Déstockage des lingots de plomb en Chine alors que la pression du plomb importé approche ; les prix du plomb devraient se consolider à des niveaux élevés [Prévisions hebdomadaires du marché du plomb SMM]

         La semaine prochaine coïncide avec les congés de la fête de la Mi-Automne. Les bourses comme le SHFE n’assureront pas de séance de nuit le 24 septembre et seront fermées le 25 septembre. Côté données macroéconomiques, l’indice définitif de confiance des consommateurs américains de l’Université du Michigan pour septembre et les anticipations définitives d’inflation à un an pour septembre seront publiés. Après l’annonce de la hausse des taux de la Fed, l’impact des facteurs macroéconomiques sur le plomb s’est atténué.

Pour le plomb au LME, les perturbations macroéconomiques étant pleinement intégrées dans les prix, les cours du plomb ont cessé de baisser et ont rebondi, mais la pression reste forte après que l’indice du dollar a franchi le seuil de 100. Parallèlement, les fondamentaux hors de Chine restent peu dynamiques, les stocks de plomb au LME demeurant élevés, ce qui nécessite des changements portés par les importations chinoises de lingots de plomb. À court terme, le potentiel de hausse du plomb au LME est limité et il maintiendra une tendance de consolidation. Le plomb au LME devrait évoluer dans une fourchette de 1 890 à 1 925 $/t.

Pour le plomb au SHFE, la semaine prochaine est celle qui précède les congés de la fête de la Mi-Automne. Après les achats et la constitution de stocks importants de cette semaine, les entreprises en aval se concentreront principalement à court terme sur l’enlèvement des lingots de plomb, et leur demande d’achat de lingots de plomb se repliera quelque peu. La semaine prochaine, il faudra suivre de près l’enlèvement des marchandises par les entreprises en aval dans les entrepôts sociaux. En outre, certaines fonderies de plomb primaire s’apprêtent à terminer leur maintenance, tandis que le plomb secondaire fait face à une pression croissante sur la production en raison de problèmes de factures de taxe sur les intrants, ce qui laisse la croissance globale de l’offre relativement peu élastique. La dynamique haussière des prix du plomb devrait s’affaiblir, mais les prix continueront de se consolider à des niveaux élevés, le contrat de plomb le plus traité au SHFE évoluant dans une fourchette de 16 000 à 16 450 yuans/t.

Prévision du prix au comptant du plomb : 15 950 à 16 350 yuans/t. Côté consommation, la constitution de stocks avant les congés par les entreprises en aval s’est temporairement achevée, l’activité ultérieure se concentrant principalement sur l’enlèvement des marchandises. Côté offre, les entreprises de plomb primaire et secondaire connaissent à la fois des hausses et des baisses de production, ce qui laisse l’offre contrainte. Compte tenu du niveau relativement bas des stocks des fonderies de plomb primaire, le plomb au comptant continuera de se négocier avec des primes élevées. Pendant cette période, la fenêtre d’importation de lingots de plomb s’élargit, avec davantage de plomb importé circulant sur le marché et une plus grande élasticité des prix par rapport au plomb domestique.