[SMM Revue de midi sur le nickel] Les prix du nickel ont reculé après une hausse rapide le 24 septembre, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans dépassant 5 %

Nickel SMM, 24 septembre :

Actualités macroéconomiques et de marché :

(1) Le président Xi Jinping est arrivé à Washington, où Donald Trump et son épouse l'ont accueilli à l'aéroport, et le sommet sino-américain s'est officiellement tenu aujourd'hui. Il s'agit de la première visite d'État de Xi Jinping aux États-Unis depuis 11 ans. Le marché se concentre sur les résultats concernant les droits de douane, les contrôles technologiques, les achats agricoles, les terres rares et l'IA, les secteurs du commerce extérieur, des semi-conducteurs et de l'agriculture étant très sensibles aux signaux de la réunion.

(2) Le PMI américain de septembre a largement dépassé les attentes, et les bons du Trésor américain ont subi un « bain de sang ». Le PMI composite préliminaire de septembre s'est établi à 58,4, un plus haut de cinq ans, les nouvelles commandes progressant au rythme le plus rapide depuis avril 2022 et l'indice des coûts des intrants atteignant son plus haut niveau depuis octobre 2022. Ces données solides ont ravivé les anticipations de hausse des taux : le rendement des bons du Trésor à 5 ans a dépassé 5 % pour la première fois depuis 2007, celui à 10 ans est monté au-dessus de 5,1 % (un plus haut de près de 19 ans), et celui à 30 ans a atteint son plus haut depuis 2004 ; l'indice du dollar américain a franchi 101 pour atteindre un nouveau sommet depuis fin juillet. Selon le CME, la probabilité d'une hausse des taux en octobre est montée à 69,7 %, et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base d'ici décembre était de 54,8 %. Le Trésor américain rachètera aujourd'hui jusqu'à 6 milliards de dollars d'obligations à long terme pour calmer le marché obligataire.

(3) L'Iran a adopté une position ferme, et les prix du pétrole ont mis fin à cinq séances de baisse pour rebondir. Le président iranien a déclaré dans son discours à l'ONU qu'il est prêt à négocier mais n'acceptera pas les menaces des grandes puissances, et le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale a affirmé que le détroit d'Ormuz ne rouvrira pas tant que les conditions ne seront pas remplies ; le Brent a clôturé en hausse de près de 4 %, repassant au-dessus de 100 dollars. Des informations ont également fait état d'une possible interdiction des exportations de diesel par l'administration Trump (démentie ensuite par la Maison-Blanche), et les contrats à terme sur le diesel américain ont chuté de 5 % à un moment donné.

Marché au comptant :
Le 24 septembre, le prix moyen du nickel raffiné SMM n° 1 était de 126 900 yuans/tonne, en baisse de 1 000 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. En ce qui concerne les primes au comptant, la moyenne pour le nickel raffiné Jinchuan n° 1 était de 3 700 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et la fourchette pour les marques nationales courantes de nickel électrodéposé était de 0 à 500 yuans/tonne.

Marché à terme :
Le contrat de nickel SHFE 2610 le plus traité a fortement augmenté puis a reculé en début de séance, clôturant la séance du matin à 124 830 yuans/tonne, en baisse de 0,87 %.

Perspectives à court terme :
Pendant la nuit, l'indice PMI américain exceptionnel a poussé les rendements des obligations du Trésor au-dessus de 5 % sur l'ensemble de la courbe, intensifiant fortement la pression macroéconomique. À l'approche de la fête de la Mi-Automne, ni les acheteurs ni les vendeurs n'étaient disposés à conserver des positions importantes, et le nickel du SHFE a poursuivi sa tendance générale de réduction des positions, affaibli sous la pression de ses stocks élevés et d'une demande atone. À court terme, le contrat de nickel le plus traité du SHFE devrait évoluer dans une fourchette de 124 000 à 127 000 yuans/tonne.