Baisse hebdomadaire nettement réduite de l'acide sulfurique en Chine, le Shanxi reculant encore de 330 yuans/t [Revue hebdomadaire de l'acide sulfurique SMM]

       Au cours de la semaine se terminant le 18 septembre, le marché chinois de l'acide sulfurique a poursuivi sa baisse, mais le rythme de la baisse s'est nettement ralenti. L'indice SMM de l'acide de fusion du cuivre en Chine s'établissait à 1 351 yuans/tonne, en baisse de 67 yuans/tonne, soit 4,7 %, par rapport à vendredi dernier (1 418 yuans/tonne), un net resserrement par rapport à la baisse de 121,5 yuans/tonne, soit 7,9 %, de la semaine précédente. Au cours de la semaine, la baisse s'est concentrée en début de période, avec une chute de 43 yuans/tonne en une seule journée le 15 septembre pour atteindre 1 358 yuans/tonne, suivie de deux séances stables à 1 356 yuans/tonne les 16 et 17 septembre, puis d'un léger ajustement à 1 351 yuans/tonne le 18 septembre.

       Performance régionale

       Chine de l'Est : Cette semaine, la Chine de l'Est est restée globalement stable, avec des baisses de rattrapage sporadiques. Le Shandong, soutenu par la maintenance d'octobre, les commandes antérieures et de faibles stocks, a été la région la plus résiliente du pays cette semaine. Les cotations sont restées majoritairement stables, sans ajustements de prix concentrés au cours de la semaine, et les cotations dominantes se sont maintenues entre 1 440 et 1 600 yuans/tonne. L'Anhui n'a pas publié de nouvelles cotations cette semaine, se maintenant entre 1 120 et 1 170 yuans/tonne, les prix ayant cessé de baisser et s'étant stabilisés. Le Jiangxi, après une réduction de 80 yuans/tonne le 9 septembre, a suivi avec une nouvelle réduction de 200 yuans/tonne le 12 septembre, les cotations actuelles se situant autour de 1 180 à 1 240 yuans/tonne. Le Fujian s'est maintenu entre 1 580 et 1 640 yuans/tonne, stable en glissement mensuel, avec un sentiment d'attentisme persistant.

       Chine du Sud-Ouest : Cette semaine, la Chine du Sud-Ouest a affiché un schéma divergent : « le Yunnan en baisse de rattrapage, le Sichuan continuant de s'éroder et le Guangxi relativement indépendant ». Le Yunnan, affecté par l'approche des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, a réduit ses prix de manière proactive pour écouler ses stocks. Le Sichuan a continué de s'éroder, les usines d'engrais phosphatés étant confrontées à des arriérés de stocks et à une offre excédentaire, et le stockage hivernal n'apportant qu'un soutien limité. L'élément clé à venir sera la mise en œuvre des politiques d'exportation d'acide sulfurique et de garantie d'approvisionnement en soufre-acide sulfurique au 31 décembre. La tendance du Guangxi a été relativement indépendante, principalement parce que l'expédition de cargaisons du Yunnan vers le Guangxi nécessite un fret de 200 à 300 yuans/tonne, ce qui la rend non rentable, avec un impact limité des cargaisons extérieures à bas prix. Les stocks des usines locales étaient normaux et les prix sont restés stables.

       Chine centrale : Cette semaine, la Chine centrale a suivi la baisse globale avant d'adopter une position stable et attentiste. Hubei Daye Nonferrous Metals a suspendu ses ajustements de prix après trois séries de baisses concentrées totalisant environ 335 yuans/t depuis fin août. Les cotations du Hunan ont reculé de 150 yuans/t pour s'établir entre 1 150 et 1 250 yuans/t, la pression sur les expéditions s'étant nettement atténuée. Le Henan a baissé de 100 yuans/t pour se situer entre 1 100 et 1 200 yuans/t. La maintenance de 35 jours de Henan Yuguang Gold Lead Co., Ltd., commencée le 20 août, se poursuit, avec un impact cumulé sur l'acide sulfurique d'environ 50 000 t.

       Nord-ouest et nord de la Chine : cette semaine, ces régions sont devenues les zones les plus concentrées de baisses de rattrapage. Le Shanxi a réduit ses prix de 330 yuans/t le 15 septembre ; les prix du Shaanxi ont été clairement dominés par les acheteurs en aval, avec une demande régionale insuffisante ; le Gansu a fortement abaissé ses cotations locales à 1 200-1 300 yuans/t ; le Qinghai et le Xinjiang sont restés stables cette semaine.

       Nord-est de la Chine et Mongolie-Intérieure : cette semaine, les cotations y sont restées stables, la principale information marginale étant l'achèvement proche de la maintenance chez Chifeng Yuntong Copper. Les maintenances d'août et de septembre de Chifeng Yuntong Copper ont affecté cumulativement environ 250 000 t de production d'acide sulfurique. L'entreprise prévoit de reprendre la production à la fin du mois, moment où l'offre régionale rebondira nettement ; il conviendra de surveiller l'impact sur les prix autour de Chifeng.

       Les prix internationaux de l'acide sulfurique ont continué de se consolider cette semaine, le marché asiatique étant stable pour la troisième semaine consécutive. L'acide sulfurique (FOB Corée du Sud) était coté entre 280 et 320 $/t, avec une moyenne de 300 $/t ; l'acide sulfurique (FOB Inde) était coté entre 300 et 350 $/t, avec une moyenne de 325 $/t ; l'acide sulfurique (CFR Indonésie) était coté entre 305 et 325 $/t, avec une moyenne de 315 $/t.

       Le soufre a poursuivi son repli. Le soufre (départ usine Shandong) était coté en dernier lieu entre 7 257 et 7 650 yuans/t, avec une moyenne de 7 453,5 yuans/t, en baisse de 575 yuans/t, soit 7,2 %, par rapport à vendredi dernier. La raison principale demeure l'insuffisance de la capacité d'absorption en aval : les marges du phosphate monoammonique (MAP) et du phosphate diammonique (DAP) restent profondément négatives, les achats d'engrais d'automne sont en retard et la résistance aux matières premières à prix élevés persiste.

       À l'international, le soufre (FOB Moyen-Orient) s'est établi en moyenne à 855 $/t, stable en glissement mensuel ; le soufre (CIF Indonésie) était coté entre 960 et 1 050 $/t, avec une moyenne de 1 005 $/t, en baisse de 20 $/t par rapport à vendredi dernier ; la moyenne du soufre (CFR Inde) a été abaissée de 1 075 $/t à 1 050 $/t, en baisse de 25 $/t en glissement hebdomadaire.

       À l'avenir, les prix de l'acide sulfurique en Chine devraient se consolider à des niveaux bas avec une tendance à la faiblesse la semaine prochaine, avec une marge de baisse supplémentaire limitée mais des conditions de rebond pas encore réunies. L'attention se portera principalement sur les réductions nettes de l'offre pendant la haute saison de maintenance d'octobre et sur le rythme réel des taux d'exploitation des engrais phosphatés et des achats de réserves automne-hiver.