Contrats à terme :
Pendant la nuit, le contrat à 3 mois du plomb au LME a ouvert à 1 919,0 $/t le 21 septembre. Lors de la séance asiatique, les contrats à terme ont ouvert en baisse et se sont consolidés, tombant à 1 917,5 $/t à un moment donné. Lors de la séance européenne, ils ont rebondi dans la consolidation. Lors du chevauchement des séances européenne et américaine, les échanges tardifs ont connu une forte hausse sur des volumes importants, atteignant un sommet de 1 942,0 $/t. Près de la clôture, les prix ont légèrement reculé par rapport aux sommets et se sont finalement établis à 1 935,0 $/t, en hausse de 14,0 $/t, soit 0,73 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. La fourchette de négociation de la journée était de 1 917,5 à 1 942,0 $/t, avec un volume de 10 551 lots, en hausse de 1 955 lots, et un intérêt ouvert de 188 208 lots, en hausse de 3 639 lots. Le chandelier quotidien a enregistré un grand chandelier haussier.
Pendant la nuit, le contrat de plomb 2611 au SHFE a ouvert en hausse à 16 470 yuans/t lors de la séance de nuit. Il a grimpé à 16 475 yuans/t à l'ouverture, renouvelant le sommet de ce rebond, puis a rapidement reculé. De 23 h 00 au petit matin, il est tombé à 16 385 yuans/t à un moment donné, puis s'est stabilisé et a rebondi, s'établissant finalement à 16 440 yuans/t, en hausse de 25 yuans/t, soit 0,15 % par rapport au cours de clôture de la séance précédente. Le volume était de 34 901 lots et l'intérêt ouvert de 73 416 lots. Le chandelier quotidien a enregistré un petit chandelier haussier avec des ombres supérieure et inférieure.
Dans l'ensemble, le plomb au SHFE et au LME s'est renforcé de concert. Le plomb au LME a franchi son précédent sommet sur des volumes importants et a surperformé le plomb au SHFE, tandis que le contrat de plomb 2611 au SHFE a légèrement reculé après avoir grimpé et a pris du retard. Les deux sont entrés en territoire de surachat sur le KDJ, et les risques de poursuite à court terme s'accumulent.
Sur le plan macroéconomique :
À l'étranger, lundi, les responsables de la Fed américaine ont de nouveau émis des signaux restrictifs. Le président de la Fed de Saint-Louis, Musalem, a déclaré que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires pour freiner l'inflation et qu'il « vaut mieux augmenter maintenant que plus tard ». Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a également déclaré qu'une action claire de hausse des taux est nécessaire si l'inflation ne baisse pas. En ce qui concerne le pétrole brut, le pipeline saoudien endommagé devrait reprendre ses expéditions prochainement, et les pourparlers entre les États-Unis et l'Iran pour relancer les négociations ont progressé. Les prix internationaux du pétrole ont chuté pour la quatrième séance consécutive, la prime de risque géopolitique continuant de se dissiper. Cependant, des perturbations persistaient au Moyen-Orient : un pétrolier entrant dans le détroit d'Ormuz a été touché par un obus, blessant légèrement deux membres d'équipage, et une vanne sur le pipeline de brut Sharara en Libye a été fermée par des miliciens armés, provoquant une forte baisse de la production du champ pétrolier. Aujourd'hui, l'attention peut se porter sur les discours de plusieurs responsables, dont le président de la Fed de New York, Williams, et le vice-président de la Fed, Jefferson, ainsi que sur des données telles que l'emploi ADP aux États-Unis, l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de la zone euro pour septembre et l'indice manufacturier de Richmond aux États-Unis pour septembre.
En Chine, Xi Jinping effectuera une visite d'État aux États-Unis du 23 au 25 septembre. L'apaisement progressif des relations sino-américaines continue de soutenir l'appétit pour le risque sur les marchés. La Banque populaire de Chine a tenu un symposium avec des institutions financières étrangères, déclarant qu'elle élargira régulièrement l'ouverture bidirectionnelle des marchés financiers. Le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion et a décidé que la cinquième session plénière du 20e Comité central du PCC se tiendrait à Pékin du 26 au 29 octobre.
Fondamentaux du marché au comptant :
Hier, le prix du plomb n° 1 SMM a augmenté de 75 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. À l'approche des congés, les fournisseurs et les fonderies ont montré une plus forte volonté de vendre et ont coté activement. Les primes des cargaisons départ usine de plomb primaire ont commencé à se détendre, les principales zones de production cotant des primes de 50 à 150 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb n° 1 SMM. Une divergence régionale est apparue : les fonderies du Henan ont principalement expédié selon les commandes planifiées, avec des commandes au comptant à des rabais de 50 à 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE plomb 2611 ; les fonderies du Hunan ont vu s'atténuer le sentiment de maintien des prix, les primes des commandes au comptant étant abaissées à 100–150 yuans/tonne ; les commandes au comptant du Jiangxi et de l'Anhui étaient à des primes de 120–150 yuans/tonne, certaines étant des cargaisons d'octobre prévendues. Pour le plomb secondaire, l'offre en circulation était limitée et les fonderies maintenaient leurs prix, les principales zones de production cotant le plomb affiné secondaire à des rabais de 100 yuans/tonne à des primes de 50 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb n° 1 SMM. Côté aval, la constitution de stocks avant les congés des entreprises est en grande partie terminée, avec un intérêt d'achat plus faible. Elles ont principalement écoulé leurs stocks ou effectué des achats juste-à-temps pour l'enlèvement des marchandises, et l'enthousiasme d'achat s'est affaibli en glissement hebdomadaire, les transactions globales du marché devenant plus calmes.
Stocks : Au 21 septembre, le stock social total de lingots de plomb SMM dans cinq régions a atteint 65 700 tonnes, en baisse de 7 900 tonnes par rapport au 14 septembre et de 6 200 tonnes par rapport au 17 septembre. Les stocks de plomb au LME s'établissaient à 372 725 t, en baisse de 900 t par rapport à la séance précédente ; les stocks sous warrant de plomb au SHFE totalisaient 49 076 t, en baisse de 4 039 t par rapport à la séance précédente.
Prévisions du prix du plomb pour aujourd'hui :
Pendant la nuit, le plomb au LME a franchi à la hausse ses précédents sommets sur des volumes en expansion, et le contrat SHFE plomb 2611 a clôturé en légère hausse lors de la séance de nuit, soutenant encore quelque peu le sentiment sur le marché au comptant aujourd'hui. Sur le plan macroéconomique, les responsables de la Fed américaine sont redevenus restrictifs et l'indice du dollar américain a légèrement progressé. Combiné à des indicateurs à court terme en situation de surachat tant au SHFE qu'au LME, le plomb au SHFE a reculé après une hausse rapide lors de la séance de nuit, et la dynamique de nouvelles hausses des contrats à terme s'est affaiblie. Côté marché au comptant, à l'approche des congés, les fournisseurs et les fonderies ont montré une plus forte volonté de vendre, et les primes cotées ont commencé à se détendre. Les fabricants de batteries en aval ont pour l'essentiel terminé leurs achats de précaution avant les congés et se sont tournés vers l'écoulement des stocks et des achats au plus juste. Les prix au comptant du plomb devraient se consolider à des niveaux élevés avec une tendance ferme aujourd'hui, les prix dominants restant susceptibles de progresser légèrement, mais la marge de hausse s'est nettement réduite par rapport à précédemment. L'attention pourra se porter ce soir sur les discours des responsables de la Fed américaine Williams et Jefferson et leur impact sur le dollar américain et le sentiment sur les métaux non ferreux, sur le comportement volume-prix du contrat SHFE plomb 2611 à proximité des précédents sommets, ainsi que sur le bras de fer entre la volonté des fournisseurs de maintenir les prix avant les congés et le sentiment attentiste en aval.
![Léger écart entre le plomb du SHFE et du LME : le plomb du LME franchit les 1 940 $/t tandis que le plomb du SHFE reste à la traîne [Point matinal SMM sur le plomb]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)
