À l'approche des vacances de la fête nationale, le réapprovisionnement en aval est en grande partie terminé et les primes au comptant ont fortement chuté [SMM cuivre au comptant en Chine du Sud]

Publié: Sep 29, 2026 11:39 (GMT+8)

SMM, 29 septembre :

Aujourd'hui dans le Guangdong, la cathode de cuivre n° 1 au comptant par rapport au contrat du mois prochain : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 900 yuans/tonne, en baisse de 300 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 600 yuans/tonne, en baisse de 300 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 540 yuans/tonne, en baisse de 300 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong était de 110 640 yuans/tonne, en baisse de 445 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 110 430 yuans/tonne, en baisse de 445 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent.

Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont légèrement diminué aujourd'hui, principalement en raison d'une réduction des arrivages. À l'approche de la fête nationale, le réapprovisionnement en aval s'est largement terminé. Les fournisseurs ont fortement réduit les primes pour vendre, entraînant une baisse notable des primes, mais les transactions sont restées faibles. Aujourd'hui, le sentiment d'achat de la cathode de cuivre dans le Guangdong était de 2,47, en baisse de 0,09 par rapport au jour de bourse précédent, et le sentiment de vente était de 2,61, en baisse de 0,15 par rapport au jour de bourse précédent (les données historiques sont accessibles via la base de données).

Dans l'ensemble, à l'approche de la fête nationale, le réapprovisionnement en aval s'est largement terminé et les primes au comptant ont fortement chuté.

         

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Le 5 novembre, heure chilienne, Codelco a tenu une assemblée générale extraordinaire des actionnaires à Santiago. Selon des médias étrangers, le président Fontaine a déclaré que la production de cuivre en 2026 devrait être légèrement supérieure à 1,2 million de tonnes, en dessous de l'objectif d'environ 1,34 million de tonnes fixé en début d'année. La production annuelle moyenne de cuivre sur les quatre prochaines années devrait être d'environ 1,3 million de tonnes. Fontaine avait précédemment indiqué que l'objectif initial de produire 1,7 million de tonnes par an d'ici 2030 serait difficile à atteindre. L'enquête préliminaire de l'entreprise montre que la production de cuivre a été surestimée de 24 000 tonnes en 2024 et de 18 100 tonnes nettes en 2025, soit un total de 42 100 tonnes sur les deux années. Les irrégularités comprenaient le comptage prématuré comme production de matériaux ne répondant pas aux normes de produits finis, ainsi que des saisies en double. Les saisies en double ont entraîné une surestimation des stocks de cuivre de 15 200 tonnes de Cu.
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Le président de Codelco, Bernardo Fontaine, a indiqué que l'entreprise avait préliminairement identifié environ 42 100 tonnes de cuivre enregistrées à tort comme production en 2024-2025, incluant des matières non finies et des saisies en double entre divisions. Ces irrégularités pourraient également avoir gonflé les stocks de cuivre d'environ 18 800 tonnes, pour un impact financier estimé entre 120 et 140 millions de dollars américains. Les audits menés par KPMG et EY sont toujours en cours. Codelco a revu à la baisse ses prévisions de production pour 2026, passant de 1,34 million de tonnes à un peu plus de 1,2 million de tonnes, et table sur une production annuelle d'environ 1,3 million de tonnes au cours des quatre prochaines années. Son objectif antérieur d'atteindre 1,7 million de tonnes d'ici 2030 n'est plus considéré comme réalisable.
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