Le sentiment d'attentisme en aval est fort, la prime du cuivre au SHFE sous pression à des niveaux élevés [SMM Shanghai cuivre au comptant]

SMM, 15 septembre :

Aujourd'hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 étaient cotés d'une décote de 100 yuans/tm à une prime de 250 yuans/tm, avec une prime moyenne de 75 yuans/tm, en hausse de 85 yuans/tm par rapport au jour de bourse précédent. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2609 s'échangeait principalement entre 107 390 yuans/tm et 107 770 yuans/tm, tandis que le contrat SHFE cuivre 2610 s'échangeait principalement entre 106 670 yuans/tm et 107 320 yuans/tm. L'écart de report entre les deux contrats à échéance rapprochée s'est resserré d'un sommet de 910 yuans/tm à environ 420 yuans/tm. La marge bénéficiaire à l'importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2609 s'établissait à un profit de 970 à 1 370 yuans/tm.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre dans la région de Shanghai était de 2,75, en baisse de 0,86 en glissement hebdomadaire, tandis que le sentiment d'achat était de 2,48, en baisse de 0,09 en glissement hebdomadaire. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au début de la séance du matin, les fournisseurs ont d'abord coté le cuivre de qualité standard à des primes de 750 à 780 yuans/tm par rapport au contrat 2610, puis ont légèrement abaissé les cotations à des primes de 680 à 750 yuans/tm. Le cuivre non enregistré a été abaissé de primes de 350 à 380 yuans/tm à 300 à 350 yuans/tm. Le cuivre de haute qualité tel que les plaques Jinchuan et Jintun était coté à des primes de 800 à 810 yuans/tm. Au cours de la deuxième période de cotation, la volonté de vendre des fournisseurs a divergé, certains se retenant et attendant, tandis que d'autres ont légèrement abaissé les cotations à une prime de 600 yuans/tm. Le cuivre de haute qualité était principalement coté à une prime d'environ 780 yuans/tm.

Pour demain, à mesure que certaines cargaisons importées arrivent progressivement dans les ports, l'offre disponible sur le marché de Shanghai a été quelque peu reconstituée par rapport à plus tôt, exerçant une certaine pression sur les primes au comptant. Du côté de la demande, bien que les prix du cuivre SHFE aient reculé pendant la séance de nuit d'hier soir, SMM comprend que les volumes d'achat réels des utilisateurs finaux restent relativement limités. Les acheteurs en aval maintiennent globalement un fort sentiment d'attentisme, les achats étant toujours principalement motivés par une demande rigide, et l'acceptation des cargaisons actuelles à primes élevées reste faible. Parallèlement, à mesure que la tarification du marché se déplace progressivement vers le contrat 2610, les primes au comptant par rapport au contrat 2610 restent à des niveaux relativement élevés. Certains fournisseurs sont disposés à abaisser les cotations, mais leur volonté de vendre à bas prix est tout aussi limitée. Dans l'ensemble, avec l'augmentation des arrivées d'importations et la faiblesse de la demande finale, le centre des cotations au comptant du cuivre par rapport au contrat 2610 devrait légèrement baisser demain. Toutefois, étant donné que l'offre disponible ne s'est pas encore nettement détendue et que les fournisseurs entendent toujours maintenir leurs prix, les primes au comptant devraient rester à des niveaux relativement élevés.