9.22 Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'aluminium
Contrats à terme : L'aluminium au SHFE a clôturé à 24 195 yuans/tonne la nuit dernière, en baisse de 0,45 %. Le prix est passé sous la MA5 (24 445) et la MA10 (24 262,5), mais est resté au-dessus de la MA30 (24 083) et de la MA60 (23 700), les moyennes mobiles indiquant une pression baissière à court terme et un soutien haussier à moyen terme. L'indicateur MACD a montré un DIF à 105,8 et un DEA à 131,0, avec un croisement de la mort à des niveaux élevés et des barres vertes s'élargissant à -50,36, indiquant un renforcement de la dynamique baissière à court terme. Le volume de transactions était de 64 700 lots, inférieur au volume moyen de la MA5, reflétant une participation prudente du marché. La fourchette de négociation principale de l'aluminium au SHFE est suggérée à 24 000-24 600. L'aluminium au LME a clôturé à 3 274,5 $/tonne, en légère hausse de 0,35 %. Le prix était légèrement inférieur à la MA5 (3 280,7) et à la MA10 (3 279,1), mais est resté au-dessus de la MA30 (3 269,3) et de la MA60 (3 222,2), la tendance à moyen terme étant intacte. L'indicateur MACD a montré un DIF à 7,48 et un DEA à 10,64, avec un croisement de la mort au-dessus de l'axe zéro et des barres vertes s'élargissant à -6,32, indiquant une faible dynamique à court terme. La fourchette de négociation principale de l'aluminium au LME est suggérée à 3 250-3 320.
Sur le plan macroéconomique : À l'invitation du président américain Trump, le président Xi Jinping effectuera une visite d'État aux États-Unis du 23 au 25 septembre. Au cours de cette visite, le président Xi aura des échanges de vues approfondis avec le président Trump sur les grandes questions concernant les relations sino-américaines ainsi que la paix et le développement dans le monde. Ce sera la première visite du président Xi aux États-Unis depuis trois ans et sa première visite d'État aux États-Unis depuis 11 ans, et elle marquera également des visites réciproques des deux chefs d'État en l'espace de six mois. Le 20 septembre, heure locale, le responsable chinois en charge des affaires économiques et commerciales sino-américaines, le vice-Premier ministre He Lifeng, a tenu des consultations économiques et commerciales à New York avec les responsables américains, le secrétaire au Trésor Bessent et le représentant au Commerce Greer.
Fondamentaux : Du côté de l'offre, la production hebdomadaire d'aluminium en Chine est restée stable la semaine dernière, tandis que certains secteurs en aval ont connu des réductions de production, réduisant les achats d'aluminium liquide et abaissant la proportion d'aluminium liquide de 0,02 point de pourcentage. Hors de Chine, selon des médias étrangers, la capacité opérationnelle d'Alba s'est rétablie à environ 1,3 million de tonnes, augmentant encore la capacité opérationnelle hors de Chine. Du côté de la demande, à l'approche des fêtes, le sentiment de réapprovisionnement en aval s'est légèrement amélioré. Du côté des stocks, les expéditions de lingots d'aluminium du Xinjiang ont été perturbées et, combinées au stockage en aval, le déstockage des lingots d'aluminium s'est accentué cette semaine. En ce lundi, le stock social chinois de lingots d'aluminium a diminué de 12 000 tonnes par rapport à jeudi dernier et de 55 000 tonnes par rapport à lundi dernier. À court terme, la tendance au déstockage de l'aluminium devrait se poursuivre.
Marché de l'aluminium primaire : Lundi, le contrat SHFE aluminium 2610 n'a montré aucun changement significatif par rapport à la séance précédente, et les transactions au comptant ont été atones. La plupart des fournisseurs ont indiqué leur réticence à détenir des stocks excessifs avant les fêtes, et le centre des transactions au comptant s'est replié lundi. Les primes au comptant des lingots d'aluminium SMM A00 se sont négociées entre la parité et une prime de 20 yuans/tonne. Lundi, les contrats à terme sur l'aluminium du SHFE ont évolué latéralement dans une fourchette étroite, et le sentiment de négociation sur le marché du centre de la Chine est resté morose. En début de semaine, les entreprises de transformation en aval ont montré une volonté de réapprovisionnement insuffisante et, ayant déjà effectué des achats substantiels à des prix bas antérieurs, elles ont poussé les cotations actuelles du marché continuellement à la baisse. À l'approche des fêtes, les fournisseurs ont préféré réduire leurs stocks et ont montré une faible volonté de maintenir les prix, seuls quelques grands acteurs maintenant des primes élevées. Finalement, la fourchette réelle des prix de transaction sur le marché du centre de la Chine s'est établie autour d'une décote de 70 à 100 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium d'octobre. Les données quotidiennes SMM des stocks de lingots d'aluminium dans les trois régions ont augmenté de 1 000 tonnes, seule la zone de Gongyi affichant un déstockage.
Marché du sud de la Chine : Lundi, les prix de l'aluminium ont légèrement reculé, et le marché au comptant a montré un ajustement faible mais stable. Les arrivages du week-end ont augmenté et les stocks se sont légèrement accumulés, mais la croissance provenait principalement de l'aluminium importé, tandis que l'offre nationale restait relativement rare, n'apportant qu'une amélioration limitée à la circulation au comptant. Les fournisseurs, en particulier les négociants au-dessus de l'échelle désignée, ont retrouvé la volonté de maintenir les prix, les cotations restant pour la plupart stables et seules quelques-unes légèrement abaissées. Les transactions à prix réduits ont en réalité été limitées, et la circulation de l'offre était tendue. Du côté des achats, les acheteurs en aval comme les négociants ont montré une volonté accrue de se réapprovisionner, passant d'une attitude attentiste de poussée des prix à un achat actif de cargaisons sans prime, les transactions globales s'améliorant. Les prix des transactions au comptant se concentraient sur des primes de 210 à 250 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE aluminium 2610.
Ferro d'aluminium : Lundi, l'aluminium SMM A00 a clôturé à 24 320 yuans/tonne, en baisse de 60 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Les prix du marché des déchets d'aluminium ont légèrement suivi la baisse, certaines variétés régionales restant stables dans un climat attentiste. Concernant les écarts de prix, le 21 septembre, l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'extrusion d'aluminium mélangés sans peinture à Foshan était d'environ 2 572 yuans/tonne, et l'écart entre l'aluminium A00 et les déchets d'aluminium broyés était d'environ 1 351 yuans/tonne. Côté offre, la configuration d'approvisionnement restreint en matières premières demeurait inchangée, et la rareté des déchets d'aluminium conformes et facturés continuait d'augmenter. En particulier, les contrôles fiscaux dans le centre de la Chine continuaient de s'intensifier, et la forte baisse de l'offre régionale de déchets d'aluminium perturbera considérablement la circulation des déchets d'aluminium. Côté demande, la « haute saison de septembre » des alliages d'aluminium coulés n'a pas répondu aux attentes, la demande n'ayant pas encore montré de croissance substantielle en volume. Les commandes terminales ne se sont que légèrement améliorées par rapport à la basse saison, sans former de réapprovisionnement concentré. La demande d'alliages d'aluminium corroyés était modérée, et les stocks de déchets d'aluminium en usine étaient relativement abondants. Les prix du marché des déchets d'aluminium devraient continuer à se consolider sur une note ferme. Côté offre, l'impact des contrôles fiscaux continue de se propager. Si les parcs à déchets d'aluminium ralentissent leurs expéditions, l'offre en circulation se resserrera à nouveau, et les prix des déchets d'aluminium devraient bénéficier d'un fort soutien. À l'avenir, une attention particulière restera portée aux réactions en chaîne des contrôles fiscaux dans toute la chaîne industrielle des déchets d'aluminium et aux changements de commandes dans les entreprises utilisatrices de déchets.
Alliage d'aluminium secondaire : Marché au comptant : Lundi, les prix du marché de l'ADC12 étaient globalement stables, le prix SMM de l'ADC12 se maintenant à 24 500 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Ni les coûts ni la demande n'ont montré de changements significatifs, et le sentiment du marché restait largement attentiste. Côté coûts, les prix des matières premières de déchets d'aluminium ont affiché des fluctuations globalement limitées lundi. Cependant, avec le renforcement de l'application des politiques de facturation fiscale dans plusieurs régions, les exigences de conformité des achats pour les entreprises ont augmenté, rendant l'offre de déchets d'aluminium facturés relativement tendue. Les coûts globaux d'approvisionnement en matières premières de certaines entreprises sont restés élevés, avec une marge de baisse limitée à court terme. Côté demande, les achats sur le marché sont restés principalement basés sur les besoins, avec une libération limitée de la demande de haute saison. Les prix à court terme devraient se consolider sur une note ferme, et les tendances futures des prix nécessiteront une attention particulière à l'avancement de l'application de la politique des factures fiscales, aux changements dans l'offre de matières premières de ferraille d'aluminium et au stockage en aval avant les doubles vacances.
Perspectives globales : Sur le plan macroéconomique, les chefs d'État chinois et américain sont sur le point de se rencontrer, et les responsables des affaires économiques et commerciales chinois et américains ont tenu des consultations à New York, ce qui renforce les attentes d'un apaisement des relations sino-américaines. Sur le plan fondamental, les reprises de production au Moyen-Orient ont continué de s'accélérer, mais certains nouveaux projets ont été retardés, et le rythme des augmentations de capacité opérationnelle devrait ralentir dans les mois à venir. À l'approche des courtes vacances, la demande de stockage en aval soutient le déstockage, et les prix de l'aluminium à court terme devraient se consolider à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct de décision de recherche en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci comme un substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'a rien à voir avec SMM.]
