Approvisionnement de marchandises en situation tendue et primes élevées, tandis que le sentiment d'attentisme en aval s'intensifie ; la marge de hausse des prix du plomb est limitée [SMM Résumé de la réunion matinale sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le contrat à 3 mois du plomb au LME a ouvert à 1 900,0 $/t, a évolué dans une fourchette de 1 892,5 à 1 908,0 $/t et a clôturé à 1 901,5 $/t, en baisse de 1,5 $/t, soit 0,08 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de transactions s’est élevé à 8 179 lots, l’intérêt ouvert à 187 000 lots, en baisse de 833 lots, et la bougie quotidienne a formé une petite bougie haussière avec de longues mèches supérieure et inférieure.

Pendant la nuit, le contrat de plomb 2611 au SHFE a ouvert à 16 230 yuans/t, a brièvement grimpé à 16 325 yuans/t après l’ouverture avant de refluer, s’est consolidé entre 16 250 et 16 300 yuans/t, et le centre a légèrement rebondi à l’approche de la clôture, pour finalement clôturer à 16 285 yuans/t, en hausse de 55 yuans/t, soit 0,34 % par rapport à la clôture de la séance de jour précédente. Le volume de transactions s’est élevé à 34 004 lots, l’intérêt ouvert à 45 287 lots, en baisse de 2 679 lots, formant une petite bougie haussière.

Dans l’ensemble, la valeur J du KDJ quotidien du plomb au LME est montée à 102, et le court terme reste en territoire de surachat ; le contrat de plomb 2610 au SHFE approche de la livraison, le contrat 2611 est dans la fenêtre de rotation du contrat le plus traité, et les fonds migrent progressivement vers le contrat 2612.

Sur le plan macroéconomique :

À l’étranger, l’IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, l’IPC de base de 3,6 %, et de 0,3 % en glissement mensuel, tous dépassant les attentes, et les anticipations d’une hausse des taux en octobre se sont de nouveau intensifiées ; toutefois, les responsables de la Fed ont successivement déclaré qu’il n’était pas nécessaire de se précipiter pour relever les taux en octobre et qu’il restait du temps pour observer les données, la probabilité d’une hausse des taux revenant à environ 33 %, tout en soulignant que si l’inflation restait persistante, la possibilité de nouvelles mesures demeurait. Au Moyen-Orient, les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont poursuivies, les forces houthies ont attaqué des navires marchands, Trump a menacé de sanctions supplémentaires, le pétrole brut a maintenu des fluctuations élevées, et le rapport mensuel de l’AIE a averti que l’offre mondiale de pétrole pourrait se contracter fortement en 2026 ; la grève à la mine de cuivre chilienne de BHP est toujours en cours, perturbant le sentiment dans le secteur du cuivre et des métaux non ferreux.

En Chine, les données du commerce extérieur de septembre ont dépassé les attentes, le volume des importations et des exportations dépassant pour la première fois 5 000 milliards de yuans, en hausse de 27,5 % en glissement annuel, et l’excédent commercial s’élevant à environ 700 milliards de yuans, témoignant de la résilience de la demande intérieure et extérieure ; à la fin septembre, M2 et le stock de financement total de l’économie réelle ont tous deux progressé de 7,1 % en glissement annuel. La banque centrale a annoncé qu'elle effectuerait 700 milliards de yuans d'opérations de prise en pension ferme pour soutenir la liquidité ; le Premier ministre Li Qiang assistera à la cérémonie d'ouverture de la 140e Foire de Canton à Guangzhou et prononcera un discours liminaire.

Fondamentaux du marché au comptant :

À l'approche de la livraison du plomb au SHFE, les cargaisons au comptant en circulation dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai étaient rares, certains fournisseurs suspendant leurs cotations après avoir épuisé leurs stocks, et les cotations sur le marché étaient clairsemées. Les cargaisons départ usine des fonderies de plomb primaire étaient limitées, avec des files d'attente pour les expéditions dans le nord de la Chine, et les cotations des principales zones de production par rapport au prix moyen du plomb SMM #1 affichaient des primes de 0 à 150 yuans/tonne départ usine. Pour le plomb secondaire, les fonderies maintenaient des prix fermes pour les expéditions, et les cotations du plomb affiné secondaire des principales zones de production par rapport au prix moyen du plomb SMM #1 affichaient une prime de 50 yuans/tonne départ usine. Parallèlement, les entreprises en aval se montraient généralement prudentes, avec des demandes limitées et des transactions au comptant atones ; dans certaines régions, des prix étaient cotés mais aucune transaction n'était conclue.

Stocks : Au 14 octobre, les stocks de plomb au LME s'élevaient à 340 075 tonnes, en baisse de 1 750 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; le total des stocks sous warrant de lingots de plomb au SHFE était de 38 026 tonnes, en baisse de 4 030 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Prévision du prix du plomb pour aujourd'hui :

À l'approche de la livraison du contrat de plomb SHFE 2610, les cargaisons au comptant en circulation dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai sont rares, et certains fournisseurs ont suspendu leurs cotations après avoir épuisé leurs stocks. Les stocks au LME et au SHFE diminuent tous deux. Après la hausse des prix du plomb, conjuguée au sentiment d'attentisme croissant des acteurs en aval et à la faiblesse des transactions sur le marché au comptant, la dynamique de hausse des prix au comptant du plomb s'est affaiblie, laissant une marge limitée pour une nouvelle expansion des prix et des primes. Les prix au comptant du plomb devraient se consolider sur une note ferme dans une fourchette étroite aujourd'hui.