Selon les données publiées par la CPCA le 30 septembre, les ventes au détail de véhicules particuliers en Chine ont atteint 1,258 million d'unités du 1er au 27 septembre 2026, en baisse de 29 % en glissement annuel mais en hausse de 1 % par rapport à la même période du mois précédent. Dans ce total, les ventes au détail de véhicules à énergie nouvelle ont atteint 827 000 unités, en baisse de 20 % en glissement annuel mais en hausse de 2 % en glissement mensuel, avec un taux de pénétration au détail de 65,7 %. Côté production, le taux de pénétration en gros des véhicules à énergie nouvelle a dépassé 70 %. La coexistence d'une pression globale sur les volumes et de taux de pénétration record est restée la caractéristique structurelle la plus marquante du marché final ce mois-ci, mais les changements marginaux du rythme hebdomadaire au cours du mois méritent une plus grande attention.
Un mois chargé en début de période avec une forte perte d'élan en quatrième semaine
En examinant la répartition hebdomadaire, le marché automobile de septembre a montré un net schéma « chargé en début, chargé en fin de période » : les ventes au détail moyennes quotidiennes se sont améliorées régulièrement en glissement mensuel de la première à la troisième semaine (à -1 %, +8 % et +14 % respectivement par rapport à la même période du mois dernier), suivant un rythme normal de montée en puissance de la haute saison. Cependant, en quatrième semaine, les ventes au détail moyennes quotidiennes sont tombées à 54 000 unités, avec un recul en glissement annuel s'élargissant brusquement à 42 % et un retournement en glissement mensuel à -13 %. Les gains en glissement mensuel accumulés au cours des trois premières semaines ont été rapidement érodés lors de la dernière semaine, ramenant le taux de croissance en glissement mensuel des ventes au détail de véhicules à énergie nouvelle de 14 % sur la période du 1er au 20 septembre à seulement 2 %.
Le ralentissement de la quatrième semaine s'explique par deux facteurs. Premièrement, septembre 2025 a marqué le pic de la frénésie d'achat avant la suppression des subventions dans certaines régions, rendant la base de comparaison en glissement annuel la plus difficile en fin de mois. Deuxièmement, après une demande concentrée sur les trois premières semaines de ce mois, l'élan des commandes ultérieures a été insuffisant, aggravé par un attentisme avant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, entraînant un repli progressif des conditions du marché final. En outre, les subventions à la reprise de cette année ont été généralement modérées, offrant un soutien limité au segment des prix bas et moyens dominé par les primo-accédants, ce qui a également limité l'élasticité de la haute saison.
Le côté production se refroidit d'abord, le commerce de gros devenant négatif en glissement mensuel
Le côté production a également montré des signaux d'affaiblissement marginal : le volume de gros des véhicules à énergie nouvelle a atteint 1,032 million d'unités du 1er au 27 septembre, en baisse de 11 % en glissement annuel et de 7 % en glissement mensuel par rapport à la même période du mois dernier. Ce chiffre contraste avec une croissance toujours solide de 25 % en glissement mensuel des volumes de gros durant la période de déclaration du 1er au 20 septembre, qui est devenue négative à la fin du mois. Cela indique que les producteurs, ayant observé un affaiblissement des ventes au détail, ont commencé à contrôler de manière proactive le rythme de constitution des stocks dans les canaux de distribution afin de laisser une marge d’ajustement au quatrième trimestre. Les points forts structurels demeurent, avec trois variables clés à surveiller au quatrième trimestre
Malgré la faiblesse générale, la logique de pénétration de l’électrification reste intacte : le taux de pénétration au détail de 65,7 % a atteint un nouveau record pour la même période, et la part cédée par la sortie accélérée des véhicules à moteur thermique continue de se reporter vers les énergies nouvelles. À l’avenir, trois variables clés se distinguent sur le marché de l’utilisation finale au quatrième trimestre : premièrement, la capacité de la haute saison traditionnelle d’octobre et des livraisons intensives de nouveaux modèles au quatrième trimestre à compenser la pression d’une base de comparaison élevée ; deuxièmement, les dispositions de suivi des politiques locales de subvention en fin d’année, qui affecteront directement l’intensité de la ruée vers les installations en décembre ; et troisièmement, la divergence des ventes entre les modèles LFP de gamme moyenne et basse et les modèles à prolongateur d’autonomie haut de gamme, qui continuera de se transmettre et de remodeler la structure du calendrier de production des cellules de batterie en amont — cela fait écho à la divergence du côté de l’offre en septembre, lorsque la production de cellules de batteries de puissance a vu le LFP augmenter de 6,2 % en glissement mensuel et le ternaire baisser de 15 % en glissement mensuel, l’offre et la demande se confirmant mutuellement.
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