[SMM revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel se consolident en baisse le 12 octobre, sous la pression d'un rallye du dollar depuis quatre semaines

SMM nickel, 12 octobre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Les responsables de la Fed ont maintenu un rythme hawkish mais flexible. Waller a réitéré que de nouvelles hausses de taux restent nécessaires, mais qu'elles ne doivent pas intervenir lors de réunions consécutives et que le calendrier peut être flexible ; le rendement du Trésor à 10 ans a bondi avant de reculer pour clôturer à 5,246 %, mettant fin à cinq semaines consécutives de hausse ; l'indice du dollar américain a progressé pour une quatrième semaine d'affilée à 102,12, sa plus longue série de gains hebdomadaires en 21 mois. Le marché n'intègre qu'une probabilité de 19 % d'une hausse en octobre, mais la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base d'ici fin décembre atteint 84 %.

(2) Les prix du pétrole ont été mitigés, le Brent progressant de 2,42 % sur la semaine. L'ouragan Isaias s'est approché du golfe du Mexique, entraînant l'arrêt de plus de 70 % de la capacité pétrolière américaine dans les eaux américaines ; l'Iran a déclaré que les États-Unis avaient accepté certaines de ses conditions pour la réouverture du détroit d'Ormuz, mais que la réponse était insuffisante, et les Gardiens de la révolution ont averti que les navires dont les systèmes d'identification de navigation étaient désactivés seraient traités comme des cibles hostiles, tandis que les forces houthies ont attaqué un aéroport saoudien, tuant 12 personnes et en blessant 309 ; d'autre part, Trump a annoncé un « cessez-le-feu énergétique » entre la Russie et l'Ukraine et les États-Unis ont assoupli les sanctions contre la Russie, autorisant les importations de diesel russe jusqu'en avril prochain. Le Brent a clôturé à 104,72 $/baril et le WTI à 91,85 $.

(3) Chine : le PMI manufacturier officiel de septembre s'est établi à 50,1, revenant en zone d'expansion ; le ministère des Finances a prévu d'utiliser 550 milliards de yuans de quota reporté de dette des collectivités locales ; la Chine et l'UE sont parvenues à un accord sur le commerce des véhicules hybrides ; le yuan offshore est repassé sous 6,70 en séance, s'approchant d'un plus haut de quatre ans ; la CSRC a tenu un symposium d'experts sur les conditions des marchés de capitaux et financières.

Marché au comptant :

Le 12 octobre, le prix moyen du nickel raffiné SMM #1 était de 120 450 yuans/tonne, en baisse de 1 200 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. En ce qui concerne les primes au comptant, la moyenne pour le nickel raffiné Jinchuan #1 était de 4 150 yuans/tonne, stable par rapport au jour précédent, et les marques nationales courantes de nickel électrodéposé se situaient entre -200 et 600 yuans/tonne.

Marché à terme :

Le contrat de nickel le plus traité du SHFE (2611) a ouvert en hausse en début de séance, puis a reculé après une progression rapide, et a clôturé la séance du matin à 118 710 yuans/tonne, en baisse de 0,33 %.

Perspectives à court terme :

Le dollar américain a progressé quatre semaines consécutives et la probabilité de 84 % d'une hausse en décembre continue de peser, tandis que le nickel au SHFE a reculé sur fond de hausse des positions ouvertes, toujours dominé par ses propres fondamentaux faibles. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 118 000 à 122 000 yuans/tonne.