Prix du verre photovoltaïque en octobre : poursuite de la hausse, mais des contraintes apparaissent du côté de la demande [Analyse SMM]

SMM, 29 septembre :

I. Les prix augmentent pour un deuxième mois consécutif

Avec la mise en œuvre progressive des réductions de production industrielle, les prix ont atteint un point d'inflexion à partir d'août, réalisant deux séries d'ajustements concentrés à la hausse au cours du mois et poursuivant une légère hausse en septembre. Depuis août, les prix du verre photovoltaïque ont mis fin à une baisse progressive de six mois et sont entrés dans une trajectoire de hausses consécutives : le prix moyen du verre à double couche de 3,2 mm est passé de 16,6 yuans/m² le 3 août à 17,3 yuans/m² le 29 septembre, soit une hausse cumulée de 0,7 yuan/m² (+4,2 %) ; le prix moyen du verre à double couche de 2,0 mm est passé de 10,15 yuans/m² à 11,25 yuans/m² sur la même période, soit une hausse cumulée de 1,1 yuan/m² (+10,8 %).

II. Les stocks diminuent pour un quatrième mois consécutif, mais le rythme de baisse s'est récemment resserré

Le fondement de la reprise des prix provient d'un déstockage soutenu induit par la contraction de l'offre.

Les jours de stocks de verre photovoltaïque suivis par SMM sont entrés dans une trajectoire descendante après avoir atteint un sommet annuel à la mi-mai 2026, tombant à environ 38 jours au cours de la semaine se terminant le 24 septembre, soit un déstockage de 7,9 jours par rapport au sommet, une baisse d'environ 17,2 %, et sont restés sur une trajectoire descendante pendant environ quatre mois et demi consécutifs.

Cependant, il convient de noter que, selon le périmètre statistique de SMM, le rythme de baisse des stocks de verre en Chine a commencé à se resserrer à partir de septembre. Bien que les réductions de production du côté de l'offre se soient quelque peu accélérées, les calendriers de production globaux des modules en aval sont restés en deçà des attentes. De plus, l'industrie photovoltaïque étant actuellement en pertes globales, le segment des modules subit la plus forte pression, devenant plus prudent dans les achats de matériaux et montrant une résistance extrêmement forte aux cargaisons à prix élevés. Certaines entreprises verrières, tout en maintenant des prix fermes, ont vu leur situation de prise de commandes se détériorer, et certaines entreprises verrières ont même vu leurs jours de stocks rebondir à la mi-septembre. Cela signifie également que la demande réelle ne s'est pas encore améliorée, et que la transmission des hausses de prix induites par les réductions de production du côté de l'offre commence à rencontrer des obstacles.

III. Les principaux moteurs des hausses de prix et la tendance des prix qui s'ensuit

Premièrement, en examinant les hausses de prix de septembre, la raison principale était que de fin août à début septembre, cinq fours en Chine sont successivement entrés en réduction de production. Compte tenu du cycle long et du coût élevé de la reprise de la production de verre, l’offre aurait du mal à se reconstituer à court terme. Le soutien du sentiment lié aux réductions de l’offre et la baisse des jours de stocks se sont combinés pour pousser les prix à la hausse, et les entreprises de modules ont également accepté de manière appropriée les hausses de prix induites par les fondamentaux.

En ce qui concerne octobre, SMM estime que les prix du verre photovoltaïque ont encore des bases pour continuer à monter, mais le rythme de hausse devrait être plus modéré qu’en août-septembre. Le jugement central est que la rigidité de l’offre reste en place et que le verre dans son ensemble est encore dans une phase de déstockage, ce qui apporte un soutien marginal aux prix. Par conséquent, nous jugeons que les prix augmenteront encore en octobre, mais il convient de noter que la hausse projetée pour octobre n’est pas une progression sur toute la fourchette, mais plutôt un déplacement vers le haut du centre et un resserrement de la fourchette. Les commandes à bas prix précédemment proposées par les entreprises verrières pour gagner des expéditions disparaîtront progressivement, et les commandes préférentielles en dessous de 10 yuans/m² devraient devenir difficiles à obtenir à l’avenir. Toutefois, le niveau haut actuel du marché de 10,5 yuans/m² sera également difficile à franchir à nouveau, car la pression sur les coûts des modules reste le facteur central qui plafonne la hausse des prix du verre.