[SMM revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel ont faibli le 28 septembre, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans ayant brièvement dépassé 5,2 %

SMM Nickel, 28 septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) La rencontre présidentielle sino-américaine a abouti à un consensus en huit points. Les deux parties ont convenu de construire une « relation de stabilité stratégique constructive entre la Chine et les États-Unis fondée sur le respect, l'équité et la réciprocité » ; sur le plan commercial, elles sont parvenues à un arrangement de réduction tarifaire réciproque de « 30 milliards de dollars », ont établi et fait avancer un mécanisme de conseil commercial, prolongé les résultats de la consultation de Kuala Lumpur et donné instruction de mise en œuvre ; elles ont convenu d'établir un dialogue sino-américain sur l'IA (prochain dialogue en novembre) et un canal de communication sur les incidents liés à l'IA ; les visites présidentielles mutuelles aux réunions de l'APEC et du G20 ont été inscrites à l'ordre du jour. Le ton général de la rencontre a été positif, mais la caractéristique « acheter la rumeur, vendre la nouvelle » était évidente.

(2) Les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont été volatiles, les prix du pétrole baissant d'abord puis rebondissant. La perspective d'une réouverture du détroit d'Ormuz a brièvement fait chuter les prix du pétrole. Vendredi dernier, le WTI a chuté de 2,33 % à 92,41 dollars le baril (en baisse de près de 4 % sur la semaine, la plus forte baisse hebdomadaire en sept semaines) ; toutefois, Trump a rejeté la « proposition de cessez-le-feu de sept jours » de l'Iran et a déclaré qu'il « envisageait toujours » de reprendre les frappes militaires. Les négociations devraient se poursuivre cette semaine, et le WTI a rebondi de 1,19 % à l'ouverture de lundi à 93,51 dollars. L'Iran a déclaré être prêt à une reprise des hostilités mais n'avait pas abandonné les canaux diplomatiques.

(3) Les bons du Trésor américain ont connu leur pire semaine en 19 mois. Vendredi dernier, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a dépassé 5,22 % en séance (un nouveau sommet depuis 2007), et celui à 30 ans a franchi 5,5 % (un nouveau sommet depuis 2004), en hausse pour la quatrième semaine consécutive ; les responsables japonais et américains ont envoyé des signaux selon lesquels « un yen faible est problématique », et le yen a rebondi de plus de 1 % en séance. Les actions américaines ont cessé de baisser et ont rebondi vendredi, le Dow Jones progressant de 0,93 % et le S&P 500 de 0,51 %. Les contrats à terme sur l'or ont mis fin à quatre séances de baisse mais ont tout de même chuté de plus de 2 % sur la semaine.

Marché au comptant :
Le 28 septembre, le prix moyen du nickel raffiné SMM n° 1 était de 125 700 yuans la tonne, en baisse de 1 200 yuans la tonne par rapport au jour de bourse précédent. En termes de primes au comptant, la moyenne pour le nickel raffiné Jinchuan #1 était de 3 800 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, et la fourchette pour les marques nationales grand public de nickel électrodéposé était de 0 à 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel le plus traité au SHFE (2610) a ouvert en baisse et a reculé en début de séance, clôturant la séance du matin à 123 640 yuans/tonne, en baisse de 1,21 %.

Perspectives à court terme :
Avec les rendements des obligations du Trésor américain dépassant 5,2 % et un dollar américain fort, la pression macroéconomique a repris le dessus. Combiné à une forte accumulation des stocks au LME pendant les vacances de la Fête de la Mi-Automne, le nickel au SHFE a ouvert aujourd'hui avec un déclin de rattrapage. Les fonds pourraient maintenir un sentiment d'attentisme lors du dernier jour de bourse avant les vacances. À court terme, le contrat de nickel le plus traité au SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 123 000 à 126 000 yuans/tonne.