Arrivées concentrées de cuivre importé combinées à une forte pression de déport entraînent un repli rapide des primes au comptant [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 12 octobre :

Aujourd'hui, les prix spot de la cathode de cuivre SMM #1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2610 étaient cotés avec des primes de 80 à 240 yuans/tm, avec une moyenne de 160 yuans/tm, en baisse de 380 yuans/tm par rapport au jour de bourse précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2610 a ouvert en hausse avec un écart, a grimpé, puis a reculé, et s'est ensuite consolidé à des niveaux élevés. Après l'ouverture, les prix ont rapidement augmenté, atteignant un sommet près de 111 900 yuans/tm avant de revenir autour de 111 680 yuans/tm. Les prix du cuivre se sont ensuite consolidés autour du niveau de 111 750 yuans/tm, baissant brièvement près de 111 620 yuans/tm vers midi avant de rebondir légèrement, la séance du matin clôturant à 111 740 yuans/tm. L'écart de report entre les contrats du mois courant et du mois suivant se situait entre 820 yuans/tm et 890 yuans/tm, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2610 se situait entre une perte de 750 yuans/tm et une perte de 580 yuans/tm.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai était de 3,5, en hausse de 0,12 en glissement hebdomadaire, tandis que le sentiment d'achat était de 2,85, en baisse de 0,07 en glissement hebdomadaire. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début de la séance matinale, les fournisseurs ont initialement coté Lufang, Dajiang PC, Zhongjin et Tiefeng avec des primes de 260 à 400 yuans/tm, puis ont rapidement abaissé les cotations, avec Zhongtiaoshan, Tiefeng et les grandes plaques de Pologne cotées avec des primes de 260 à 300 yuans/tm, JNMC avec une prime de 320 yuans/tm, et le cuivre non enregistré tel que Sicomines, Luanshya et TFM avec des primes de 150 à 180 yuans/tm. Les fournisseurs ont ensuite continué à abaisser les cotations. Lors de la deuxième séance, Tiefeng et Zhongtiaoshan se sont négociés avec des primes de 50 à 80 yuans/tm, Dajiang PC était coté avec une prime de 80 yuans/tm, le JNMC de haute qualité s'est négocié avec des primes de 120 à 130 yuans/tm, et le cuivre non enregistré s'est négocié avec des décotes de 100 yuans/tm à 50 yuans/tm.

En ce qui concerne demain, SMM a enregistré un stock social à Shanghai de 66 500 tm, en hausse de 11 800 tm en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier, principalement en raison des arrivées concentrées de cuivre importé. Le stock social dans le Jiangsu a été enregistré à 19 800 tm, en baisse de 2 600 tm en glissement hebdomadaire, principalement en raison de la diminution des arrivées nationales combinée à un enlèvement normal des marchandises en aval et aux retraits des entrepôts. Avec le réapprovisionnement important de l'offre importée à Shanghai, la tension de l'offre disponible sur le marché s'est encore atténuée. Pendant ce temps, à l'approche de la livraison, l'intérêt ouvert sur le contrat SHFE cuivre 2610 s'élevait à environ 31 000 lots à la mi-journée, les warrants SHFE dépassant à peine 8 000 tonnes. L'écart de déport entre les contrats du mois courant et du mois suivant est resté élevé au cours de la journée, et les fournisseurs ont montré une forte volonté de vendre, abaissant continuellement leurs cotations pour faciliter les transactions. Le centre des échanges au comptant est rapidement passé de primes de 300 à 400 yuans/tonne en début de séance à des primes d'environ 50 à 80 yuans/tonne. Côté demande, les prix élevés du cuivre combinés au fort déport ont continué de freiner l'enthousiasme d'approvisionnement des transformateurs en aval, les entreprises de transformation effectuant principalement des achats juste-à-temps avec une volonté limitée de courir après des prix plus élevés. Dans l'ensemble, avec l'augmentation de l'offre importée, les ventes actives des fournisseurs et la pression exercée par l'écart de prix élevé entre les contrats à terme, les primes au comptant à Shanghai devraient rester sous pression demain, se maintenant probablement à de légères primes et continuant de reculer légèrement.