I. Aperçu du marché
Cette semaine (au 10 octobre), première semaine de cotation après la fête nationale, le marché national de la location de puissance de calcul a affiché une configuration de « légers ajustements des indices avec une flambée des contrats à long terme » : sur les 19 indices de prix couverts par SMM, 17 sont restés stables, seuls les indices SMM-A100-80G-serveur complet-delta du Yangtsé-mensuel et SMM-H100-80G-serveur complet-ouest de la Chine-mensuel ont été relevés, aucun n’a été abaissé. Les signaux issus de la collecte des prix ont été plus forts que les indices : le H200 dans le nord-ouest de la Chine avec un contrat fermé de cinq ans a été coté à 132 000 yuans/unité·mois, la première station à 130 000 yuans ; le H100 dans le nord-ouest de la Chine avec une durée minimale de location d’un an a été coté à 87 000 yuans, soit environ 15 % de plus que les contrats à long terme fermés dans la même région ; la borne supérieure des prix affichés pour les cargaisons au comptant de serveurs complets haut de gamme est montée à 17,9999 millions de yuans/unité.
II. Analyse des ressources de location de puissance de calcul par produit
La borne supérieure du SMM-H100-80G-serveur complet-ouest de la Chine-mensuel a été franchie, les contrats à long terme dépassant pour la première fois 87 000. Le loyer mensuel le plus élevé est passé de 84 000 à 87 000 yuans (soit une hausse du loyer mensuel de 3,57 %), et le prix moyen est passé de 81 000 à 82 500 yuans/mois (soit une hausse du loyer mensuel de 1,85 %) ; le prix moyen par carte-heure est passé de 14,06 à 14,32 yuans (soit une hausse par carte-heure de 1,85 %), tandis que le prix le plus bas de 78 000 yuans et le prix par carte-heure le plus bas de 13,54 yuans sont restés inchangés. L’indice a bondi le 10, évoluant dans le même sens que l’échantillon d’un H100 dans le nord-ouest de la Chine loué pour un an à 87 000 yuans.
La borne inférieure du SMM-A100-80G-serveur complet-delta du Yangtsé-mensuel a rattrapé son retard, le centre se déplaçant vers le haut. Le loyer mensuel le plus bas est passé de 35 000 à 38 000 yuans (soit une hausse du loyer mensuel de 8,57 %), et le prix moyen est passé de 37 500 à 39 000 yuans/mois (soit une hausse du loyer mensuel de 4,00 %) ; le prix moyen par carte-heure est passé de 6,51 à 6,77 yuans (soit une hausse par carte-heure de 3,99 %), tandis que le prix le plus élevé de 40 000 yuans et 6,94 yuans est resté stable. Les tranches à bas prix ont été absorbées en premier et le sommet n’a pas été franchi, les cartes importées existantes convergeant d’abord.
SMM-H20-96G-serveur complet-Beijing-Tianjin-Hebei-mensuel est resté stable, tandis que la borne inférieure du côté de la collecte des prix s'était déjà assouplie. L'indice a maintenu un prix le plus bas de 38 000 yuans, un prix le plus élevé de 47 000 yuans et un prix moyen de 42 500 yuans/mois (prix carte-heure de 7,38 yuans) tout au long de la semaine. Trois unités H20 96G en Chine du Nord ont été louées à 38 000 yuans, armoire et électricité comprises, conformément à la borne inférieure de l'indice ; les cotations à cinq niveaux pour le même modèle s'étendaient de 38 000 yuans en Chine du Nord à 53 000 yuans dans le Sud-Ouest de la Chine.
Les indices SMM-910B-64G-serveur complet dans trois régions sont restés stables, les produits nationaux étant temporairement stables. Beijing-Tianjin-Hebei à 19 500 yuans (prix carte-heure de 3,39), Chengdu-Chongqing à 18 787,5 yuans (prix carte-heure de 3,26) et Chine occidentale à 13 750 yuans/mois (prix carte-heure de 2,39).
Les autres indices à Chengdu-Chongqing et Beijing-Tianjin-Hebei sont restés stables, l'écart entre les contrats à long terme et les locations à court terme s'élargissant. Chengdu-Chongqing SMM-A100-80G-serveur complet-Chengdu-Chongqing à 37 000 yuans, SMM-A100-40G-serveur complet-Chengdu-Chongqing à 12 000 yuans, SMM-A800-80G-serveur complet-Chengdu-Chongqing à 35 000 yuans, SMM-H20-141G-serveur complet-Chengdu-Chongqing à 45 500 yuans ; Beijing-Tianjin-Hebei SMM-A800-80G-serveur complet-Beijing-Tianjin-Hebei à 32 000 yuans, SMM-H800-80G-serveur complet-Beijing-Tianjin-Hebei à 71 250 yuans/mois. Le contrat de cinq ans H200 dans le Nord-Ouest a clôturé à 132 000 yuans, soit 3,1 % de plus que l'échantillon RoCE dans la même région, avec une prime de location à court terme d'environ 15 % et une structure de terme inversée.
III. Perspectives du marché et point de vue de SMM
À court terme, le côté indice n'a connu que deux ajustements tandis que le côté collecte des prix a atteint de nouveaux sommets de manière intensive, et les prix de cotation se découplent des prix de transaction des contrats à long terme à un rythme accéléré. Les contrats à long terme n'ont montré aucune remise mais ont au contraire rafraîchi la borne supérieure, indiquant que le pouvoir de fixation des prix des vendeurs se renforce encore ; la prime d'environ 15 % des locations à court terme par rapport aux locations à long terme suggère que la disposition à payer pour des ressources livrables immédiatement est plus élevée que pour des blocages à terme. Trois points méritent attention : Premièrement, les principaux fournisseurs de cloud étendent leurs pools de ressources d'inférence, exigeant des déclarations en douane et une preuve de propriété, et signant directement avec les propriétaires de marchandises tout en contournant les intermédiaires, ce qui pourrait comprimer la marge d'intermédiation d'environ 1 000 yuans par unité et par mois pour la série H. Deuxièmement, les prix se transmettent du côté de la location vers l'amont, au niveau des machines complètes. Après les vacances, la borne supérieure des prix de cotation des machines complètes haut de gamme est passée à 17,9999 millions de yuans par unité, et le déplacement à la hausse de l'ancrage des coûts soutiendra les loyers ultérieurs. Troisièmement, la reprise du matériel s'est étendue au segment des ordinateurs de bureau, le DGX Spark ayant progressé de 14,9 % en un demi-mois pour atteindre 42 500 yuans, et le prix hors taxes d'une seule carte 5090 se situant au-dessus de 50 000 yuans.
Résumé des données clés de cette semaine (2 hausses, 17 stables) :
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SMM-A100-80G-Machine complète-Delta du Yangtsé-Mensuel : prix moyen 39 000 yuans/mois (loyer mensuel +4,00 %), heure-carte 6,77 yuans (heure-carte +3,99 %)
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SMM-H100-80G-Machine complète-Chine de l'Ouest-Mensuel : prix moyen 82 500 yuans/mois (loyer mensuel +1,85 %), heure-carte 14,32 yuans (heure-carte +1,85 %)
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SMM-A100-80G-Machine complète-Beijing-Tianjin-Hebei-Mensuel : 32 500 yuans/mois, heure-carte 5,64 yuans
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SMM-A800-80G-Machine complète-Beijing-Tianjin-Hebei-Mensuel : 32 000 yuans/mois, heure-carte 5,56 yuans
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SMM-H800-80G-Machine complète-Beijing-Tianjin-Hebei-Mensuel : 71 250 yuans/mois, heure-carte 12,37 yuans
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SMM-H20-96G-Machine complète-Beijing-Tianjin-Hebei-Mensuel : 42 500 yuans/mois, heure-carte 7,38 yuans
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SMM-910B-64G-Machine complète-Beijing-Tianjin-Hebei-Mensuel : 19 500 yuans/mois, heure-carte 3,39 yuans
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SMM-A100-80G-Machine complète-Chengdu-Chongqing-Mensuel : 37 000 yuans/mois, heure-carte 6,42 yuans
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SMM-A100-40G-Machine complète-Chengdu-Chongqing-Mensuel : 12 000 yuans/mois, heure-carte 2,08 yuans
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SMM-A800-80G-Machine complète-Chengdu-Chongqing-Mensuel : 35 000 yuans/mois, heure-carte 6,08 yuans
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SMM-H20-141G-Machine complète-Chengdu-Chongqing-Mensuel : 45 500 yuans/mois, heure-carte 7,90 yuans
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SMM-910B-64G-Machine complète-Chengdu-Chongqing-Mensuel : 18 787,5 yuans/mois, heure-carte 3,26 yuans
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SMM-910B-64G-Machine complète-Chine de l'Ouest-Mensuel : 13 750 yuans/mois, heure-carte 2,39 yuans
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