9.15 Commentaire du matin sur l'alumine
Marché à terme :
Pendant la nuit, le contrat d'alumine le plus traité 2701 a affiché une configuration de rebond après avoir touché un plancher, ouvrant à 2 680 yuans/tonne, tombant à un creux intrajournalier de 2 670 yuans/tonne avant de trouver un soutien acheteur, puis se consolidant à la hausse pour atteindre un sommet intrajournalier de 2 699 yuans/tonne, s'approchant du seuil rond de 2 700 yuans/tonne, et clôturant finalement à 2 696 yuans/tonne. La bougie quotidienne a formé une ligne haussière solide, indiquant que le soutien autour du niveau de 2 670 yuans/tonne est relativement efficace et que des signes précoces de stabilisation à court terme émergent. Le volume de transactions s'est nettement contracté, chutant de 23 730 lots par rapport à la séance précédente pour s'établir à 58 818 lots, l'activité du marché s'étant refroidie et les vendeurs montrant moins de volonté de pousser davantage ; l'intérêt ouvert a légèrement augmenté de 281 lots pour atteindre 230 000 lots, les flux de capitaux globaux étant relativement faibles et le sentiment du marché devenant prudent et attentiste. Techniquement, le cours de clôture actuel de 2 696 yuans/tonne reste inférieur aux MA5 (2 702), MA10 (2 739,4), MA20 (2 749,9) et MA40 (2 735,3), les moyennes mobiles étant toujours en alignement baissier et la configuration de résistance à moyen terme inchangée, bien que le prix s'approche désormais de la MA5 (2 702), suggérant un allègement de la pression des moyennes mobiles à court terme. Dans l'ensemble, le marché à terme affiche une configuration de rebond avec contraction des volumes, s'approchant des moyennes mobiles à court terme et ralentissant la dynamique baissière, indiquant un besoin de stabilisation et de réparation à court terme, mais un renversement de tendance nécessite encore de franchir les multiples niveaux de résistance des moyennes mobiles au-dessus. À la hausse, surveillez le seuil rond de 2 700 yuans/tonne et la résistance près de la MA5 (2 702) ; si les prix parviennent à se maintenir fermement au-dessus et à franchir ces niveaux, l'espace de rebond pourrait s'ouvrir davantage. À la baisse, le soutien se situe à 2 670 yuans/tonne et au creux précédent autour de 2 650 yuans/tonne.
Bauxite :
Au 14 septembre 2026, l'indice CIF de la bauxite importée SMM s'établissait à 72,1 $/tonne, en hausse de 0,07 $/tonne par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Shanxi) s'établissait à 585 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à basse teneur (Shanxi) s'établissait à 540 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Henan) s'établissait à 590 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à basse teneur (Henan) s'établissait à 520 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Guangxi) s'établissait à 365 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à basse teneur (Guangxi) s'établissait à 327,5 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à haute teneur (Guizhou) s'établissait à 495 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite à basse teneur (Guizhou) s'établissait à 400 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix moyen de la bauxite de Guiyang (60 %/6,0) s'établissait à 515 yuans/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen SMM de la bauxite australienne à basse température s'établissait à 67 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen SMM de la bauxite australienne à haute température s'établissait à 60,5 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix FOB moyen SMM de la bauxite guinéenne s'établissait à 40 $/tonne sèche, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen SMM de la bauxite guinéenne s'établissait à 71,5 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen de la bauxite malaisienne s'établissait à 52 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen de la bauxite malaisienne (lavée) s'établissait à 62,5 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CIF moyen de la bauxite ghanéenne s'établissait à 78 $/tonne, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix FOB moyen de la bauxite indonésienne s'établissait à 37 $/tonne en teneur physique, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix CFR de la bauxite (Turquie) s'établissait à 72,5 $/tonne sèche, stable par rapport au jour de négociation précédent ; le prix FOB moyen de la bauxite (Pakistan) s'établissait à 58,5 $/tonne sèche, stable par rapport au jour de négociation précédent.
Prix spot de l'alumine :
Le 14 septembre, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 675,21 yuans/tonne, en baisse de 0,36 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shandong s'établissait à 2 676,86 yuans/tonne, en baisse de 0,38 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Henan s'établissait à 2 699,13 yuans/tonne, en baisse de 0,32 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi s'établissait à 2 697,74 yuans/tonne, en baisse de 0,50 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou s'établissait à 2 707,96 yuans/tonne, en baisse de 0,97 yuan/tonne par rapport à la séance précédente ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi s'établissait à 2 589,05 yuans/tonne, en baisse de 0,23 yuan/tonne par rapport à la séance précédente.
Écart quotidien entre prix spot et contrats à terme :
Selon les données SMM, le 14 septembre, l'indice SMM de l'alumine affichait une décote de 12,79 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus traité à 11h30.
Warrants quotidiens :
Le 14 septembre, le total des warrants d'alumine enregistrés s'élevait à 268 100 tonnes, en hausse de 311 tonnes par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Shandong s'élevait à 5 092 tonnes, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Henan s'élevait à 0 tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Guangxi s'élevait à 40 600 tonnes, en hausse de 4 206 tonnes par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Gansu s'élevait à 24 868 tonnes, stable par rapport à la séance précédente ; le total des warrants d'alumine enregistrés dans le Xinjiang s'élevait à 197 600 tonnes, en baisse de 3 895 tonnes par rapport à la séance précédente.
Marchés hors de Chine :
Au 14 septembre 2026, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale s'établissait à 349 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le taux de fret maritime Australie-Chine s'établissait à 33,40 $/tonne, stable par rapport à la séance précédente ; le taux de vente du dollar américain par rapport au yuan était d'environ 6,72. Sur cette base, le prix équivaut à environ 2 985,22 yuans/tonne dans les principaux ports nationaux, soit 310 yuans/tonne au-dessus de l'indice SMM de l'alumine.
Résumé :
À ce jour, les prix spot de l'alumine sont restés stables, avec des fluctuations globales limitées. Les prix de transaction étaient mitigés, mais le point médian n'a montré aucun changement significatif. Les prix à terme ont légèrement reculé, les tendances au comptant et à terme divergeant quelque peu. Côté offre, la production hebdomadaire d’alumine en Chine a continué d’augmenter, principalement grâce au retour à pleine capacité d’une entreprise d’alumine du Shanxi, tandis que l’activité dans les autres régions est restée stable, sans changement notable. Hors de Chine, les problèmes d’approvisionnement en bauxite sur le marché indonésien pourraient affecter la production à l’avenir, mais l’impact reste incertain pour l’instant, et SMM continuera de suivre la situation. Côté stocks, les stocks totaux d’alumine en Chine ont diminué, avec une divergence structurelle : les stocks de matières premières dans les fonderies d’aluminium se sont maintenus aux niveaux actuels, avec des variations relativement faibles ; les stocks de produits finis dans les raffineries d’alumine ont légèrement augmenté, principalement en raison de la reprise du taux d’exploitation national, entraînant une certaine accumulation de produits finis dans les usines ; les stocks portuaires ont fortement chuté, principalement sous l’effet de la réexportation des cargaisons en zone sous douane et du déchargement de certaines expéditions, la forte baisse des stocks portuaires ayant tiré l’ensemble des stocks vers le bas. À l’avenir, les prix de l’alumine devraient rester stables ; côté stocks, les réexportations et déchargements portuaires se poursuivront, mais la hausse de la production nationale compensera en partie, et les stocks globaux devraient légèrement rebondir.
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![Alliage d'aluminium : la séance de nuit a reculé après une hausse rapide, clôturant sur une petite bougie haussière à des niveaux bas avec un léger rebond [Commentaire matinal SMM sur l'alliage d'aluminium coulé]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/WOsGj20251217171651.jpg)
