Les prix de l'argent se consolident à leurs plus bas après les fêtes, alors que la faiblesse des créations d'emplois non agricoles se conjugue aux évolutions géopolitiques et énergétiques [Revue quotidienne SMM]

Aujourd'hui, le prix SMM à 10h00 pour l'argent SGE (T+D) était de 14 646 yuans/kg, avec une fourchette de prime/décote cotée à TD-5 à +10 yuans/kg et un prix moyen pondéré de 1,35 yuan/kg.

Sur le plan macroéconomique, trois thèmes principaux se sont entremêlés pour influencer le marché pendant les vacances de la fête nationale. Premièrement, les données de l'emploi non agricole américain de septembre ont déçu de manière inattendue, avec seulement 29 000 nouveaux emplois créés, et la probabilité d'une hausse des taux en octobre a chuté d'environ 26 % à environ 20 %, le marché s'étant rapidement tourné vers le scénario d'une « absence de hausse cette année ». Deuxièmement, les conflits géopolitiques au Moyen-Orient ont continué de s'intensifier : les États-Unis ont envoyé un troisième porte-avions dans la région, le président du Parlement iranien a déclaré que le détroit d'Ormuz ne rouvrirait pas tant que les conditions ne seraient pas remplies, les forces houthies ont attaqué Saudi Aramco, et les Gardiens de la révolution iraniens ont menacé d'une « riposte plus meurtrière ». Troisièmement, le paysage de l'approvisionnement énergétique a été remodelé : le G7 a libéré 100 millions de barils de réserves stratégiques, Trump a démenti une interdiction d'exportation de diesel, l'Arabie saoudite a repris ses exportations après avoir réparé son pipeline est-ouest, et l'OPEP+ a reporté son évaluation des capacités. Sur les bons du Trésor américain, le rendement à 10 ans a grimpé jusqu'à 5,36 % pendant les vacances, un plus haut de plus de 20 ans, avant de refluer autour de 5,28 %. Après les vacances, le marché se concentrera sur les données de l'IPC américain de septembre et les discours des responsables de la Fed pour évaluer les changements marginaux des attentes de hausse des taux en décembre.

Sur le marché au comptant, les prix de l'argent ont continué de se consolider à des niveaux bas après les vacances, avec des demandes actives mais des offres des négociants globalement prudentes. Les cotations matinales à Shanghai étaient à des décotes de 50 à 40 yuans/kg par rapport au contrat SHFE 2612 le plus traité, les acheteurs en aval négociant et comparant principalement les prix, et les transactions réelles tendant vers la parité avec le TD, avec une activité de négociation nettement améliorée par rapport à la fin du mois. Globalement, les cotations d'aujourd'hui étaient à des décotes de 55 à 40 yuans/kg par rapport au SHFE 2612.

Dans l'ensemble, les prix de l'argent ont affiché un schéma de consolidation en hausse puis en baisse, avec une baisse cumulée d'environ 1,1 % pendant les vacances. Le 8 octobre, à la réouverture du marché chinois après les vacances, l'attention pourrait se tourner vers les discours denses des responsables de la Fed, les développements au Moyen-Orient et les progrès de la libération des réserves du G7. Les transactions d'aujourd'hui se sont concentrées près de la parité pour l'argent SGE (T+D).