Compte rendu de la réunion du matin sur le zinc SMM, 17 septembre
Contrats à terme : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 827 $/t et a progressé après l'ouverture, atteignant un sommet intraday de 3 866,5 $/t. Il s'est ensuite replié régulièrement depuis les sommets, et vers la fin de la séance, le zinc LME est tombé à 3 801,5 $/t, clôturant finalement en baisse à 3 810,5 $/t, soit une baisse de 21 $/t ou 0,55 %. Le volume de transactions est tombé à 13 776 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 27 lots pour s'établir à 267 000 lots. Pendant la nuit, le contrat de zinc SHFE le plus traité, le 2611, a ouvert à 26 155 yuans/t. En début de séance, le zinc SHFE est tombé à 26 100 yuans/t, puis a lentement progressé, atteignant un sommet intraday de 26 225 yuans/t. Il s'est ensuite stabilisé à des niveaux élevés et a consolidé, clôturant finalement en baisse à 26 185 yuans/t, soit une baisse de 115 yuans/t ou 0,44 %. Le volume de transactions est tombé à 36 431 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 92 lots pour s'établir à 126 000 lots.
Macroéconomie : La Fed américaine a approuvé à l'unanimité une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base, et le diagramme en points a montré une autre hausse cette année. Trump a exhorté la Fed à réduire rapidement les taux d'intérêt à 1 % ou moins, menaçant à nouveau de « couper les échanges commerciaux ». La Chine et le Japon ont tous deux réduit leurs avoirs en bons du Trésor américain en juillet, tandis que le Royaume-Uni a considérablement augmenté les siens. Les médias américains ont rapporté qu'Apple envisage un retour sur le marché des serveurs et adoptera la technologie d'interconnexion Nvidia. L'Arabie saoudite chercherait à rétablir la moitié de la capacité d'un oléoduc clé dans les prochains jours. CATL répondra bientôt aux rumeurs selon lesquelles certains constructeurs automobiles ont choisi d'autres fournisseurs.
Marché au comptant :
Shanghai : Hier, la volonté d'achat de zinc raffiné à Shanghai était de 2,08, et la volonté de vente de 2,57. Récemment, en raison de problèmes de facturation, la circulation des lingots de zinc sur le marché de Shanghai a été relativement limitée, et les négociants ont continué à maintenir des prix fermes lors des expéditions. Hier, les primes au comptant à Shanghai ont continué d'augmenter, mais les prix à terme du zinc ont maintenu une tendance fluctuante. Les entreprises en aval avaient davantage acheté via la tarification au cours des deux jours précédents, et leur volonté d'achat s'est affaiblie hier, les transactions au comptant globales étant moyennes.
Guangdong : Hier, la volonté d'achat de zinc raffiné au Guangdong était de 1,90, et la volonté de vente de 2,53. Pendant ce temps, le marché de la Chine du Sud est passé hier aux cotations de reconduction de contrat, le contrat coté passant du contrat 2610 au contrat 2611. Sur le marché au comptant, le centre des prix du zinc a légèrement progressé. Bien que les cotations des négociants soient restées fermes, un sentiment d'attentisme a progressivement émergé parmi les usines utilisatrices finales, et les achats sont devenus plus prudents.
Tianjin : Hier, la volonté d'achat de zinc affiné à Tianjin était de 1,93, et la volonté de vente de 2,43. Les contrats à terme ont légèrement progressé. Les entreprises en aval avaient pratiquement terminé leurs fixations de prix et leurs stockages les jours précédents, de sorte que la volonté d'achat n'était pas élevée hier. Les négociants avaient une psychologie de maintien ferme des prix, et les primes au comptant ont légèrement augmenté. Les transactions du marché d'hier se sont affaiblies par rapport aux deux jours précédents.
Ningbo : Hier matin, les prix à terme du zinc se sont consolidés. Les entreprises en aval avaient davantage acheté les deux jours précédents, et leur enthousiasme d'achat s'est affaibli hier. Dans l'ensemble, les expéditions du marché ont été moyennes, les cotations au comptant des négociants sont restées globalement stables, et les primes du marché sont restées inchangées par rapport à la veille.
Stocks sociaux : Le 16 septembre, les stocks de zinc du LME ont augmenté de 1 450 tonnes pour atteindre 112 675 tonnes, soit une hausse de 1,3 % ; selon les communications de SMM, au 14 septembre, les stocks chinois ont légèrement augmenté.
Prévision des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc du LME a enregistré une bougie baissière, la moyenne mobile à 20 jours au-dessus formant une résistance. Récemment, les stocks de lingots de zinc du LME ont continué de s'accumuler, et la structure de déport du zinc LME 0-3 s'est repliée à 88,37 $/t, atténuant les risques structurels. En outre, avant la réunion sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine, le sentiment d'attentisme du marché était fort, et le zinc du LME a globalement maintenu une tendance fluctuante. Pendant la nuit, le zinc du SHFE a enregistré une bougie haussière, la moyenne mobile à 60 jours au-dessus formant une résistance. La tendance des prix du zinc du LME a continué de peser sur le SHFE, et du côté des fondamentaux, les reprises de production des mines de Zhongjin Lingnan ont ajouté de la croissance de l'offre, tandis que la consommation en aval n'a globalement montré aucune amélioration significative. Les prix du zinc devraient se consolider à des niveaux bas à court terme.
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![Les mines chinoises reprennent leur production ; le zinc au SHFE continue de se consolider à des niveaux bas [Commentaire matinal SMM sur le zinc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/ipTIN20251217171755.jpg)
