Vacances de la fête nationale : la chaîne industrielle photovoltaïque se termine par des « prix stables », les réductions de production et le déstockage se poursuivent ; après les vacances, l'attention se portera sur la mise en œuvre des réductions de production et le rythme de réapprovisionnement [Revue des vacances SMM PV]

SMM, 7 octobre :

Silicium métal : Sur le marché du silicium métal autour des congés de la fête nationale, les prix des contrats à terme et au comptant de septembre ont d'abord baissé puis augmenté, évoluant vers une tendance stagnante et stable avant les congés. Le silicium 553# oxygéné de SMM en Chine de l'Est s'établissait entre 9 400 et 9 500 yuans/tonne. Sur le marché à terme, le contrat le plus traité SI2611 a rebondi depuis un creux de 8 445 yuans/tonne à la mi-septembre et fin septembre, clôturant à 8 565 yuans/tonne le dernier jour de cotation avant les congés (30 septembre), progressant tout au long du mois avec des fluctuations réduites. Côté offre, les réductions de production dans les grandes usines du Xinjiang se sont accompagnées de hausses de production chez certaines entreprises de silicium en Mongolie-Intérieure, au Ningxia et au Gansu en septembre, la réduction totale étant plus importante. La production de septembre a reculé de 11 % en glissement mensuel et de 25 % en glissement annuel. Pour octobre, compte tenu des reprises de production en septembre, des réductions de production à grande échelle au Sichuan et au Yunnan fin octobre et de l'impact des jours de production, la production de silicium métal d'octobre devrait légèrement augmenter en glissement mensuel. Globalement, avant les congés, le silicium métal présentait un schéma de « déstockage accéléré et prix stagnants » : les réductions de l'offre, la diminution des stocks et le soutien des coûts ont fourni un plancher aux prix, mais le sentiment d'attentisme avant les congés a limité les fluctuations des contrats à terme, les contrats à terme et au comptant clôturant dans des fourchettes étroites. Les tendances après les congés se concentreront sur l'évolution du sentiment des capitaux sur les contrats à terme, le rythme des réductions de production des entreprises de silicium du sud-ouest pendant la saison sèche, la mise en œuvre des réductions de production de polysilicium et le sentiment et le rythme de réapprovisionnement en aval.

Polysilicium : Pendant les congés de la fête nationale, le marché chinois du polysilicium est resté globalement stable, les prix du matériau de type N se situant entre 39 et 43 yuans/kg. Les nouvelles transactions pendant les congés nationaux ont été relativement limitées, quelques commandes importantes ayant été conclues plus tôt et livrées normalement pendant les congés. Les points de vue dominants en amont et en aval divergeaient encore quelque peu, avec un fort sentiment d'attentisme sur le marché. Après les congés, certaines bases de l'ouest s'attendent à une reprise de la production, compensant partiellement la réduction d'octobre causée par la fin de la saison des pluies. Globalement, les réductions de production d'octobre sont relativement importantes, et des attentes de nouvelles réductions persistent par la suite. Toutefois, la hausse éventuelle des prix dépendra encore de la marge que les prix et les coûts en aval accordent aux prix en amont.

Plaquettes : Les prix des plaquettes sont restés stables pendant les vacances, avec les plaquettes de type N 183 à 0,994-1,002 yuan/pièce, les plaquettes 210R à 1,026-1,044 yuan/pièce et les plaquettes 210 mm à 1,119-1,145 yuan/pièce. Les usines ont maintenu des calendriers de production normaux et ont livré les commandes passées avant les vacances, avec peu de nouvelles commandes ajoutées pendant les vacances. Les acteurs en amont et en aval étaient principalement dans une attitude attentiste, et l'activité commerciale du marché était faible. À court terme, les prix des plaquettes devraient rester stables. Après les vacances, les points de suivi clés incluent les prix du polysilicium, la reprise des achats de cellules en aval et le rythme de déstockage.

Sable de quartz de haute pureté : Récemment, les prix du sable de quartz et les conditions d'offre et de demande sont restés globalement stables. Pour les creusets, les calendriers de production d'octobre ont continué de baisser. Pour répondre à la demande d'octobre, les entreprises de creusets se sont principalement appuyées sur les livraisons de stocks, et la production réelle devrait diverger des calendriers de production de plaquettes, de sorte que la demande de sable de quartz restera sur une tendance à la baisse. Pendant les vacances, le marché n'a presque enregistré aucune transaction, mais la vente massive de sable importé devrait continuer d'impacter les prix du sable domestique. Certains producteurs nationaux de sable ont déjà commencé à se tourner vers la vente par canaux, avec des volumes de sable commençant à se disperser vers les sources lumineuses, les composants en quartz et d'autres applications, bien que les prix restent bas. Sous la double pression des coûts et de la demande, la production planifiée de sable de quartz devrait encore s'affaiblir après les vacances.

Cellules solaires : Pendant les vacances de la fête nationale, les échanges sur le marché chinois des cellules solaires ont été extrêmement minces, les cotations de toutes les spécifications se maintenant aux niveaux d'avant les vacances et les prix ne montrant aucune fluctuation notable. Les prix des cellules solaires TOPCon 183, 210R et 210N s'établissent actuellement à 0,298-0,301 yuan/W, 0,305-0,314 yuan/W et 0,288-0,295 yuan/W, respectivement. Le stockage centralisé avant les vacances par les entreprises de modules a fourni un soutien progressif à la demande, le 210R se montrant relativement ferme, porté par les commandes à l'exportation et des stocks serrés, tandis que le 183 et le 210N sont restés largement stables. Après les vacances, les entreprises de modules devraient probablement rester concentrées sur les besoins immédiats et adopter une attitude attentiste, les prix à court terme devant évoluer latéralement. Un risque à surveiller est que la croissance des exportations précédemment portée par les attentes autour de la politique de la section 232 des États-Unis a apporté un certain soutien au 210R, mais à mesure que les commandes échelonnées sont progressivement livrées, le soutien des commandes à l'exportation pour les prix du 210R pourrait s'affaiblir à la marge. En outre, si la reprise de la production planifiée et des achats de modules domestiques après les vacances est inférieure aux attentes, les prix des cellules solaires risquent également de légèrement reculer.

Module : Le marché des modules a peu évolué pendant les vacances de la fête nationale, les achats distribués étant également largement suspendus et devant reprendre après les vacances. Il convient de noter que certains modules retournés de l’étranger sont récemment revenus, ce qui devrait avoir un impact sur le marché distribué après les vacances. Cependant, à mesure que la demande distribuée globale diminue, les volumes d’achat distribués devraient progressivement se réduire à l’avenir, et les fabricants de modules orienteront leur priorité du quatrième trimestre vers le marché centralisé. Côté centralisé, aucun nouveau projet n’a été ouvert aux appels d’offres du côté de la demande, laissant la demande largement inchangée. La plupart des producteurs de modules ont maintenu leur production pendant les vacances afin de constituer des stocks pour les livraisons de commandes centralisées après les vacances. En outre, les commandes centralisées à l’étranger se sont récemment améliorées, et octobre devrait présenter un scénario de forte demande tant en Chine qu’à l’international. Cela dit, une vision prudente s’impose, car la croissance réelle de la demande d’achat en octobre reste globalement relativement limitée, les achats en aval ayant déjà commencé progressivement à petite échelle plus tôt. Côté stocks, les stocks ont commencé à augmenter sous l’effet des vacances, mais une fois le transport rétabli, ils devraient maintenir une légère tendance à la baisse.

Verre photovoltaïque : Pendant les vacances, l’offre est restée essentiellement inchangée en raison de la forte continuité de production des fours. Côté demande, certaines entreprises de modules ont réduit leurs taux d’exploitation, mais l’impact global sur la production planifiée d’octobre a été relativement faible. Côté stocks, avec les restrictions de transport pendant les vacances, les jours de stocks des entreprises verrières ont commencé à augmenter, progressant d’environ 4 jours par rapport aux niveaux d’avant les vacances. Cependant, à mesure que la demande de réapprovisionnement post-vacances des achats de modules entre sur le marché, les jours de stocks de verre devraient continuer à diminuer. Pour les prévisions de prix du verre en octobre, les acteurs de premier plan du marché maintiennent principalement leurs prix stables, mais certains petits producteurs, avec des stocks au plus bas, ont des attentes de nouvelles hausses de prix. Les cotations du verre en octobre devraient se situer à 10,5-11 yuans/m², tandis que les prix de transaction réels dominants devraient être de 10-10,5 yuans/m².

Utilisateur final : Le 1er octobre, le projet photovoltaïque-thermique de 1 GW de PowerChina Gonghe dans la préfecture de Hainan, au Qinghai, a atteint une connexion au réseau à pleine capacité. Le projet comprend 900 MW de photovoltaïque et 100 MW de solaire thermodynamique à tour avec sel fondu, pour une production annuelle attendue de 2,2 milliards de kWh injectés sur le réseau. Le stockage d'énergie du solaire thermodynamique permet de déplacer l'électricité photovoltaïque produite en journée vers la pointe du soir, illustrant l'évolution des grandes bases, qui passent d'une simple augmentation de la capacité installée vers un « photovoltaïque + capacité de dispatch à long terme ». La construction des projets sur la même période ne s'est pas totalement arrêtée en raison des congés. Par exemple, le projet photovoltaïque de Longyou, dans le Zhejiang, devait démarrer le 1er octobre, et des projets comme la centrale hybride pêche-solaire de 150 MW de Huaneng à Zhangpu Fotan, dans le Fujian, ou le projet agrivoltaïque de 28,5 MW à Linhai, dans le Zhejiang, ont poursuivi les travaux ou les achats d'équipement pendant les congés. Dans l'ensemble, les principaux signaux du marché pendant les congés restent l'accélération du raccordement au réseau des grandes bases, la synergie entre solaire thermodynamique/stockage et photovoltaïque pour améliorer la capacité d'absorption, tandis que les projets distribués comme l'agrivoltaïque et les centrales hybrides pêche-solaire ont maintenu un rythme de construction normal.

Marché de l'électricité : pendant les congés de la fête nationale du 1er au 7 octobre, le marché chinois de l'électricité a globalement montré les caractéristiques suivantes : « repli progressif de la charge industrielle, bonne tenue des coûts de l'énergie primaire et transmission continue des mécanismes de prix du marché aux utilisateurs finaux ». L'activité de production industrielle a ralenti pendant les congés, et la charge électrique a reculé par rapport aux niveaux d'avant les congés. Parallèlement, le refroidissement automnal a encore affaibli la demande de climatisation, exerçant une certaine pression à la baisse sur les prix spot de l'électricité. Du côté de l'énergie primaire, les prix du charbon thermique ont globalement bien résisté, la demande de constitution de stocks pour l'hiver et les facteurs d'offre soutenant les prix du charbon. Les prix du GNL sont également restés à un niveau relativement élevé, et les coûts du combustible ont continué de soutenir le coût marginal de l'électricité thermique. Sur le plan politique, le Shandong a mis en œuvre à partir du 1er octobre de nouvelles périodes tarifaires pour les utilisateurs industriels et commerciaux ainsi que les politiques de prix de l'électricité associées, renforçant encore les signaux de prix en pointe, en heures creuses et en heures très creuses pour guider les utilisateurs dans l'ajustement de leur courbe de consommation électrique. L'ampleur des transactions sur le marché national de l'électricité a continué de croître, et la transmission des prix spot vers le marché de détail et les utilisateurs finaux s'est encore approfondie. Dans l'ensemble, l'affaiblissement de la demande pendant les congés a pesé sur les prix spot, mais les coûts de l'énergie primaire ont encore fourni un certain soutien. Des conditions d'offre et de demande détendues et des coûts de combustible fermes sont devenus la principale contradiction du marché de l'électricité pendant les congés de la fête nationale.

EVA : Pendant les vacances de la fête nationale, les prix au comptant de l'EVA de qualité photovoltaïque se sont maintenus entre 11 000 et 11 200 yuans/tonne, sans nouvelle variation de prix pour le moment. Côté coûts, le pétrole brut a baissé par rapport à la période précédente, et la marge de hausse des matières premières reste limitée à court terme. Les grands producteurs pétrochimiques ont également reporté les prix de règlement de cette semaine après les vacances. Le sentiment d'attentisme sur le marché est fort, les acteurs attendant les indications des prix de règlement. La dynamique des prix de l'EVA devrait continuer de s'affaiblir à court terme.

POE : Les prix livrés en Chine du POE sont restés stables entre 13 000 et 13 100 yuans/tonne, sans fluctuation significative des transactions sur le marché pendant les vacances. Après les hausses de prix précédentes du POE, l'acceptation des prix élevés par l'aval est restée faible, et un écart subsistait entre les prix affichés et les prix réels de transaction, créant une résistance à la transmission des hausses de coûts. Le marché du POE devrait maintenir une tendance fluctuante à court terme après les vacances.

Films photovoltaïques : Les prix des films sont restés entre 28 600 et 28 800 yuans/tonne, les négociations mensuelles précédentes étant en grande partie conclues. Soutenus par la hausse des prix des granulés d'EVA et les commandes, les prix négociés mensuels ont été quelque peu relevés. Pendant les vacances, les fabricants de films ont continué à suivre les commandes en cours, sans ajustement de prix significatif. L'attention se portera ensuite sur l'évolution des prix des granulés après les vacances et sur le rythme de production en aval.

Revue du marché à l'étranger :

Modules : Cette semaine, la prise de commandes globale sur les marchés étrangers a poursuivi la tendance observée avant la fête nationale, avec des performances restant médiocres. La demande sur le marché européen s'est progressivement améliorée, mais affectée par les prix des PPA et les fluctuations des prix de l'électricité, la reprise globale du marché est restée limitée. Actuellement, pour les prix FOB au port chinois, les modules TOPCon 182 mm étaient à 0,104-0,109 $/W, les prix des 210 mm et 210R étaient tous deux à 0,105-0,110 $/W, et les prix des 210R haute puissance à 0,110-0,116 $/W. Les prix des modules BC 210R (66/72 cellules) étaient à 0,115-0,126 $/W, et ceux des 54 cellules à 0,131-0,142 $/W. Les modules DCR en Inde restaient en phase de constitution de stocks, avec un stock d'environ 13,45 GW, et la pression des stocks faisait lentement baisser les prix. Actuellement, les prix des modules TOPCon DCR fabriqués en Inde étaient de 0,233-0,251 $/W. À mesure que la demande extérieure s'affaiblissait progressivement, les prix des modules TOPCon non DCR sont restés à 0,136-0,150 $/W.

Pendant les vacances de la fête nationale, le marché photovoltaïque à l'étranger a publié de multiples évolutions politiques et de projets, principalement concentrées sur les litiges de brevets aux États-Unis et les ajustements des règles de subvention, les changements dans les revenus photovoltaïques et les mécanismes de raccordement au réseau en Europe, ainsi que l'expansion des investissements dans le réseau électrique et le stockage d'énergie en Inde. Ce qui suit est compilé à partir de rapports publics jusqu'au 6 octobre 2026, certains éléments ayant été annoncés fin septembre et largement relayés pendant les vacances.

États-Unis : Le ministère américain de l'Agriculture a publié de nouvelles règles de subvention à l'énergie rurale REAP, excluant les projets photovoltaïques et éoliens sur les terres agricoles de l'éligibilité aux subventions et renforçant les exigences concernant l'approvisionnement en équipements et les données réelles d'exploitation des projets. Les nouvelles règles entreront en vigueur le 16 octobre. Au niveau des États, la Californie a signé le 30 septembre un projet de loi sur le photovoltaïque de balcon, autorisant les équipements photovoltaïques enfichables conformes avec une puissance de sortie CA ne dépassant pas 1 200 W par foyer, à compter du 1er janvier 2027. D'après ces changements, les exigences de conformité de la chaîne d'approvisionnement et de demande de subvention sur le marché américain ont encore augmenté, tandis que les petits produits distribués présentent de nouvelles opportunités de marché.

Politique européenne : Pendant les vacances, les ajustements de la politique photovoltaïque en Europe ont principalement porté sur les rendements des projets et l'accès au réseau. Le projet de loi de finances 2027 de la France propose de réexaminer les contrats d'achat d'électricité S21 pour certains projets de 300 à 500 kWc et d'étendre le mécanisme de suspension ou de réduction de la production pendant les périodes de prix négatifs de l'électricité aux projets dépassant 100 kW ; il en est encore au stade législatif. L'Allemagne a publié les règles MiSpeL le 1er octobre, permettant au stockage d'énergie de stocker simultanément l'énergie photovoltaïque et l'énergie du réseau à condition de distinguer la source de l'électricité, tout en conservant l'éligibilité aux subventions aux énergies renouvelables lorsque les conditions sont remplies, mais la période de transition de mise en œuvre s'étend jusqu'à fin septembre 2027. Le Danemark a ajusté son ordre de priorité de raccordement au réseau, classant les énergies renouvelables en deuxième catégorie prioritaire et le stockage d'énergie en troisième catégorie. À l'avenir, l'avancement des projets en Europe nécessite toujours une attention particulière aux calculs de rendement, à l'allocation du stockage d'énergie et aux conditions réelles de raccordement au réseau.

Inde : Avant les vacances, le cabinet indien a approuvé le 30 septembre la troisième phase du Corridor de l'énergie verte, et les nouvelles connexes ont été largement relayées pendant les vacances. L'investissement total du programme est d'environ 1,86 billion de roupies, et il prévoit de soutenir le transport de jusqu'à 135 GW d'énergie renouvelable d'ici l'exercice 2032-2033, ainsi que le déploiement de 50 GWh de stockage d'énergie par batterie. Pendant ce temps, l'État du Maharashtra a proposé un projet d'allocation de stockage d'énergie avec de nouvelles connexions au réseau électrique, incluant une exigence de 50 % de la puissance de connexion au réseau pendant 2 heures, ou 25 % pendant 4 heures ; il n'a pas encore été formellement mis en œuvre.