[SMM Résumé de la réunion matinale Cobalt-Lithium] Après les vacances, les tendances des produits chimiques du lithium divergent ; la demande de LFP s'améliore, le marché des matériaux sous pression

Minerai de lithium :

Le marché du minerai de lithium a montré des signes de stabilisation cette semaine, les offres au comptant des mineurs rebondissant légèrement après les vacances et la tendance précédente d'accumulation continue des stocks s'atténuant quelque peu. Du côté de l'offre, l'arrivée concentrée de minerai de lithium australien en septembre a renforcé les ressources au comptant domestiques, mais à partir d'octobre, les expéditions et arrivées des mines australiennes devraient ralentir de façon saisonnière. Les stocks portuaires sont restés globalement stables, tandis que les stocks détenus par les négociants et les cargaisons disponibles à la vente ont connu un certain déstockage, reflétant un allègement de la pression d'offre antérieure. Du côté de la demande, avec les calendriers de production de LFP et de cellules de batterie en aval maintenus à des niveaux relativement élevés, la demande d'approvisionnement en matières premières des usines de produits chimiques au lithium reste soutenue. Certaines entreprises ont intensifié leur réapprovisionnement, bien que la capacité d'achat varie selon la taille des usines, les acteurs de premier plan montrant une capacité relativement plus forte à absorber l'offre de minerai. Parallèlement, les attentes de reprises de production dans les mines à l'étranger et de nouvelles capacités persistent, et la tendance de croissance de l'offre à moyen terme dans le segment du minerai n'a pas changé. Dans l'ensemble, la tension centrale du marché du minerai de lithium passe progressivement de l'accumulation de stocks causée par les arrivées concentrées antérieures de l'étranger à la question de savoir si les achats réels en aval peuvent continuer à absorber les stocks circulants existants. À court terme, les prix du minerai devraient se consolider en ligne avec le carbonate de lithium, l'attention étant portée sur la durabilité du réapprovisionnement post-vacances des usines de produits chimiques au lithium, les variations des stocks portuaires et des négociants, ainsi que l'adéquation entre le rythme des expéditions des mines à l'étranger et la consommation réelle domestique.

Carbonate de lithium :

Au début de cette semaine, les prix au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie SMM ont légèrement augmenté par rapport au jour de négociation précédent. Le contrat de carbonate de lithium 2701 a ouvert en baisse aujourd'hui à 118 300 yuans/tonne. Après l'ouverture, les acheteurs sont rapidement entrés sur le marché, poussant les prix rapidement jusqu'à environ 123 500 yuans/tonne avant de reculer pour se consolider. Vers midi, les acheteurs ont repris de l'élan, portant les prix à un sommet de séance de 125 900 yuans/tonne. Dans l'après-midi, les vendeurs ont maintenu la pression, entraînant une baisse progressive des prix dans un mouvement unilatéral qui a progressivement effacé tous les gains. En fin de séance, la baisse s'est accélérée, les prix touchant un creux de 117 200 yuans/tonne avant de se stabiliser près de 117 300 yuans/tonne, clôturant finalement en baisse de 1,28 % à 117 300 yuans/tonne. Les positions ouvertes ont reculé de 3 025 lots. Sur le marché au comptant, lors de la première séance après les vacances, certains acheteurs en aval sont restés prudents et attentistes, tandis que certains négociants ont nettement renforcé leurs cotations d’écart spot-contrats à terme. Les écarts réellement traités se sont globalement maintenus aux niveaux d’avant les vacances. Les usines chimiques de lithium en amont ont continué de retenir leurs commandes au comptant et de maintenir des prix fermes, préférant vendre davantage via des contrats à long terme avec des volumes accrus. La production nationale de carbonate de lithium a quelque peu diminué cette semaine. Par matière première, certaines entreprises utilisant du spodumène ont réduit leur production en raison de la maintenance des équipements. Côté lacs salés, la baisse des températures a entraîné une production moindre chez certaines entreprises, tandis que d’autres ont volontairement réduit leur production, contribuant à la baisse. Dans le segment du recyclage, la production a continué de reculer en raison de la maintenance, et l’extraction de lithium à partir de scories a également été limitée par l’approvisionnement en matières premières, avec une production également plus faible. Certaines entreprises ont prévu des arrêts pour maintenance en octobre. D’après les transactions réelles et la situation des stocks, les usines chimiques de lithium en amont ont encore principalement expédié dans le cadre de contrats à long terme, les commandes au comptant continuant de faire l’objet d’un maintien ferme des prix et d’une réticence à vendre, aggravé par le ralentissement des expéditions de certaines entreprises pendant les vacances de la fête nationale, d’où une légère accumulation des stocks à ce stade. Les usines de matériaux en aval ont principalement consommé les stocks constitués avant les vacances et les livraisons des contrats à long terme pendant les vacances de la fête nationale, entraînant un déstockage important cette semaine. Les stocks des négociants ont également légèrement diminué, principalement en raison de l’enlèvement des marchandises par l’aval.

Hydroxyde de lithium :

Avant les vacances, les prix de l’hydroxyde de lithium à grosses particules ont continué de faiblir, le prix moyen quotidien passant sous la barre des 120 000 yuans/tonne, principalement en raison d’anticipations pessimistes pour le quatrième trimestre et l’année suivante, avec un sentiment morose. Les usines chimiques de lithium ont maintenu des prix fermes et montré une faible volonté de vendre, tandis que les usines de matériaux disposaient de stocks suffisants avant les vacances et ont peu acheté, d’où des transactions moyennes. La production de septembre s’est établie à 33 700 tonnes, globalement conforme aux attentes, avec des calendriers de production stables pour les grands producteurs, même si la maintenance en fin de quatrième trimestre pourrait entraîner des fluctuations. La demande intérieure d’énergie a été atone, les usines de cathodes déstockant et réduisant leurs calendriers de production, tandis que la demande à l’étranger est restée solide. En octobre, la demande intérieure s'est légèrement redressée mais est restée limitée. Les stocks avant les congés ont légèrement diminué, les négociants ayant baissé les prix pour écouler de petits volumes au comptant. Pendant les congés, la reprise de la production côté mines et les travaux de construction, ainsi que le projet britannique de droits de douane alternatifs sur les automobiles chinoises, pourraient perturber le sentiment. L'offre et la demande devraient être légèrement tendues de septembre à octobre, avec des prix évoluant latéralement. Le premier jour de cotation après les congés, les prix ont légèrement progressé, les offres au comptant s'établissant entre 130 000 et 140 000 yuans/tonne. Les usines de produits chimiques au lithium ont maintenu des prix fermes avec une faible volonté de vente, tandis que les usines de matériaux cathodiques ternaires sont restées en retrait avec de faibles achats, d'où des transactions atones. Le bras de fer s'est poursuivi et les prix devraient rester dans une fourchette étroite.

Cobalt affiné :

En début de semaine, le marché du cobalt affiné a conservé une configuration de consolidation.Après la baisse régulière des prix à terme du cobalt affiné, les négociants ont relevé leurs écarts de cotation entre le comptant et le terme. Actuellement, presque aucune entreprise ne cote à parité, l'écart minimal coté étant de 1 000 à 2 000 yuans. Les fonderies dominantes n'ont pas encore ajusté leurs prix, mais si les prix du marché restent à ces bas niveaux, la probabilité qu'elles baissent leurs cotations demeure élevée. La demande en aval reste atone, les entreprises ne se réapprovisionnant encore qu'en fonction des besoins. Dans l'ensemble, tant que les différents produits à base de cobalt n'auront pas cessé de baisser et que l'aval n'aura pas constitué un réapprovisionnement durable, les prix du cobalt affiné ne réunissent pas encore les conditions pour sortir de la consolidation à bas niveau.

Produits intermédiaires :

En début de semaine, le marché des produits intermédiaires de cobalt a poursuivi la tendance atone sans cotations, sans demandes et sans transactions, mais sous ce calme, les niveaux de prix psychologiques des acheteurs et des vendeurs continuaient de s'affronter en silence.Du côté de l'offre, des acteurs étrangers de premier plan ont annoncé précédemment qu'ils achèteraient des produits intermédiaires sur le marché à 14,5 $/livre, avec une intention claire de soutenir le marché, ce qui constitue le principal facteur de soutien. Du côté de la demande, la volonté d'achat en aval est restée atone, certains mineurs et entreprises en aval indiquant que, dans un contexte de baisse persistante des prix des autres produits à base de cobalt, ils ne pouvaient accepter actuellement que des prix inférieurs à 13 $/livre. À l'heure actuelle, un écart net subsiste entre le prix d'achat de soutien et les niveaux de prix psychologiques en aval. La direction du marché des produits intermédiaires après les vacances dépendra de la situation réelle des transactions des achats de soutien.

Sels de cobalt (sulfate de cobalt et chlorure de cobalt) :

Au début de cette semaine, les prix du sulfate de cobalt ont continué de s'éroder lentement. Bien que les principaux producteurs aient maintenu cette semaine des offres de sulfate de cobalt proches de 60 000 yuans/tonne, les transactions réelles ont été extrêmement difficiles, les acheteurs en aval ne montrant toujours aucun intérêt d'achat. Certains acteurs en aval estiment que les prix du sulfate de cobalt tomberont sous les 50 000 yuans/tonne à l'avenir. Sous l'influence d'un sentiment baissier, seules quelques entreprises ont effectué des achats juste à temps. Bien que les payables de cobalt MHP et les payables de cobalt recyclé n'aient pas encore donné lieu à de nouvelles transactions, ils suivent également une tendance globale à la baisse, affaiblissant davantage le soutien des coûts et ouvrant une nouvelle marge pour que les fonderies réduisent leurs prix et vendent. Avant qu'une amélioration substantielle de la demande n'apparaisse, le cycle de « baisses de prix — pertes — pression sur les matières premières — coûts plus bas — nouvelles baisses de prix » devrait continuer de dominer la direction du marché du sulfate de cobalt.

Les prix du chlorure de cobalt ont prolongé leur baisse cette semaine, l'érosion lente après les vacances restant inchangée. En termes de transactions, seul un très petit nombre de commandes au comptant ont été conclues sur le marché. Les expéditions existantes étaient principalement concentrées dans des entreprises intégrées pour un auto-approvisionnement interne afin de produire leur propre Co3O4, tandis que les entreprises non intégrées trouvaient presque impossible d'obtenir des transactions au comptant. Du côté de l'offre, la demande ne montre pas encore d'amélioration et l'ensemble du secteur reste dans une phase de déstockage. La production de chlorure de cobalt a fortement chuté en glissement mensuel en septembre, les réductions de production devenant le principal moyen pour les producteurs de digérer la pression des stocks. Les entreprises qui avaient prévu de reprendre la production avant les vacances ont également adopté une position attentiste en raison de la faiblesse persistante de la demande en aval, et l'ampleur des suspensions de production a continué de s'étendre. Du côté de la demande, les réductions de production dans le segment en aval du Co3O4 ont continué de s'élargir, réduisant encore la demande d'approvisionnement en matières premières. Pendant les vacances de la fête nationale, les échanges sur le marché se sont essentiellement arrêtés. Après les vacances, les demandes sporadiques ont augmenté mais les transactions sont restées atones, avec une marge limitée de fluctuation des prix. Les acteurs du secteur se sont généralement concentrés sur la question de savoir si la demande pourrait connaître une reprise substantielle après les vacances. Dans l'ensemble, les prix du chlorure de cobalt devraient rester sur une trajectoire baissière étroite à court terme.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Les prix du Co3O4 ont continué de baisser cette semaine. Cette série de baisses provenait en partie de certaines entreprises proposant activement des prix bas pour stimuler leurs performances, et en partie du renforcement mutuel des anticipations pessimistes dans un contexte général de repli progressif. Côté offre, plusieurs entreprises sont restées en mode de réduction de production en raison de la faiblesse persistante de la demande en aval. Côté demande, les expéditions existantes servaient principalement à honorer des contrats à long terme antérieurs et à réaliser des activités de transformation, les nouveaux achats étant quasi inexistants. Le marché était déjà entré dans une phase de consolidation avant les vacances, et les transactions après les vacances n'ont montré aucune reprise significative. Le centre des prix a continué de se déplacer lentement vers le bas, avec une marge d'ajustement supplémentaire limitée à court terme. L'attention du marché s'est tournée vers la concrétisation de la demande après les vacances. Dans l'ensemble, les prix du Co3O4 devraient rester sur une trajectoire baissière étroite à court terme.

Sulfate de nickel :

Le 8 octobre, les prix moyens du sulfate de nickel de qualité batterie selon SMM ont baissé.

Côté coûts, les rendements des obligations du Trésor américain sont restés élevés, les prix du nickel au LME ont fortement chuté pendant les vacances sous la pression macroéconomique, le nickel au SHFE a connu des baisses de rattrapage aujourd'hui, et les coûts de production au comptant du sulfate de nickel ont nettement diminué ; côté offre, certains producteurs détenaient des niveaux de stocks élevés et cherchaient à réduire leur production pour écouler les stocks, l'offre globale s'orientant à la baisse ; côté demande, certaines entreprises en aval dépendaient encore principalement des approvisionnements par contrats à long terme, le sentiment de constitution de stocks au comptant était faible, et l'acceptation des prix des sels de nickel était relativement basse. Aujourd'hui, le facteur de sentiment de volonté de vente des fonderies de sels de nickel en amont était de 2,1, le facteur de sentiment d'achat des producteurs de précurseurs en aval était de 2,0, et le facteur de sentiment des entreprises intégrées était de 2,2 (les données historiques peuvent être consultées dans la base de données).

À l'avenir, l'activité du marché au comptant devrait rester faible à court terme, et les prix du sulfate de nickel subissent une pression globale.

Précurseur de cathode ternaire :

En début de semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis. Aujourd'hui, les prix du sulfate de cobalt et du sulfate de nickel ont tous deux baissé, tandis que celui du sulfate de manganèse est resté stable.

Concernant les remises, pour les commandes d'octobre et du quatrième trimestre, certains producteurs se montraient encore disposés à maintenir des coefficients fermes en raison des coûts élevés des matières premières des sulfates plus tôt. Pour les contrats à long terme, certains producteurs avaient déjà conclu des contrats annuels en début d'année, la plupart n'avaient pas encore relevé leurs coefficients, et l'acceptation par les acheteurs en aval des hausses de coefficients pour les contrats trimestriels restait faible. Les coefficients des contrats à long terme du quatrième trimestre devraient rester stables et déprimés. Pour les commandes au comptant, compte tenu de la faiblesse récente des prix des sels de nickel et de cobalt, ainsi que de la demande atone en aval pour certains producteurs, les coefficients des commandes d'octobre devraient baisser.

Côté production, les grands producteurs ont continué de bénéficier de fortes commandes à l'exportation ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux élevés. Cependant, certains grands producteurs nationaux ont vu leurs taux d'utilisation baisser en raison d'une demande finale inférieure aux attentes et d'un approvisionnement tendu en matières premières clés. Bien que ce mois-ci ait légèrement progressé en glissement mensuel, les niveaux globaux sont restés inférieurs aux sommets du troisième trimestre.

À l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes devront suivre la demande réelle en aval au quatrième trimestre.

Matériaux de cathode ternaire :

Après les congés de la fête nationale, les prix des matériaux de cathode ternaire se sont consolidés à des niveaux bas. Côté matières premières, les prix du sulfate de nickel et du sulfate de cobalt ont continué de s'éroder en raison de la faiblesse du sentiment d'achat en aval ; les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium se sont consolidés à des niveaux bas. Côté transactions, compte tenu de la forte baisse des prix des matières premières sans signe d'arrêt, ainsi que des stocks suffisants chez les fabricants de cellules de batterie après les congés et de l'absence de demande de réapprovisionnement à grande échelle, le marché est resté largement dans l'attentisme, avec un sentiment de prudence dans les échanges. Côté demande, le marché chinois des véhicules électriques s'est légèrement redressé en octobre, mais dans une mesure limitée ; le marché de l'électronique grand public a bénéficié d'un certain coup de pouce des lancements de nouveaux téléphones en septembre, mais la demande globale est restée faible, sans caractéristiques claires de haute saison pour l'instant. On s'attend à une reprise modeste des transactions au milieu et à la fin de ce mois.

LFP :

Pendant les vacances de la fête nationale, les fondamentaux du marché du LFP ont continué de se consolider sur une note globalement solide, avec des commandes de cellules de batterie performantes et un enthousiasme de production élevé dans toute la chaîne industrielle. Les nouvelles commandes et transactions pendant les vacances ont été relativement limitées, et l'activité du marché a principalement reflété la poursuite de l'exécution des commandes antérieures et les calendriers de production normaux des entreprises. Actuellement, les stocks de LFP chez les fabricants de cellules sont généralement à des niveaux bas, et certains fabricants de cellules ont constitué des stocks de manière proactive avant les vacances de la fête nationale, soutenant une bonne performance des commandes en octobre. Côté offre, les principaux producteurs de LFP ont pratiquement atteint une pleine utilisation de leurs capacités, les lignes de production de haute qualité fonctionnant presque à pleine charge, et les fabricants de matériaux de cathode affichant un fort enthousiasme de production. Cependant, la libération de la production restant inférieure à la demande de commandes, les stocks de produits finis des producteurs de LFP ont continué de baisser, et le secteur est resté en phase de déstockage. En termes de prix, le prix du LFP a augmenté cette semaine parallèlement à celui du carbonate de lithium. Au 8 octobre, le prix moyen SMM du LFP (densité de compactage de poudre ≥2,5 g/cm³) s'établissait à 50 400 yuans/tonne, en hausse cumulée d'environ 520 yuans/tonne par rapport au dernier jour de cotation de la semaine précédente. À court terme, les fondamentaux du marché devraient rester stables et se consolider sur une note solide, avec une attention particulière à porter sur la concrétisation de la demande après les vacances, la montée en cadence de la production des entreprises et l'évolution du prix du carbonate de lithium.

Phosphate de fer :

Avant les vacances, la plupart des entreprises avaient déjà communiqué leurs prix à l'avance et finalisé la signature des commandes, et certaines avaient pratiquement bouclé leurs commandes d'avant-vacances. Par conséquent, les nouvelles commandes pendant les vacances de la fête nationale ont été limitées, et l'activité commerciale du marché est restée relativement calme.Toutefois, cette réduction des transactions était principalement due à des commandes anticipées et ne traduit pas un affaiblissement significatif de la demande en aval. Côté production, les producteurs de phosphate de fer ont continué de faire preuve d'un fort enthousiasme. D'une part, la rentabilité globale du phosphate de fer est restée relativement bonne, ce qui a fortement motivé les entreprises à produire. D'autre part, la demande en aval est demeurée robuste et les commandes relativement suffisantes, soutenant davantage le maintien de taux d'utilisation élevés. En termes de prix, les prix des nouvelles commandes de phosphate de fer pendant les vacances de la fête nationale ont encore quelque peu augmenté par rapport à septembre, mais la hausse est restée clairement limitée, et les prix des nouvelles commandes de certaines entreprises sont même restés pratiquement stables par rapport à septembre. Cela indique que les hausses se sont quelque peu modérées et que la résistance à de nouvelles augmentations de prix sur le marché s’accroît progressivement.

LCO :

Après les congés de la fête nationale, le marché chinois du LCO est resté globalement faible. Les attentes traditionnelles de haute saison que le marché anticipait ne se sont pas concrétisées et les fondamentaux du secteur sont demeurés sous pression.Les prix du Co3O4 en amont ont continué de baisser et le soutien des coûts n’a cessé de s’affaiblir, entraînant les cotations des produits LCO à la baisse. Côté offre, les producteurs chinois de matériaux de cathode ont généralement maintenu un calendrier de production prudent fondé sur les ventes, la production du secteur restant stable. Toutefois, la faiblesse de la demande s’est accentuée, les clients en aval montrant une volonté limitée de constituer des stocks, les achats étant dominés par de petits réapprovisionnements au besoin. Le rythme global de résorption des stocks dans l’ensemble de la chaîne industrielle est resté lent et la configuration offre-demande n’a pas encore montré d’amélioration substantielle. La double pression de coûts plus bas et d’une demande finale atone persiste. Dans l’ensemble, le marché du LCO est resté faible après les congés, les prix dérivant à la baisse. Si la demande finale ne se redresse pas et que la haute saison reste absente, les prix du LCO ont encore une marge de baisse.

Anode :

Cette semaine, le centre des prix des anodes en graphite artificiel a légèrement progressé, le soutien des coûts demeurant ferme. Les prix du coke de pétrole et du coke d’aiguille se sont stabilisés à des niveaux élevés et les frais de graphitisation ont également affiché une tendance stable à légèrement haussière. L’équilibre offre-demande est resté tendu, les commandes de matériaux d’anode augmentant régulièrement pendant la haute saison et le déstockage progressant chez les producteurs. La transformation des matériaux d’anode s’est globalement orientée à la hausse, même si la pression continue des fabricants de cellules pour réduire les prix a limité les gains réels des prix du graphite artificiel. Le graphite naturel est resté atone, la demande finale ne montrant aucune amélioration nette et les prix demeurant près des niveaux de coût pendant une période prolongée, laissant acheteurs et vendeurs dans l’impasse.

À l’avenir, le soutien des coûts du graphite artificiel devrait rester solide, la demande finale continuant de se libérer et le rythme de déstockage demeurant inchangé, de sorte que les prix conservent un élan haussier. Le graphite naturel ne devrait pas connaître de retournement à court terme et devrait se consolider à des niveaux bas.

Séparateur :

Pendant les vacances, le marché chinois des séparateurs a fonctionné de manière stable, les prix restant fermes.Du côté de la demande, les véhicules électriques et le stockage d'énergie ont joué un double rôle moteur, encore renforcé par une ruée vers les exportations. Pour les véhicules électriques, le marché automobile est entré dans la dernière ligne droite annuelle, les fabricants de cellules maintenant des cadences de production élevées. Les nouvelles capacités pour grandes cellules ont continué d'accélérer le passage du 7μm au 5μm. Pour le stockage d'énergie, la forte demande de systèmes à grande échelle en Chine et à l'étranger a resserré l'offre de produits 9μm. De plus, la détaxe à l'exportation des batteries sera totalement supprimée à partir du 1er janvier 2027, incitant à une production et des livraisons accélérées de cellules pour véhicules électriques et stockage d'énergie dans le cadre de cette ruée vers les exportations. Une partie de la demande étrangère de 2027 a été avancée au quatrième trimestre, stimulant davantage les volumes d'achat de séparateurs. Les contraintes d'offre sont restées inchangées : le taux d'utilisation des capacités par voie humide est resté supérieur à 90 %, et le cycle d'absorption des stocks était inférieur à un mois, donnant aux producteurs de séparateurs une base solide pour maintenir les prix. Selon notre évaluation, la période post-vacances marque une fenêtre critique du quatrième trimestre : la combinaison de la poussée des volumes de véhicules électriques en fin d'année, de la ruée vers les installations de stockage d'énergie et de la ruée vers les exportations pousse les cadences de production en hausse d'un mois sur l'autre, et la pénurie de séparateurs va encore s'aggraver. Il convient de noter que la demande liée à la ruée vers les exportations a un caractère d'anticipation, et la demande pourrait connaître un repli progressif début 2027, ce qui constitue la plus grande incertitude à moyen terme.

Électrolyte

Cette semaine, les prix du marché des électrolytes ont quelque peu augmenté,principalement sous l'effet de la répercussion différée des hausses antérieures des prix des matières premières.Du côté des coûts, les prix du LiPF6 n'ont pas montré de fluctuation significative cette semaine. L'activité commerciale était atone avant les vacances de la fête nationale, et avec la baisse continue des prix du carbonate de lithium, le soutien global des coûts s'est affaibli. Bien que les producteurs aient relevé leurs offres, les transactions au comptant sont restées relativement limitées, et les prix sont restés stables pour le moment. Pour l'additif VC, bien que la situation tendue de l'offre et de la demande ne se soit pas encore apaisée, les principaux producteurs ont maintenu des prix stables dans une perspective stratégique à long terme, étant donné que les marges du secteur restent à un niveau relativement élevé. Pour les solvants, les prix des matières premières en amont ont connu des fluctuations limitées récemment, mais les prix du EC de qualité batterie ont progressé grâce au soutien de la demande en aval. Dans l'ensemble, en raison du décalage dans la répercussion des coûts des électrolytes, les hausses antérieures des prix des matières premières se sont progressivement reflétées récemment dans les prix des électrolytes. À l'avenir, dans le contexte de la traditionnelle « haute saison de septembre-octobre », la demande en aval devrait conserver un certain élan de croissance, ce qui stimulera la production d'électrolytes et apportera un soutien positif à la demande et aux prix des matières premières. Combiné à l'effet de répercussion différée des coûts, le marché des électrolytes conserve encore un certain potentiel de hausse.

Batterie sodium-ion :

Pendant les vacances de la fête nationale, la chaîne industrielle des batteries sodium-ion a largement conservé la configuration d'avant les vacances, sans changements notables.Du côté des matériaux, les principaux producteurs de cathodes ont procédé à une production échelonnée comme prévu : certaines entreprises ont commencé des arrêts pour maintenance à partir du milieu des vacances, les entités de traitement à façon assurant la continuité de l'approvisionnement, et les livraisons de commandes des clients principaux n'ont pas été affectées. La construction des lignes de production de 10 kt nouvellement signées a progressé normalement. Du côté des anodes, certaines entreprises ont procédé comme prévu aux préparatifs de mise au point et d'essai de production des nouvelles lignes, le calendrier restant inchangé — visant une capacité de production d'ici fin octobre et des livraisons par lots d'ici mi-novembre. Les prix des matières premières sont restés globalement stables pendant les vacances, les matières premières à base de phosphore demeurant à des niveaux bas après les baisses antérieures, les prix des matières premières à base de bambou stables, et le carbone de coque de noix de coco se maintenant aux niveaux d'avant les vacances. Du côté des cellules de batterie, le rythme de livraison de la « haute saison de septembre-octobre » s'est poursuivi, avec des directives claires pour que les projets de stockage d'énergie achèvent leur raccordement au réseau avant la fin de l'année. Les prix des produits grand public sont restés autour de 0,6 yuan/Wh, sans nouveaux ajustements de prix.

Recyclage :

Du côté des matières premières, les prix du carbonate de lithium ont ouvert en baisse puis rebondi le premier jour de cotation après les vacances,le centre des prix au comptant s'étant légèrement relevé par rapport aux niveaux d'avant les vacances et se stabilisant initialement au-dessus de 120 000 yuan/t. Les prix du sulfate de nickel ont prolongé leur tendance à la faiblesse avec une légère baisse, tandis que les prix du sulfate de cobalt ont continué de baisser. Aujourd'hui, par types de matériaux ternaires/LCO et LFP, pour l'hydrométallurgie LFP : en prenant l'exemple de la masse noire d'électrode LFP, les prix actuels de la masse noire d'électrode LFP sont de 5 800 à 6 250 yuan par % de lithium, en hausse de 50 yuan par % de lithium en glissement mensuel par rapport aux niveaux d'avant les vacances — la demande de réapprovisionnement en aval a repris après les vacances, l'activité de demande s'étant nettement redressée par rapport aux niveaux d'avant les vacances, bien que le marché reste largement dans un mode d'attente concernant les calendriers de production d'octobre, et les transactions réelles n'ont pas encore repris de manière significative. Les prix de la black mass de batteries LFP se situent actuellement entre 5 050 et 5 450 yuans par % de lithium, l'écart de prix avec la black mass d'électrodes se maintenant à un niveau élevé d'environ 750 à 800 yuans par % de lithium. Pour les batteries ternaires et LCO, les payables en nickel et cobalt de la black mass d'électrodes ternaires se situent autour de 72,5 à 74 %, stables le premier jour après les vacances, certaines transactions de black mass d'électrodes ternaires à haute teneur en nickel des séries 8 et 9 restant autour de 76 à 77 %. Les payables en cobalt et lithium de la black mass d'électrodes LCO sont de 69,5 à 71,5 %, et ceux de la black mass de batteries LCO de 66 à 69 %. Actuellement, les prix du sulfate de cobalt secondaire continuent de baisser, et les entreprises d'hydrométallurgie LCO en aval restent très prudentes dans leurs achats, avec des transactions de marché atones et des prix durablement inférieurs au segment ternaire.

Aval et utilisation finale :

Cette semaine, les cabines de batteries à l'étranger sont de plus en plus entrées en négociation pour les projets de l'année prochaine,l'Europe livrant sous forme de grandes cellules de batterie, les prix système correspondants pour les grandes cellules devant être 5 à 10 % inférieurs aux solutions conventionnelles de 5 MWh. En conséquence, certaines entreprises affichent en réalité une tendance à la baisse des prix. Le 17 septembre, les candidats retenus pour l'approvisionnement en équipements de système de stockage d'énergie par batteries LFP de 297 MW/1 188 MWh pour le projet de démonstration intégré de stockage d'énergie autonome côté réseau de Weichang Deyu ont été annoncés. Les détails sont les suivants : Premier candidat retenu : Tianjin Ruiyuan Electric Co., Ltd., prix unitaire : 0,5215 yuan/Wh ; Deuxième candidat retenu : Sungrow Power Supply Co., Ltd., prix unitaire : 0,5111 yuan/Wh ; Troisième candidat retenu : Shenzhen Clou Electronics Co., Ltd., prix unitaire : 0,52 yuan/Wh

Actualités :    

[La GFEX publie un avis de sollicitation de commentaires publics sur les contrats à terme et d'options sur l'hydroxyde de lithium et les règles associées]La GFEX a publié un avis de sollicitation de commentaires publics sur les contrats à terme et d'options sur l'hydroxyde de lithium et les règles associées. Selon les règles commerciales des contrats à terme et d'options sur l'hydroxyde de lithium (projet pour commentaires), l'unité de négociation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est de 1 tonne métrique par lot. L'unité de cotation des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est le yuan (RMB) par tonne métrique. La fluctuation minimale de prix des contrats à terme sur l'hydroxyde de lithium est de 20 yuans par tonne métrique. La quantité maximale de commande par transaction pour les contrats à terme sur hydroxyde de lithium est de 1 000 lots, et la quantité minimale est de 1 lot. La bourse peut ajuster ces paramètres en fonction des conditions du marché et publier un avis séparé. La limite quotidienne de prix pour les contrats à terme sur hydroxyde de lithium au cours des mois précédant le mois de livraison est de 5 % du prix de règlement du jour de bourse précédent, et de 7 % pendant le mois de livraison.

[Goldman Sachs désigne CATL et Zenergy comme valeurs clés dans le secteur chinois des batteries]Goldman Sachs a désigné CATL et Zenergy comme valeurs clés dans le secteur chinois des batteries, et estime qu'à mesure que la demande de véhicules électriques et de stockage d'énergie continue de croître, la part de marché se concentrera davantage vers les entreprises disposant d'avantages en matière d'échelle, de technologie et de coûts. Parmi elles, CATL reste le premier choix du secteur. Goldman Sachs estime que l'activité de batteries de puissance de l'entreprise repose sur une base de rentabilité solide, la croissance future la plus importante provenant du stockage d'énergie et des solutions énergétiques intégrées. À mesure que l'activité s'étend de la simple vente de cellules de batterie à l'intégration de systèmes et aux services, la valeur par projet et les marges bénéficiaires devraient s'améliorer. La banque a attribué aux actions H de CATL un objectif de cours sur 12 mois de 947 dollars de Hong Kong et aux actions A un objectif de cours de 565 yuans. Pour Zenergy, Goldman Sachs est optimiste quant à ses gains continus de parts de marché grâce à l'expansion de la clientèle, à l'amélioration du taux d'utilisation des capacités et au développement de l'activité de stockage d'énergie, et s'attend à ce que sa croissance future de l'EBITDA puisse se classer parmi les premières des entreprises de batteries couvertes. Goldman Sachs a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 9 dollars de Hong Kong. (Application de données Jin10)

[Pakistan : la crise pétrolière au Moyen-Orient accélère la transition vers les véhicules électriques]Un haut responsable du gouvernement pakistanais a déclaré qu'à mesure que les prix du pétrole montent en flèche et que l'attrait du passage aux véhicules à essence diminue pour les consommateurs, le Pakistan devrait atteindre ses objectifs de popularisation des véhicules électriques plus tôt que prévu. Selon la politique annoncée l'année dernière, le gouvernement vise à ce que les véhicules électriques représentent 30 % des ventes de voitures neuves d'ici 2030. Haroon Akhtar, conseiller du Premier ministre pakistanais pour les affaires industrielles et de production, a déclaré que la hausse des coûts du carburant depuis le début du conflit au Moyen-Orient a réduit le temps nécessaire aux consommateurs pour récupérer le coût d'achat plus élevé des véhicules électriques. Il a déclaré : « Je pense que les objectifs que nous avons fixés dans la politique sur les véhicules électriques l'année dernière seront atteints plus tôt, car la hausse des prix du pétrole a ramené la période de récupération du coût des véhicules électriques à un an ou un an et demi. Les gens commencent à réaliser les avantages — ne plus avoir à payer l’essence. » (Application de données Jin10)

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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868