer si les changements se propagent. Pour la 5090, il convient d’observer simultanément le plafond de location à court terme, le prix moyen de location à court terme et le prix moyen mensuel ; des modèles comme la 4090 peuvent servir de comparaison. Si davantage de modèles présentent également des évolutions dans le même sens pour le prix, la quantité louable et le délai de livraison, il faudra alors évaluer s’il existe un resserrement plus large de l’offre.

À court terme (moins d’un mois), suivre si les offres, les transactions et les quantités immédiatement louables évoluent dans le même sens ;

à moyen terme (3 à 6 mois), combiner l’écart de prix entre cartes entières et matériaux démontés dans des conditions de transaction comparables, les prix de location et la rotation des ressources pour observer si l’offre se rétablit. Un seul écart de prix ou la variation de location d’une seule journée ne suffit pas à confirmer de manière indépendante un point de retournement.