Selon SMM du 23 septembre, les contrats à terme SS ont ouvert en hausse lors de la séance de nuit, soutenus par une ouverture plus élevée du nickel au SHFE, le contrat continuant de grimper et de tester des niveaux supérieurs. Le plus haut intraday a atteint 13 920 yuans/tonne, et à la clôture, le contrat SS le plus traité s'est établi à 13 840 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, porté par le renforcement supplémentaire des contrats à terme SS, couplé aux récentes nouvelles de réductions de production des aciéries inoxydables et aux achats juste-à-temps avant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, le volume global des transactions est resté limité. Cependant, à l'approche des congés, les acheteurs effectuant des achats juste-à-temps ont vu leur pouvoir de négociation diminuer, et les agents et négociants d'acier inoxydable ont relevé leurs prix à titre d'essai.
Le contrat à terme SS le plus traité. À 10 h 15, le SS2611 était coté à 13 855 yuans/tonne, en hausse de 125 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le 304/2B à Wuxi se situaient dans la fourchette de 415 à 715 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen des bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi était stable ; pour les bobines laminées à froid 304/2B à bords laminés, le prix moyen à Wuxi a augmenté de 75 yuans/tonne, et le prix moyen à Foshan a augmenté de 100 yuans/tonne ; les prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi étaient stables ; les cotations des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi étaient stables ; les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et à Foshan étaient stables.
Cette semaine, le marché global a été dominé par un ton faible, le secteur des métaux non ferreux touchant collectivement le fond, entraînant les contrats à terme SS dans une baisse persistante, avec un plus bas intraday de 13 290 yuans/tonne. Après la hausse des taux de la Fed américaine, les vents contraires macroéconomiques précédemment accumulés ont été libérés de manière concentrée et largement épuisés pour le moment, atténuant le pessimisme du marché à la marge. Les contrats à terme SS ont cessé de baisser et se sont stabilisés, affichant une reprise modeste, la dynamique de nouvelles baisses profondes s'affaiblissant considérablement et le marché se consolidant globalement à des niveaux bas. Le marché au comptant a prolongé le ton faible d'une haute saison décevante, la reprise de la demande finale étant bien en deçà des attentes et l'activité commerciale restant constamment médiocre. La traditionnelle « haute saison de septembre » a été complètement démentie, sans reprise de croissance émanant des utilisateurs finaux en aval. Combiné à une faible volonté de constituer des stocks avant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, les utilisateurs finaux ont maintenu un modèle d'achat juste-à-temps sans réapprovisionnement concentré, laissant les échanges globaux du marché atones et la confiance constamment faible. Du côté des stocks, une amélioration marginale est apparue, la pression entre l'offre et la demande s'étant quelque peu atténuée. Les programmes de production des aciéries en septembre devraient reculer, réduisant légèrement la pression de croissance de l'offre. Associé au repli persistant des stocks sous warrant à terme, le commerce au comptant s'est modestement redressé après l'arrêt de la baisse des contrats à terme, et de multiples facteurs ont conjointement entraîné une légère déstocation des stocks sociaux d'acier inoxydable cette semaine, l'équilibre souple entre l'offre et la demande se réparant modestement. Les coûts et les bénéfices ont continué de se redresser, les pertes des aciéries s'atténuant progressivement. Dans un contexte de marché de l'acier fini généralement faible et de demande durablement atone, les aciéries ont montré une forte volonté de négocier à la baisse les prix des matières premières. Au cours de la semaine, les prix des matières premières de base telles que la fonte brute de nickel et la ferraille d'acier inoxydable ont accéléré leur baisse, abaissant rapidement le centre des coûts des matières premières, réduisant efficacement l'écart de prix entre l'acier fini et les matières premières, et continuant de réparer la position déficitaire des aciéries d'acier inoxydable, la pression de rentabilité du secteur se libérant par étapes. Mais le soutien actuel des coûts est généralement faible, les prix des matières premières baissant de concert avec l'acier fini, et le soutien du plancher n'est pas ferme, ce qui rend difficile d'impulser un retournement de tendance des prix. Dans l'ensemble, le marché de l'acier inoxydable de cette semaine a présenté un jeu de vents contraires macroéconomiques se matérialisant, de contrats à terme se réparant à des niveaux bas, de demande de haute saison falsifiée, de demande rigide restant faible, de stocks se déstockant légèrement et de pertes liées aux coûts se réparant. À court terme, l'échec des attentes traditionnelles de haute saison et la faiblesse des fondamentaux du secteur demeurent les contraintes centrales, et sans soutien des coûts, les prix de l'acier inoxydable peinent à sortir d'un schéma de consolidation à bas niveau. Cependant, le soutien à la baisse émerge progressivement, les programmes de production des aciéries continuant de baisser et les stocks sociaux ne montrant pas d'accumulation significative. Combiné au fait que les vents contraires macroéconomiques ont suivi leur cours, à l'insuffisance de dynamique pour de nouvelles baisses profondes des contrats à terme, au repli des prix au comptant déjà ramenés à leurs plus bas annuels, ainsi qu'à l'approche de la fenêtre critique pour les approbations de quotas de minerai de nickel indonésien en 2027, les attentes du marché se réparent progressivement. La marge de baisse des prix est limitée à l'avenir, et le marché devrait maintenir une faible consolidation à bas niveau.
