Le rallye des prix du plomb ralentit, les primes au comptant se détendent et l'aval devient prudent [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le contrat à 3 mois du plomb LME a ouvert à 1 938,0 $/t le 22 septembre, a brièvement grimpé lors des échanges asiatiques avant de rapidement baisser, puis a touché un creux pendant les heures européennes. Il a évolué dans une fourchette de 1 928,5 à 1 941,5 $/t tout au long de la journée, pour finalement clôturer à 1 932,0 $/t, en baisse de 3,0 $/t, soit 0,16 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de transactions s'est élevé à 10 061 lots, en légère baisse, tandis que l'intérêt ouvert était de 190 116 lots, en hausse de 1 908 lots. La bougie quotidienne a formé une petite bougie baissière.

Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2611 a ouvert en hausse à 16 485 yuans/t lors de la séance de nuit, a grimpé à 16 495 yuans/t à l'ouverture, perçant la bande de Bollinger supérieure et atteignant un nouveau sommet de ce rebond, avant de rapidement se replier. La séance de nuit a dérivé à la baisse, touchant un creux de 16 395 yuans/t, pour finalement clôturer à 16 405 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t, soit 0,15 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume de la séance de nuit s'est élevé à 29 727 lots, en nette baisse, tandis que l'intérêt ouvert était de 72 581 lots, en baisse de 1 491 lots. La bougie de la nuit a clôturé en bougie baissière.

Le SHFE et le LME ont tous deux reculé après une hausse rapide, le KDJ s'orientant à la baisse depuis la zone de surachat. Le risque à court terme de poursuivre la hausse s'accumule et la dynamique haussière s'affaiblit ; toutefois, les deux se maintiennent au-dessus de la bande de Bollinger moyenne avec un support intact en dessous, limitant la marge de correction profonde, et devraient consolider à des niveaux élevés.

Sur le plan macroéconomique :

À l'étranger, les tensions au Moyen-Orient ont continué de s'apaiser. Des responsables américains ont tenu une réunion de trois heures avec l'Iran. Trump a déclaré que les discussions avaient été productives et qu'une autre réunion serait bientôt organisée. L'Iran a confirmé la rencontre avec les États-Unis et posé des conditions pour la réouverture du détroit, notamment la levée du blocus maritime, le dégel des avoirs iraniens et la fin des guerres sur tous les fronts, mais a nié les informations faisant état d'une « ouverture du détroit dans les 7 jours suivant le dégel ». Parallèlement, l'Arabie saoudite a redémarré son oléoduc est-ouest et reprendra les exportations de brut depuis le port de Yanbu. Les États du Golfe ont conjointement exhorté les États-Unis, lors de l'Assemblée générale des Nations unies, à éviter une nouvelle escalade avec l'Iran. En conséquence, les prix internationaux du pétrole ont nettement reculé, le brut WTI chutant de 2,37 % à 89,48 $/baril, passant sous la barre des 90 $. L'indice du dollar américain a légèrement progressé, s'approchant à deux reprises de 100,70 avant de refluer. Aujourd'hui, l'attention pourrait se porter sur les PMI préliminaires de septembre pour le secteur manufacturier et les services en Europe et aux États-Unis, le discours du gouverneur de la Fed Barr et les stocks de brut de l'EIA.

En Chine, Xi Jinping a entamé une visite d'État aux États-Unis du 23 au 25 septembre, qui a débuté aujourd'hui et constitue un point d'attention du marché. Le Premier ministre Li Qiang a mené une enquête à Shanghai, soulignant l'accélération de la culture et de l'expansion des industries émergentes et futures, ainsi que le renforcement continu de l'industrie manufacturière avancée. Le plan de développement « 15e plan quinquennal » pour l'industrie légère et l'industrie textile a été publié.

Fondamentaux du marché au comptant :

Hier, le prix du plomb SMM #1 a augmenté de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le plomb du SHFE est resté ferme, et les fournisseurs ont pour la plupart suivi les conditions du marché. La pénurie de marchandises auto-enlevées sur le site de production chez les fonderies de plomb primaire a continué de s'atténuer, avec des cotations à prime élevée légèrement réduites. Les cotations des principales zones de production se situaient à des primes de 50 à 120 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM #1, départ usine. Des divergences régionales sont apparues : la pénurie au comptant dans le Henan s'est légèrement atténuée, avec une petite quantité de marchandises du mois courant apparaissant sur le marché. Les commandes au comptant étaient cotées à des décotes de 50 à 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE plomb 2611, départ usine, sans amélioration des transactions. Dans le Hunan, les fonderies ont vendu conformément aux conditions du marché, avec des commandes au comptant à des primes de 100 à 150 yuans/tonne, mais les transactions réelles penchaient vers des primes de 100 yuans/tonne ou moins. Dans le Jiangxi et l'Anhui, les commandes au comptant étaient à des primes de 120 à 150 yuans/tonne, certaines étant des préventes de marchandises d'octobre. Pour le plomb secondaire, de nombreuses fonderies ont réduit ou arrêté leur production, tandis que les entreprises en activité maintenaient des prix fermes pour les expéditions. Le plomb raffiné secondaire des principales zones de production était vendu à des décotes de 100 yuans/tonne à des primes de 25 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM #1. En aval, avec des prix du plomb élevés, les entreprises de batteries adoptaient pour la plupart une attitude attentiste en dehors des achats juste-à-temps, certaines attendant le début de nouveaux contrats mensuels à long terme. Les transactions sur le marché au comptant étaient faibles.

Stocks : Au 22 septembre, les stocks de plomb du LME s'élevaient à 369 700 tonnes, en baisse de 3 025 tonnes par rapport au jour de bourse précédent ; le total des warrants de lingots de plomb du SHFE s'élevait à 47 460 tonnes, en baisse de 1 616 tonnes par rapport au jour de bourse précédent.

Prévisions du prix du plomb du jour :

Pendant la nuit, le plomb du LME et le contrat SHFE plomb 2611 ont reculé après de fortes hausses successives près des sommets précédents. Les indicateurs KDJ, tant nationaux qu'internationaux, se sont orientés à la baisse après des conditions de surachat, mettant fin au rebond de couverture des positions courtes à court terme et passant à une consolidation à des niveaux élevés. Sur le marché au comptant, la hausse du prix du plomb n° 1 SMM s'est réduite lors de séances consécutives, les fournisseurs vendant activement, les primes se relâchant et la tension de l'offre s'atténuant quelque peu. Cependant, les entreprises de batteries en aval sont restées en retrait et les transactions au comptant ont été faibles. Les stocks de plomb ont continué de diminuer et, la position antérieure de soutien des prix des fournisseurs et des fonderies étant toujours en place, les prix du plomb bénéficient encore d'un soutien à la baisse. Aujourd'hui, les prix au comptant du plomb devraient se consolider à des niveaux élevés avec une tendance ferme et un élan haussier ralenti, suivant de petites fluctuations des contrats à terme, avec une marge de hausse et de baisse limitée.