Le pétrole brut chute pour six jours consécutifs, les métaux baissent pour la plupart, le carbonate de lithium recule de plus de 3 %, le nickel au SHFE progresse de plus de 1 %, le charbon à coke baisse de plus de 1 % [Commentaire de midi SMM]

SMM 23 septembre nouvelles :

Sur le marché des métaux :

À la clôture de la mi-journée, les métaux de base sur le marché intérieur ont pour la plupart baissé. Le cuivre au SHFE a reculé de 0,26 %. L'aluminium au SHFE a légèrement baissé. Le plomb et le zinc au SHFE ont tous deux baissé de moins de 0,5 %. L'étain au SHFE a augmenté de 0,19 %, et le nickel au SHFE a augmenté de 1,24 %.

En outre, le contrat à terme d'aluminium de fonderie le plus échangé a augmenté de 0,47 %, tandis que le contrat d'alumine le plus échangé a baissé de 0,77 %. Le contrat de carbonate de lithium le plus échangé a baissé de 3,21 %. Le contrat de silicium métal le plus échangé a augmenté de 0,88 %. Le contrat à terme de polysilicium le plus échangé a augmenté de 0,39 %.

Les métaux ferreux ont pour la plupart baissé. Le minerai de fer a augmenté de 0,14 %, les barres d'armature ont baissé de 0,26 %, et les bobines laminées à chaud ont baissé de 0,18 %. L'acier inoxydable a augmenté de 0,69 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus échangé a baissé de 1,24 %, et le contrat de coke le plus échangé a baissé de 0,88 %.

Sur les métaux de base à l'étranger, à 11 h 41, les métaux au LME étaient presque tous en baisse. Le cuivre au LME a baissé de 0,87 %, et l'aluminium au LME a baissé de 0,4 %. Le plomb au LME a baissé de 0,34 %, et le zinc au LME a baissé de 0,73 %. L'étain au LME a baissé de 0,66 %. Le nickel au LME a augmenté de 0,18 %.

Pour les métaux précieux, à 11 h 41, l'or au COMEX était stable à 4 376,2 $/oz, et l'argent au COMEX a augmenté de 0,77 %. Pour les métaux précieux intérieurs : l'or au SHFE a augmenté de 0,04 %, et le contrat d'argent au SHFE le plus échangé a augmenté de 0,7 %.

En outre, à la clôture de la mi-journée, le contrat à terme de platine le plus échangé a augmenté de 0,98 %, et le contrat à terme de palladium le plus échangé a baissé de 0,36 %.

À la clôture de la mi-journée, le contrat à terme de transport maritime européen le plus échangé a augmenté de 1,3 % pour atteindre 2 227,5 points.

À 11 h 41 le 23 septembre, cotations de mi-journée pour certains contrats à terme :

Cours au comptant et fondamentaux

Cuivre : Aujourd'hui, le cuivre cathodique n° 1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat du mois en cours : le cuivre de haute qualité était coté avec une prime de 1 400 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre de qualité standard était coté avec une prime de 1 100 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent ; le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 1 040 yuans/mt, en hausse de 100 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong s'établissait à 112 615 yuans/tonne, en hausse de 380 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW s'établissait à 112 405 yuans/tonne, en hausse de 380 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Marché au comptant : les stocks du Guangdong ont continué de baisser aujourd'hui, reculant pour la deuxième journée consécutive, principalement en raison de la diminution des arrivages et de l'augmentation des sorties d'entrepôt, avec un stockage accru avant la fête de la Mi-Automne...

Front macroéconomique

Domestique :

[Administration nationale de l'énergie : à fin août 2026, les infrastructures de recharge pour véhicules électriques en Chine (pistolets) totalisaient 24,223 millions] Le 23 septembre, l'Administration nationale de l'énergie a publié les données nationales sur les installations de recharge des véhicules électriques pour août 2026. Selon les données de la plateforme nationale de surveillance des installations de recharge, à fin août 2026, les infrastructures de recharge pour véhicules électriques en Chine (pistolets) totalisaient 24,223 millions, en hausse de 39,6 % sur un an. Parmi celles-ci, les installations de recharge publiques (pistolets) totalisaient 5,16 millions, en hausse de 19,5 % sur un an, avec une puissance nominale totale atteignant 262 millions de kW et une puissance moyenne par pistolet d'environ 50,69 kW ; les installations de recharge privées (pistolets) totalisaient 19,063 millions, en hausse de 46,3 % sur un an, la capacité électrique installée des installations de recharge privées atteignant 163 millions de kVA. (Application Jinshi Data)

[Bourse de l'or de Shanghai : avis sur le contrôle des risques de marché pendant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale 2026] La Bourse de l'or de Shanghai a publié un avis sur le contrôle des risques de marché pendant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale 2026 : pendant la fête de la Mi-Automne, les contrats différés de la bourse maintiendront les ratios de marge et les limites de prix existants inchangés ; à compter de la clôture de la compensation du 28 septembre 2026 (lundi), les ratios de marge des contrats Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06 et NYAuTN12 seront ajustés de 15 % à 18 %, et les limites de prix seront ajustées de 14 % à 17 % à partir de la séance suivante ; le ratio de marge du contrat Ag (T+D) sera ajusté de 21 % à 24 %, et la limite de prix sera ajustée de 20 % à 23 % à partir de la séance suivante. (Bourse de l'or de Shanghai)

[Les opérations de prise en pension inversée de la PBOC aboutissent à un retrait net de 102 milliards de yuans sur la journée] La PBOC a effectué aujourd'hui 8 milliards de yuans d'opérations de prise en pension inversée à 7 jours. Avec 110 milliards de yuans de prises en pension inversées à 7 jours arrivant à échéance aujourd'hui, un retrait net de 102 milliards de yuans a été réalisé dans la journée. (Application Jinshi Data)

Dollar américain :

À 11 h 41, l'indice du dollar a progressé de 0,16 % à 100,7. Selon le « FedWatch » du CME : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % lors de la réunion d'octobre est de 45,8 %, et la probabilité d'une hausse de 25 points de base est de 54,2 %. La probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés à 3,75 %-4,00 % d'ici décembre est de 10,8 %, la probabilité de hausses cumulées de 25 points de base est de 47,8 %, et la probabilité de hausses cumulées de 50 points de base est de 41,4 %. (Application Jinshi Data)

Shenwan Hongyuan Research a récemment publié une note indiquant que l'indice du dollar est positivement corrélé aux prix du pétrole à court terme, et que lors des phases de choc d'offre, la demande de valeur refuge et les avantages relatifs des fondamentaux poussent souvent le dollar à se renforcer en même temps que le pétrole ; si le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'étend, l'indice du dollar reste soumis à des pressions haussières, et après une détente, la fourchette de fluctuation centrale pourrait revenir à 97-103. Un renforcement tendanciel de l'indice du dollar se produit généralement pendant les phases de hausse continue des taux de la Fed. La hausse de septembre a eu lieu, mais si les hausses futures ne sont que ponctuelles plutôt qu'un cycle de resserrement tendanciel, le risque d'une appréciation tendancielle du dollar demeure relativement maîtrisé. Pour le second semestre, la fourchette de fluctuation centrale du rendement des Treasuries à 10 ans pourrait se situer entre 4,5 % et 5 %, les anticipations d'inflation et la corrélation avec le pétrole étant la variable la plus centrale pour les taux à court terme ; dans un scénario optimiste, il pourrait refluer à 4,3 %, tandis que dans un scénario pessimiste, il pourrait dépasser 5 %. À moyen terme, les primes de terme des Treasuries ont tendance à monter difficilement et à baisser difficilement, et les risques sur les Treasuries se sont aggravés, passant de fluctuations cycliques à des inquiétudes sur la soutenabilité budgétaire américaine, le triple dilemme de la Fed entre « inflation persistante, emploi faible et resserrement automatique lié à la dette à long terme », et le « rhinocéros gris » des déséquilibres du cycle mondial de l'épargne. Les valorisations actuelles des actions américaines ne sont pas faibles, et plus le choc est fort et durable, plus les dégâts sur les cours boursiers sont importants.

Le responsable de la Fed, Williams, a défendu mardi le système par lequel la Fed met en œuvre sa politique monétaire, tout en indiquant que ce système peut être ajusté et optimisé à mesure que les marchés financiers évoluent. Williams a déclaré que l'utilisation de la panoplie actuelle d'outils pour gérer les taux à court terme et fournir des réserves « abondantes » au système financier « s'est avérée très efficace pour assurer le contrôle des taux d'intérêt et soutenir le bon fonctionnement des marchés financiers essentiels ». Les remarques de Williams ce jour-là n'ont pas abordé la politique monétaire ni les perspectives de taux, et il n'était pas prévu qu'il réponde aux questions après son discours. Le président de la Fed de New York a indiqué que, bien que le cadre de contrôle des taux de la Fed fonctionne bien, il n'est pas gravé dans le marbre et peut être ajusté à mesure que les conditions du marché évoluent. Williams a déclaré : « À mesure que les marchés continuent d'évoluer, nous devons nous assurer que nos outils de politique peuvent atteindre leurs objectifs afin de remplir leurs fonctions nécessaires. En termes simples, l'évolution de la structure des marchés financiers entraînera également l'évolution de la manière dont nous mettons en œuvre efficacement la politique monétaire. » (Application Jinshi Data)

Barkin, de la Fed, a averti que les chocs inflationnistes pourraient mettre du temps à s'atténuer, et qu'il existe un risque que les pressions inflationnistes restent élevées et s'enracinent. Barkin a déclaré que la hausse des taux de la Fed la semaine dernière contribuera à ralentir l'inflation, mais il n'a pas explicitement indiqué si un resserrement supplémentaire était nécessaire. Au lieu de cela, le responsable de la Fed a souligné que les chocs d'offre ne sont plus de simples phénomènes sporadiques ou temporaires, mais des pressions persistantes sur les prix qui touchent l'ensemble de l'économie. « Ces conditions pourraient s'estomper avec le temps, mais je m'attends à ce que cela prenne encore du temps », a déclaré Barkin. « Pendant cette période, les niveaux d'inflation actuellement élevés pourraient avoir un impact sur l'inflation future. » Barkin a noté : « Que faisons-nous ensuite ? Nous nous engageons à ramener durablement l'inflation à l'objectif de 2 %. La hausse des taux de la semaine dernière y contribuera. Faut-il d'autres hausses, et combien ? Nous verrons. » Le responsable de la Fed a également présenté deux scénarios d'inflation : le premier est que les chocs récents s'estompent progressivement et que les pressions sur les prix se refroidissent rapidement ; le second est que les pressions inflationnistes persistent. « Je suis ouvert à la possibilité que l'inflation puisse bientôt baisser. Certains chocs récents pourraient s'inverser », a déclaré Barkin, ajoutant que les consommateurs pourraient « atteindre leurs limites », que la croissance des investissements pourrait ralentir et que l'emploi pourrait également « fluctuer ». « D'un autre côté, l'inflation pourrait être plus difficile à maîtriser que prévu. Les chocs temporaires pourraient persister », a-t-il dit. « De nouvelles pressions sur les coûts pourraient apparaître. Une demande plus forte pourrait se répercuter sur les prix, et l'impact de l'inflation actuelle pourrait faire de même. " (Application Jinshi Data)

Données :

Aujourd'hui seront publiés l'indice PMI manufacturier flash S&P Global de septembre des États-Unis, l'indice PMI des services flash S&P Global de septembre des États-Unis, l'indice PMI manufacturier flash de septembre de la France, l'indice PMI manufacturier flash de septembre de l'Allemagne, l'indice PMI manufacturier flash de septembre de la zone euro, l'indice PMI manufacturier flash de septembre du Royaume-Uni, l'indice PMI des services flash de septembre du Royaume-Uni, entre autres données.

Par ailleurs, à surveiller : la visite d'État du président Xi Jinping aux États-Unis du 23 au 25 septembre. Le votant du FOMC 2027 et président de la Fed de Richmond, Barkin, prononcera un discours, et le gouverneur de la Fed, Barr, interviendra sur le thème du "logement". En France, l'OCDE publiera son rapport intermédiaire sur les perspectives économiques mondiales. Le vice-Premier ministre He Lifeng conduira une délégation aux États-Unis du 19 au 23 septembre pour des consultations économiques et commerciales avec la partie américaine, et le président iranien Pezeshkian s'exprimera à l'Assemblée générale des Nations unies. En raison du report de contrat, les contrats à terme sur le pétrole brut d'octobre du NYMEX New York achèveront leurs dernières transactions au parquet à 2 h 30 le 23 septembre et leurs dernières transactions électroniques à 5 h 00. Veuillez prêter attention aux avis des bourses concernant l'expiration et le report des contrats pour la gestion des risques. En outre, les dates d'expiration des contrats de pétrole américain de certaines plateformes de trading sont généralement un jour plus tôt que la date officielle du NYMEX, veuillez donc y prêter une attention particulière.

Pétrole brut :

À 11 h 41, les prix du pétrole sur les deux marchés prolongeaient les baisses des cinq séances précédentes, le pétrole américain reculant de 1,04 % et le Brent de 0,62 %.

Selon l'agence de presse iranienne Fars, des sources iraniennes ont indiqué que les informations de Reuters et de Kyodo News concernant l'ouverture du détroit d'Ormuz ne sont pas fiables et sont infondées. Des nouvelles positives sur les négociations entre l'Iran et les États-Unis et la possible réouverture du détroit d'Ormuz étaient apparues plus tôt simultanément, affectant une nouvelle fois le marché pétrolier et poussant les prix à la baisse. (Application Jinshi Data)

Selon trois personnes proches du dossier, l'Arabie saoudite a redémarré l'exploitation de son oléoduc est-ouest et pourrait reprendre les exportations de pétrole depuis le port de Yanbu, sur la mer Rouge, plus tard mardi. Deux des sources ont indiqué que l'oléoduc fonctionne actuellement à faible débit. (Application Jinshi Data)

Les données préliminaires sur le transport maritime ont montré que trois navires commerciaux ont traversé le détroit d'Ormuz mardi, contre quatre la veille et en dessous de la moyenne mobile sur 10 jours d'environ 15. Selon la société de suivi maritime Kpler, les trois navires, dont un pétrolier Panamax, sortaient tous du détroit. Cependant, selon les données, un méthanier vide, l'Al Mafyar, est réapparu dans le détroit mardi après avoir été vu pour la dernière fois hors de la voie navigable le 19 septembre. Parallèlement, 22 navires de marchandises ont traversé le détroit de Bab el-Mandeb mardi. Les données ont montré que 14 d'entre eux se dirigeaient vers la mer Rouge et 8 vers le golfe d'Aden. Ils comprenaient 5 pétroliers Panamax, 6 navires Supramax, 4 pétroliers Aframax, 1 pétrolier Suezmax et 1 très grand transporteur de brut. Ce chiffre était en baisse par rapport à la moyenne sur 10 jours de 26 navires. (Application de données Jinshi)

Aperçu du marché au comptant :

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