[SMM Informatique quotidienne] Les prix de location mensuelle des A100 rattrapent leur retard le 9 octobre, avec des primes de location à court terme

[Aperçu du marché] Sur les 19 indices collectés le 9 octobre 2026, 18 sont restés inchangés, le seul mouvement étant observé sur les machines complètes A100-80G du delta du Yangtsé. Les ressources à bas prix des cartes Nvidia existantes ont continué d'être absorbées, les prix de clôture des contrats à long terme ont de nouveau franchi la borne supérieure, les ressources locatives à court terme ont affiché des primes structurelles, et les annonces de machines complètes en amont ont augmenté en parallèle. Le marché a présenté une différenciation à quatre niveaux caractérisée par « une offre existante en contraction, un renforcement des contrats à long terme, des primes locatives à court terme et une flambée des prix des machines complètes ».

[A100-80G delta du Yangtsé : stock à bas prix épuisé, centre des prix déplacé vers le haut]

Le loyer mensuel le plus bas est passé de 35 000 yuans à 38 000 yuans, soit une hausse de 8,6 % ; le tarif horaire par carte le plus bas est passé de 6,08 yuans à 6,60 yuans, soit une hausse de 8,6 %. Le loyer mensuel moyen est passé de 37 500 yuans à 39 000 yuans, soit une hausse de 4,0 % ; le tarif horaire moyen par carte est passé de 6,51 yuans à 6,77 yuans. Le prix le plus élevé est resté inchangé à 40 000 yuans. La tranche à bas prix a été absorbée en premier tandis que le prix le plus élevé n'a pas été dépassé, ce qui indique que le centre des prix s'est déplacé vers le haut mais que le plafond n'a pas encore été ouvert.

[H100 Nord-Ouest : location d'un an à 87 000 yuans, la prime locative à court terme devient explicite] Une machine complète H100 dans le Nord-Ouest a été mise en location, avec une durée minimale de location d'un an et un loyer mensuel de 87 000 yuans, configurée avec un module HGX à 8 cartes, 1 To de mémoire et des cartes réseau 400G. Comparée aux contrats fermés de quatre à cinq ans dans la même région en août à 75 000-76 000 yuans, cette annonce était supérieure de 11 000 à 12 000 yuans, soit une prime d'environ 15 %. Les structures de durée de location diffèrent, de sorte que cela ne peut être considéré comme une augmentation à périmètre comparable, mais la tarification locative à court terme est clairement supérieure à celle à long terme, reflétant que la prime de durée sur les ressources existantes disponibles devient explicite.

[H200 Nord-Ouest : un contrat fermé de cinq ans dépasse pour la première fois 130 000 yuans] Soixante-quatre unités H200 disponibles dans le Nord-Ouest ont été mises en location, avec un contrat fermé de cinq ans, deux mois de dépôt et deux mois de loyer payés d'avance, et une interconnexion IB, à un loyer mensuel de 132 000 yuans, soit environ 22,92 yuans par carte-heure. Cela représentait 4 000 yuans de plus que le devis de 128 000 yuans pour 256 unités dans le cadre d'un contrat fermé de cinq ans dans la même région, soit une augmentation de 3,1 %, marquant la première fois que ce modèle atteint la borne supérieure de 130 000 yuans.

[Modèles à conformité restreinte : devis sondant la borne inférieure] Dans le Sud-Ouest, 256 unités Pro 6000D ont été proposées dans le cadre d'un contrat fermé de trois ans, avec deux mois de dépôt et un mois de loyer payé d'avance, à un loyer mensuel de 32 000 yuans par unité, tout compris, déjà en réseau et signé directement avec un grand fabricant, soit environ 5,56 yuans par heure-carte. Avec les limitations de performance de la version conforme combinées à une offre accrue, les devis ont sondé la borne inférieure de la fourchette.

[Côté machines complètes : la borne supérieure des cotations portée à près de 18 millions de yuans] Après les vacances, un distributeur a coté des machines complètes de puissance de calcul haut de gamme à environ 17,5 millions de yuans par unité ; dans la semaine suivant les vacances, d'après les données de cotation publiques, la fourchette de prix pour des machines complètes similaires allait de 14,1 millions de yuans pour les contrats à terme à 17,9999 millions de yuans par unité pour le disponible, avec 128 unités de disponible à Shenzhen à un prix plancher de 17,9999 millions de yuans par unité ; avant les vacances, du 28 au 30 septembre, les cotations dominantes pour le disponible à Shenzhen étaient de 16,8 à 17,1 millions de yuans par unité. Les cotations ci-dessus diffèrent par la configuration, le lieu de livraison et la structure de transaction, elles ne sont donc pas comparées à périmètre identique, et aucune n'a été confirmée par des transactions, mais la borne supérieure des cotations a été portée à 17,9999 millions de yuans par unité.

[Point de vue SMM] Premièrement, le prix le plus bas de l'A100 a augmenté de 8,6 % en une seule journée, indiquant que les cartes Nvidia existantes livrables se resserrent et que la demande confirme de manière concentrée les ressources disponibles. Deuxièmement, les prix fermés à cycle long du H200 ont augmenté au lieu de baisser, montrant que le pouvoir de fixation des prix des vendeurs continue de se renforcer, et la logique des contrats à long terme est passée de « verrouiller les prix pour couvrir le risque » à « prioriser le verrouillage des volumes ». Troisièmement, la prime d'environ 15 % des locations à court terme par rapport aux locations à long terme indique que la disposition du marché à payer pour des ressources immédiatement disponibles est plus élevée que pour les verrouillages à terme, et une structure de terme inversée commence à émerger. Quatrièmement, les prix se transmettent du côté locatif vers le côté amont des machines complètes, et le déplacement à la hausse du point d'ancrage des coûts soutiendra les loyers ultérieurs. Il convient de noter que les cotations des machines complètes sont dispersées en termes de spécifications et que les transactions restent non confirmées ; elles ne doivent donc être utilisées qu'à titre de référence de tendance et ne doivent pas être directement extrapolées aux prix de location.