[Analyse SMM] La demande en aval ne montre aucune amélioration, les prix des produits intermédiaires divergent

La demande en aval reste faible ; les prix des produits intermédiaires de nickel divergent

Cette semaine, l'équilibre offre-demande du marché du MHP est resté relativement détendu, les payables nickel et cobalt demeurant faibles. Côté offre, après réapprovisionnement en soufre, certains producteurs ont repris la production de MHP, tandis que des négociants ont libéré des stocks, augmentant la disponibilité sur le marché. Bien que certaines entreprises réduisent encore leur production en raison du prix élevé des matières premières, l'offre globale est restée relativement abondante. Côté demande, les prix des sels de nickel et de cobalt en aval sont restés atones, la production de sulfate de cobalt a subi des pertes importantes et les usines de sels ont montré une faible acceptation du MHP à prix élevé, les payables du MHP continuant de baisser récemment. Avec une offre au comptant abondante et des achats prudents en aval, les payables du MHP devraient rester déprimés à court terme.

Le marché de la matte de nickel à haute teneur a continué de connaître une offre et une demande faibles. Actuellement, la matte de nickel à haute teneur présente un avantage économique net par rapport au MHP, mais côté offre, les principaux fournisseurs ont déjà conclu leurs contrats à long terme, ne laissant qu'un volume limité de cargaisons au comptant. Côté demande, en raison de la compatibilité limitée des lignes de production en aval, la capacité de consommation réelle est insuffisante et l'avantage économique ne s'est pas encore traduit par une hausse des achats. Dans l'ensemble, le sentiment d'achat sur le marché était faible, l'activité de négoce réduite et les payables de la matte de nickel à haute teneur sont restés stables.

Cette semaine, les prix du soufre (CAF Indonésie) ont reculé à 950–1 030 $/t, avec une moyenne de 990 $/t, en baisse de 15 $/t par rapport à la moyenne de vendredi dernier de 1 005 $/t. Les producteurs de MHP ont subi des pressions sur les coûts et la résistance au soufre à prix élevé a persisté, les prix s'effritant dans le bras de fer entre vendeurs et acheteurs. Sur le plan de l'actualité, les États-Unis et l'Iran ont eu des contacts diplomatiques à New York, portant notamment sur les blocus maritimes, les avoirs gelés et la navigation dans le détroit d'Ormuz. À l'avenir, il conviendra de suivre l'évolution des négociations et de déterminer si la levée des blocus maritimes aura un impact concret sur l'approvisionnement et le transport du soufre au Moyen-Orient. Les prix du soufre devraient se consolider à des niveaux élevés la semaine prochaine et la pression sur les coûts des matières premières pour les producteurs de MHP ne devrait pas s'atténuer significativement à court terme.

Concernant les prix du nickel, ils ont rebondi cette semaine, principalement soutenus par les nouvelles de réductions de production de fonte brute de nickel en Indonésie et par la sortie de certaines positions baissières avant les vacances. L'affaiblissement des payables de nickel MHP a compensé le soutien du rebond des prix du nickel, et son prix du nickel a encore baissé ; les payables de matte de nickel à haute teneur sont restés stables, et son prix du nickel a rebondi avec les prix du nickel. De plus, affectés par la baisse continue des payables de cobalt, les prix du cobalt MHP ont fortement chuté. Dans l'ensemble, le rebond des prix du nickel n'a pas encore inversé la prudence des achats en aval, et le marché des produits intermédiaires restera sous pression à court terme.