【Analyse SMM】La haute saison ne tient pas ses promesses, le marché du manganèse en attente ; un déstockage pourrait apparaître en novembre

La saison dorée ne tient pas ses promesses, le marché du manganèse en attente ; un déstockage pourrait apparaître en novembre Pendant les congés de la fête nationale, les marchés du sulfate de manganèse, du manganèse électrolytique et du manganate de lithium sont restés atones, avec un sentiment de transaction modéré et une demande finale plus faible que prévu. La plupart des fabricants avaient finalisé leurs programmes de production mensuels et leurs livraisons de commandes habituelles avant les congés, ce qui a limité les nouvelles demandes et les transactions au comptant pendant la pause. Le marché s’est surtout caractérisé par un ralentissement lié aux congés et une attente prudente à des niveaux de prix bas.

Sulfate de manganèse : haute saison décevante, maintenance généralisée des usines

Le marché du sulfate de manganèse a connu des échanges clairsemés et peu de nouvelles commandes pendant les congés, l’activité de transaction au comptant ralentissant nettement. Côté offre, la plupart des producteurs de sulfate de manganèse ont programmé des arrêts concentrés pour maintenance autour des congés, ce qui a fait baisser le taux d’exploitation du secteur. Il s’agit en partie d’un arrangement de maintenance saisonnier, qui reflète aussi la faible confiance des producteurs dans la demande future et leur volonté de freiner la production.

La demande constitue la contradiction centrale du marché. La reprise traditionnelle de haute saison du « septembre doré et octobre argenté » ne s’est pas concrétisée cette année. Les acheteurs de matériaux cathodiques en aval sont restés réticents à acheter, et la demande finale est demeurée atone sans le réapprovisionnement massif attendu.

Pour l’avenir, les stocks sociaux restent relativement élevés. Les acteurs du marché s’attendent à ce que la pression sur les stocks s’allège après un déstockage continu de la mi-octobre à novembre, ce qui pourrait apporter des améliorations marginales à l’équilibre offre-demande et au sentiment du marché. Il est à noter que le mode de signature des contrats à long terme pour le sulfate de manganèse est appelé à évoluer. Les acheteurs en aval sont moins enclins à verrouiller des contrats à long terme et optent davantage pour des achats au comptant liés aux prix du marché en vigueur, une tendance qui pourrait exercer des effets profonds sur la tarification annuelle et la dynamique du marché.

Manganèse électrolytique : performance stable en basse saison, les réductions de production d’acier inoxydable pèsent sur la demande

Le marché du manganèse électrolytique est resté dans une fourchette étroite pendant les congés, avec des transactions au comptant calmes, typiques de la basse saison. Comme pour le sulfate de manganèse, les nouvelles affaires ont été rares ; les producteurs ont surtout honoré les commandes existantes et maintenu une production de routine, laissant le marché sans orientation claire des prix.

La pression sur la demande provient principalement du secteur de l’acier inoxydable. Davantage d’aciéries inoxydables ont programmé des maintenances et des réductions de charge, ce qui freine directement les achats de manganèse électrolytique. Dans un contexte de contraction de la production d’acier inoxydable, le soutien fondamental au manganèse électrolytique est faible, laissant peu de marge de hausse des prix. Le marché devrait rester stable avec un léger biais baissier à court terme.

Manganate de lithium : la baisse du prix du carbonate de lithium suscite l’attentisme, un carnet de commandes faible

Les producteurs de manganate de lithium ont généralement maintenu leurs opérations pendant les congés, mais ont fait face à des carnets de commandes insuffisants dans un climat baissier. La chute de la demande a été directement provoquée par les fortes fluctuations des prix du carbonate de lithium. La baisse notable du prix du carbonate de lithium en septembre a divisé les opinions sur son évolution future. Les fabricants de cellules et les acheteurs en aval ont adopté une position attentiste, craignant de nouvelles baisses de prix s’ils effectuaient de gros achats aux niveaux actuels. Depuis octobre, les acheteurs ont reporté les achats importants et ne passent que de petites commandes pour répondre aux besoins immédiats de production.

Ce changement de sentiment se reflète clairement dans les commandes de manganate de lithium : les volumes de nouveaux contrats sont faibles et les programmes de production ont ralenti. Bien que le manganate de lithium bénéficie d’une répercussion des coûts relativement indépendante, la prudence en aval sur l’ensemble de la chaîne des prix des matériaux au lithium a nettement freiné l’appétit d’achat à court terme.

Perspectives du marché

Dans l’ensemble, les produits liés au manganèse ont connu des échanges faibles pendant les congés de la fête nationale. Le sulfate de manganèse, le manganèse électrolytique et le manganate de lithium ont tous subi des vents contraires de demande à des degrés divers. Le sulfate de manganèse se distingue par une haute saison manquée, des maintenances d’usines et une transformation des règles des contrats à long terme ; le déstockage sera déterminant pour toute reprise marginale vers novembre. Le manganèse électrolytique reste en basse saison, les réductions de production d’acier inoxydable continuant de peser sur la consommation en aval. Le manganate de lithium est entraîné à la baisse par la chute du carbonate de lithium, avec une prudence généralisée des acheteurs et une amélioration limitée des commandes à court terme.

Points de surveillance clés à venir : rythme de déstockage des stocks sociaux de sulfate de manganèse et évolution des pratiques de contrats à long terme, exécution des réductions de production des aciéries inoxydables en octobre, signaux de stabilisation du carbonate de lithium et rythme de réapprovisionnement en aval pour le manganate de lithium.

À court terme, le complexe du manganèse reste dans un paysage faible, sans base solide pour de forts rebonds des prix. Une reprise significative de la demande pourrait ne pas arriver avant novembre environ.