Après l'annonce du FOMC tôt le matin, les contrats à terme sur l'argent se sont consolidés avec un volume de transactions modéré [Revue quotidienne SMM]

Aujourd'hui, le prix SMM de 10h00 pour le SGE Ag (T+D) était de 15 480 yuans/kg, avec une fourchette prime/décote cotée au pair à +10 yuans/kg par rapport au TD, et le prix moyen pondéré était de 2,47 yuans/kg. La fourchette prime/décote est restée inchangée par rapport à la séance précédente.

Sur le plan macroéconomique, la réunion du FOMC de septembre de la Fed américaine s'est conclue dans la nuit, avec un vote unanime pour relever les taux d'intérêt de 25 points de base, portant la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 3,50 %-3,75 % à 3,75 %-4,00 %, marquant la première hausse de taux depuis plus de trois ans, depuis juillet 2023. Le dernier diagramme de points a montré que la plupart des responsables s'attendent à une nouvelle hausse de taux d'ici la fin de l'année, avec une orientation clairement hawkish. Le président de la Fed, Warsh, a maintenu un ton hawkish lors de la conférence de presse post-réunion, soulignant que l'inflation reste trop élevée et persiste depuis trop longtemps, tout en notant que les conditions financières actuelles peuvent difficilement être qualifiées de restrictives. Il a réitéré qu'aucune orientation prospective mécanique ne serait fournie et que la politique serait ajustée avec flexibilité en fonction des données en temps réel. Après la décision, l'indice du dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain ont tous deux augmenté, exerçant une pression sur le volet financier des métaux précieux. L'argent a reculé après une hausse rapide lors de la séance de nuit, avec une volatilité amplifiée. Le marché avait largement intégré cette hausse de taux, mais les propos de Warsh et le signal du diagramme de points d'une « possible nouvelle hausse d'ici la fin de l'année » ont dépassé certaines attentes, refroidissant davantage les attentes de baisse de taux à court terme. À court terme, l'argent subit la pression des attentes de taux élevés, et le risque d'une volatilité accrue incite à la prudence. À l'avenir, l'attention se portera sur les données d'inflation et d'emploi aux États-Unis pour vérifier la trajectoire de la politique.

Sur le marché au comptant, les cotations matinales à Shanghai sont restées concentrées à une décote de 25-20 yuans/kg par rapport au contrat SHFE 2610 le plus traité. L'écart de prix spot-futures entre le SHFE et le SGE T+D s'est maintenu à 25-30 yuans/kg. Les cotations des fournisseurs étaient relativement fermes, avec des écarts de prix globalement relativement faibles. À l'approche des vacances, certains fournisseurs ont suspendu les expéditions, et les acheteurs en aval ont principalement acheté selon leurs besoins, restant prudents dans la prise de livraison. Après négociations, la plupart des transactions ont été conclues près du bas des cotations. Dans l'ensemble, après la conclusion de la réunion du FOMC, les contrats à terme sur l'argent ont affiché une performance médiocre. Le marché reste divisé sur la trajectoire future de la politique, entrant dans une période d'attentisme après la nouvelle. Les échanges sur le marché au comptant ont été modérés. Aujourd'hui, la cotation prime/décote du marché par rapport au contrat SHFE 2610 le plus traité est restée à une décote de 30 à 20 yuans/kg, les transactions se concentrant dans la fourchette allant de la parité avec le SGE Ag (T+D) à une légère prime.