L'inflation qui s'accélère, conjuguée à l'apaisement géopolitique, maintient les prix du cuivre en consolidation à des niveaux élevés [Commentaire matinal SMM sur le cuivre]

SMM, 14 sept. : vendredi soir dernier, le cuivre LME a ouvert à 14 088 $/t. Après l’ouverture, il a grimpé jusqu’à 14 359 $/t, puis a consolidé et a reflué, pour finalement clôturer à 14 226 $/t, en hausse de 0,31 %. Le volume des échanges a atteint 27 000 lots et l’intérêt ouvert 275 000 lots, en hausse de 2 022 lots par rapport à la séance précédente, indiquant que les haussiers ont renforcé leurs positions. Vendredi dernier, le contrat cuivre SHFE 2610 le plus échangé a ouvert à 108 660 yuans/t. Il a atteint 108 830 yuans/t en début de séance, puis a dérivé à la baisse jusqu’à un plus bas de 108 350 yuans/t, et a finalement clôturé à 108 440 yuans/t, en baisse de 0,50 %. Le volume des échanges a atteint 37 000 lots et l’intérêt ouvert 193 000 lots, en baisse de 5 979 lots par rapport à la séance précédente, indiquant que les haussiers ont réduit leurs positions. Sur le plan macroéconomique, le CPI de base américain d’août en glissement mensuel a dépassé les attentes, et les anticipations de hausse des taux de la Fed en septembre se sont de nouveau renforcées. Sur le plan géopolitique, l’Iran devait rencontrer les pays du Golfe, conjugué à un cessez-le-feu sur la côte ouest de la mer Rouge, envoyant des signaux d’apaisement des tensions au Moyen-Orient. Alors que les facteurs macro haussiers et baissiers s’entremêlent, l’indice du dollar américain a rapidement reflué après une hausse de court terme, et les prix du cuivre ont globalement continué de consolider à des niveaux élevés. Sur le plan fondamental, côté offre, les arrivages de cuivre domestique et de cargaisons importées ont augmenté et l’offre au comptant s’est quelque peu améliorée, mais le marché est resté globalement tendu ; côté demande, les achats en aval sur repli ont quelque peu augmenté, mais la demande globale est restée principalement tirée par la demande incompressible. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient consolider à des niveaux élevés aujourd’hui.