SMM, 30 septembre :
Sur le marché des métaux :
À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché intérieur étaient presque tous en baisse. Le cuivre du SHFE a augmenté de 0,21 %, tandis que l'aluminium du SHFE a baissé de 0,35 %. Le plomb du SHFE a légèrement reculé de 0,12 %. Le zinc du SHFE a baissé de 0,26 %. L'étain du SHFE est resté stable à 408 980 yuans/tonne, et le nickel du SHFE a baissé de 1 %.
En outre, le contrat à terme d'aluminium de fonderie le plus négocié a baissé de 0,11 %, tandis que le contrat d'alumine le plus négocié a augmenté de 2,07 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus négocié a baissé de 0,3 %. Le contrat de silicium métal le plus négocié a augmenté de 0,59 %. Le contrat à terme de polysilicium le plus négocié a augmenté de 0,69 %.
Les métaux ferreux étaient majoritairement en hausse. Le minerai de fer a augmenté de 0,93 %, les barres d'armature de 0,29 % et les bobines laminées à chaud de 0,12 %. L'acier inoxydable a baissé de 0,73 %. Pour le charbon à coke et le coke, le contrat de charbon à coke le plus négocié a légèrement baissé, tandis que le contrat de coke le plus négocié a augmenté de 1,08 %.
Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 41, les métaux du LME affichaient des performances mitigées. Le cuivre du LME a augmenté de 0,18 %, et l'aluminium du LME a légèrement progressé de 0,09 %. Le plomb du LME est resté stable à 1 898 $/tonne, et le zinc du LME a baissé de 0,26 %. L'étain du LME a baissé de 0,93 %. Le nickel du LME a augmenté de 0,23 %.
Sur les métaux précieux, à 11 h 41, l'or du COMEX a augmenté de 0,77 %, et l'argent du COMEX de 0,56 %. Sur les métaux précieux intérieurs, l'or du SHFE a augmenté de 1,06 %, et le contrat d'argent du SHFE le plus négocié a augmenté de 0,12 %.
En outre, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme de platine le plus négocié a augmenté de 0,87 %, et le contrat à terme de palladium le plus négocié a augmenté de 1,24 %.
À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme de transport maritime européen le plus négocié a baissé de 1,36 % à 2 832,5 points.
À 11 h 41 le 30 septembre, cotations à terme sélectionnées à la mi-journée :
Marché au comptant et fondamentaux
Cuivre : Aujourd'hui, cathode de cuivre n° 1 au comptant dans le Guangdong contre le contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 900 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 600 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 540 yuans/tonne, inchangée par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 dans le Guangdong s'établissait à 111 130 yuans/tonne, en hausse de 490 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW s'élevait à 110 920 yuans/tonne, en hausse de 490 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont continué de baisser légèrement aujourd'hui, principalement en raison de la diminution des arrivages...
Contexte macroéconomique
Domestique :
[BNS : le PMI manufacturier de septembre s'établit à 50,1 %, le périmètre de prospérité du secteur manufacturier s'élargit] Le 30 septembre 2026, le Centre d'enquête sur le secteur des services du Bureau national des statistiques (BNS) et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI de la Chine. Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur le secteur des services du BNS, en a fourni une interprétation. En septembre, le PMI manufacturier, l'indice d'activité des entreprises non manufacturières et l'indice de production du PMI composite s'établissaient respectivement à 50,1 %, 50,2 % et 50,7 %, en hausse de 0,3, 1,2 et 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un rebond de l'activité économique. Par taille d'entreprise, le PMI des grandes entreprises s'établissait à 50,6 %, inchangé par rapport au mois précédent et au-dessus du seuil ; les PMI des entreprises moyennes et petites s'établissaient respectivement à 49,7 % et 48,9 %, en hausse de 0,3 et 1,0 point de pourcentage par rapport au mois précédent, tous deux sous le seuil. Parmi les cinq sous-indices composant le PMI manufacturier, l'indice de production, l'indice des nouvelles commandes et l'indice des délais de livraison des fournisseurs étaient tous au-dessus du seuil, tandis que l'indice des stocks de matières premières et l'indice de l'emploi étaient sous le seuil.
[NDRC : la totalité des 250 milliards de yuans d'obligations spéciales d'État à très long terme de 2026 soutenant la reprise des biens de consommation a été allouée]Récemment, la Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec le ministère des Finances, a alloué aux collectivités locales la quatrième tranche de 62,5 milliards de yuans d'obligations spéciales d'État à très long terme de cette année pour soutenir la reprise des biens de consommation. Avec cette allocation, la totalité des 250 milliards de yuans prévus pour l'année en faveur de la reprise des biens de consommation a été distribuée. Depuis le début de l'année, les services concernés ont appliqué avec sérieux les décisions et dispositions du Comité central du PCC et du Conseil des affaires d'État, optimisé le périmètre, les normes de subvention et les modalités de mise en œuvre de la reprise des biens de consommation, guidé les collectivités locales pour faire progresser solidement l'application des politiques, et obtenu des résultats positifs. De janvier à août, les ventes de biens liés à la reprise ont atteint 1 550 milliards de yuans, avec des subventions bénéficiant à 208 millions de personnes. Parmi celles-ci, 5,353 millions de véhicules ont été repris, 91,458 millions d'unités de six catégories d'appareils électroménagers ont été reprises, et 108 millions de produits numériques et intelligents ont été nouvellement achetés. Portées par la politique de reprise des biens de consommation, les ventes au détail d'équipements de communication, d'appareils électroménagers à haute efficacité énergétique et d'appareils intelligents portables ont maintenu une croissance rapide, et la part des véhicules à énergie nouvelle dans les ventes au détail de voitures particulières neuves a dépassé 60 % pendant cinq mois consécutifs.
PBOC : en fonction de la demande des spécialistes en valeurs du Trésor dans le cadre des opérations d'open market, le volume des opérations de prise en pension à 7 jours du 30 septembre 2026 était nul. Parallèlement, 833,5 milliards de yuans d'opérations de prise en pension au jour le jour ont été réalisées.
Dollar américain :
À 11 h 41, l'indice du dollar américain était stable à 101,39. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale américaine se sont exprimés de manière intensive mardi, renforçant les attentes selon lesquelles un resserrement supplémentaire de la politique monétaire reste nécessaire d'ici la fin de l'année, mais les paris du marché sur une hausse des taux à court terme se sont quelque peu refroidis.
Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que la Fed n'a pas besoin de se précipiter vers une nouvelle mesure après la hausse des taux de la réunion de septembre, et qu'elle peut attendre davantage de données économiques pour déterminer la prochaine orientation politique. Williams a indiqué que si l'économie évolue globalement conformément à ses attentes, une nouvelle augmentation de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux pourrait être nécessaire avant la fin de l'année pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de manière plus rapide. Il a toutefois souligné qu'il ne s'agit que de sa prévision personnelle et que la décision finale dépendra des données à venir. Williams a déclaré qu'avec une croissance économique solide et un marché du travail performant, les pressions inflationnistes resteront au centre de la politique monétaire. Il a affirmé que la Fed américaine doit veiller à ce que l'inflation ne reste pas durablement élevée en raison de chocs et éviter que des effets d'inflation de second tour ne s'installent. Il a noté que les pressions inflationnistes de cette année ont été affectées par les politiques tarifaires de Trump et la hausse des prix de l'énergie provoquée par le conflit au Moyen-Orient, tandis que les investissements dans l'IA ont également accentué certaines pressions sur les prix. Williams s'attend à ce que l'inflation américaine atteigne environ 3,5 % d'ici la fin de cette année, puis reflue progressivement et revienne au niveau cible en 2028. Williams prévoit une croissance économique américaine d'environ 2,25 % cette année et un taux de chômage d'environ 4 % l'année prochaine. Il a déclaré que les facteurs migratoires, le vieillissement de la population et la croissance limitée de la productivité contraignent le potentiel de croissance à long terme de l'économie. (Application de données Jin10)
Selon le « Fed Watch » du CME : la probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % lors de sa réunion d'octobre est de 49,6 %, tandis que la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 50,4 %. La probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % d'ici décembre est de 8,5 %, la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 49,8 %, et la probabilité d'une hausse cumulée de 50 points de base est de 41,8 %.
Autres devises :
Mercredi, le yen s'est renforcé au-delà du niveau de 157 face au dollar américain, porté par les avertissements répétés du gouvernement japonais sur le taux de change et les flux de fonds de fin de trimestre. Au début des échanges asiatiques, le yen a progressé jusqu'à 0,6 % face au dollar américain pour atteindre 156,38, devenant ainsi la devise la plus performante parmi les devises du G10. Le plus haut responsable japonais des changes, Atsushi Mimura, a déclaré lundi que le Premier ministre japonais et le ministre des Finances, ainsi que la partie américaine, ont récemment envoyé des signaux « très clairs » concernant la dépréciation de la devise. La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a également déclaré plus tôt que lors de sa rencontre avec le président américain Trump la semaine dernière, Trump avait exprimé son inquiétude face à la faiblesse du yen. « Le marché semble accepter progressivement l'idée que la politique pourrait évoluer dans une direction plus favorable au yen », a déclaré Moh Siong Sim, stratège à l'OCBC Bank. « Depuis le début de cette semaine, le yen est resté ferme après que Trump a exprimé son inquiétude face à la faiblesse du yen. » Koike Shinya, responsable du trading sur les marchés mondiaux à la Sumitomo Mitsui Trust Bank, a indiqué que les flux de fonds de fin de trimestre pourraient également être l'un des facteurs de la hausse du yen. Les stratèges de Citigroup ont déclaré dans un rapport qu'à mesure que la Banque du Japon relève ses taux et que les taux d'intérêt japonais augmentent, la tendance à long terme du yen pourrait s'être orientée vers l'appréciation. Les stratèges ont écrit que l'orientation politique du gouvernement de Sanae Takaichi a nettement changé, sa précédente inclination vers des politiques pro-inflationnistes étant désormais probablement affaiblie. Citi a indiqué qu'après que le Japon est sorti de la déflation grâce aux politiques « Abenomics » de l'ancien Premier ministre Shinzo Abe, le passage d'un soutien à un yen plus faible à un soutien à un yen plus fort est une transition nécessaire. Citi a déclaré que l'orientation politique américaine a également changé, passant d'une limitation antérieure de la faiblesse excessive du yen à un guidage vers la force du yen.
Côté données :
Aujourd'hui seront publiés le taux annuel final du PIB du Royaume-Uni pour le T2, le compte courant du Royaume-Uni pour le T2, le taux mensuel préliminaire de l'IPC français de septembre, la variation du chômage corrigée des variations saisonnières en Allemagne pour septembre, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières en Allemagne pour septembre, l'indice de confiance des investisseurs ZEW suisse de septembre, le taux mensuel préliminaire de l'IPC allemand de septembre, la variation de l'emploi ADP aux États-Unis pour septembre, le taux annuel de l'indice des prix PCE de base aux États-Unis pour août, le taux mensuel des dépenses personnelles aux États-Unis pour août, le taux trimestriel annualisé final du PIB réel des États-Unis pour le T2, le taux trimestriel final des dépenses réelles de consommation personnelle des États-Unis pour le T2, le taux trimestriel annualisé final de l'indice des prix PCE de base des États-Unis pour le T2, le taux mensuel de l'indice des prix PCE de base des États-Unis pour août, le PMI de Chicago de septembre aux États-Unis, et d'autres données.
Par ailleurs, à surveiller : l'interview du PDG d'OpenAI, Altman, sur CNBC ; le discours du gouverneur de la Fed américaine, Barr ; le discours du votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Chicago, Goolsbee ; le discours principal du PDG d'OpenAI, Altman, à la conférence des développeurs d'OpenAI ; le discours du votant du FOMC 2028 et président de la Fed de St. Louis, Musalem, à la London School of Economics ; le discours principal du votant permanent du FOMC et président de la Fed de New York, Williams, à l'Université de Buffalo ; et le discours du gouverneur de la Fed américaine, Waller.
À noter : le 30 septembre, la Bourse de l'or de Shanghai, le SHFE, la Bourse des matières premières de Zhengzhou et le DCE de Chine n'auront pas de séance de nuit en raison de la veille de la fête nationale ; le 1er octobre,les Bourses de Hong Kong en Chine seront fermées pour une journée à l'occasion de la fête nationale, avec les échanges nord et sud suspendus ;les Bourses de Shanghai, Shenzhen et Pékin en Chine, ainsi que les bourses de contrats à terme nationales, seront fermées du 1er octobre (jeudi) au 7 octobre (mercredi) pour la fête nationale ; les 2, 5, 6 et 7 octobre,les Bourses de Hong Kong en Chine fonctionneront normalement, avec les échanges nord et sud suspendus.
Côté pétrole brut :
À 11 h 41, les prix du pétrole sur les deux marchés ont légèrement progressé, le WTI en hausse de 0,36 % et le Brent en hausse de 0,32 %. Le marché continue de suivre l'évolution de la situation au Moyen-Orient.
Selon le Financial Times, les médiateurs relancent les efforts en vue d'un accord entre les États-Unis et l'Iran. Deux responsables informés des négociations ont déclaré que les médiateurs devraient soumettre mardi à l'Iran la dernière version révisée du projet d'accord intérimaire après avoir fait la navette entre les responsables américains et iraniens lundi. Selon les termes de l'accord, l'Iran autoriserait le libre passage des navires par le détroit d'Ormuz, et les États-Unis lèveraient en conséquence leur blocus des ports iraniens. Les médiateurs espèrent que cet accord intérimaire pourra pousser les deux parties à reprendre les négociations sur un plan final visant à mettre fin à la guerre. L'un des responsables a indiqué que des progrès ont été réalisés dans les pourparlers, mais que les parties négocient encore sur l'ordre de mise en œuvre des phases ultérieures de l'accord. Les responsables ont déclaré que les mesures de suivi comprennent la restauration par les États-Unis des dérogations pétrolières et l'autorisation pour l'Iran de vendre du pétrole, permettant à Téhéran d'accéder à une partie de ses avoirs gelés hors de Chine, ainsi que des dispositions liées au programme nucléaire iranien, notamment l'autorisation du retour des inspecteurs de l'Agence internationale de l'énergie atomique en Iran. (Application de données Jin10)
Selon CCTV News, le Bureau de gestion de projet de la réserve stratégique de pétrole du Département américain de l'Énergie a publié un avis de sollicitation le 29, prévoyant de mettre sur le marché 40 millions de barils de pétrole brut par le biais d'un mécanisme d'« échange ». Selon l'avis, les entreprises souhaitant participer à l'« échange » doivent soumettre leurs propositions dans les prochains jours. Après l'annonce des contrats d'« échange », le gouvernement fédéral devrait livrer le pétrole brut de réserve par lots en novembre et décembre. Les entreprises pourront commencer à restituer le pétrole brut dès avril 2027, la date limite de restitution étant fixée à la fin de 2029.
Aperçu du marché au comptant :
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