Lutte entre soutien des coûts et pression de la demande : hausse avant repli, la consolidation se poursuit [SMM Steel Industry Chain Weekly]

Prévisions pour la semaine prochaine : bras de fer entre soutien des coûts et pression de la demande ; les prix devraient d'abord monter puis reculer, la consolidation se poursuivant

Cette semaine, les métaux ferreux ont d'abord progressé puis reculé, le charbon à coke et le coke continuant de mener les gains au comptant. La reprise a été portée par de multiples facteurs haussiers : la reprise de la production de charbon à coke au Shanxi est restée en deçà des attentes, et les adjudications à forte prime dans un climat de rétention ont persisté toute la semaine ; les hausses de prix du coke se sont enchaînées, la cinquième étant entrée en vigueur le 10 septembre, avec une transmission fluide du retour positif ; le minerai de fer a d'abord monté puis baissé, le contrat le plus traité I2701 grimpant à 745 sous l'effet de la hausse du pétrole brut et d'une production de fonte élevée, avant de reculer en seconde partie de semaine sur des nouvelles telles que la conclusion des négociations de contrats à long terme. Côté offre de barres d'armature, les hauts-fourneaux ont réduit leur production en raison de pertes et de maintenances, tandis que les fours électriques ont repris leur production grâce aux bénéfices ; côté demande, l'amélioration du temps et la volatilité des contrats à terme ont aidé à libérer une partie de la demande en matériaux de construction. Selon les statistiques de SMM, le stock total de matériaux de construction s'élevait à 7,8727 millions de tonnes, en baisse de 2,47 % en glissement mensuel, les stocks des usines comme les stocks sociaux se déstockant. Les fondamentaux se réparent, mais l'élan haussier reste insuffisant ; les bobines laminées à chaud ont continué de connaître un bras de fer entre soutien des coûts et pression de la demande.
La semaine prochaine devrait poursuivre le bras de fer « soutien des coûts contre pression de la demande » : les prix au comptant du charbon à coke et du coke devraient bien se tenir, et la sixième hausse de prix du coke a commencé à être négociée, mais la montée des maintenances dans les aciéries accumule un risque de retour négatif ; le minerai de fer bénéficie du réapprovisionnement avant les congés de la fête nationale, mais avec des gains antérieurs notables, un sentiment baissier et des rumeurs de conclusion des négociations de contrats à long terme, les prix globaux devraient se consolider sur une note modérée ; la croissance de l'offre de barres d'armature est limitée, la demande de haute saison doit encore être vérifiée, et le déstockage des matériaux de construction pourrait ralentir ; la consolidation des bobines laminées à chaud se poursuit, avec une attention portée aux stocks et aux volumes d'achat des utilisateurs finaux. Sur le plan opérationnel, restez prudemment haussier et évitez de courir après les rallyes, en vous concentrant sur la reprise de la production de charbon à coke, les maintenances des aciéries et les changements marginaux des transactions des utilisateurs finaux avant la fête nationale.

Minerai de fer : résistance au-dessus, soutien en dessous ; la semaine prochaine devrait se consolider sur une note modérée

Cette semaine, le minerai de fer a fortement grimpé puis a reculé. Le contrat le plus traité I2701 a nettement progressé en début de semaine, puis s'est affaibli régulièrement à partir du milieu de semaine. La reprise de début de semaine a été principalement portée par l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran qui a fait monter le pétrole brut, les taux de fret maritime atteignant des records (la route C3 Brésil-Chine a atteint 41,12 $/t), et l'arrêt temporaire de l'usine d'enrichissement d'Usiminas au Brésil. Cependant, l'impact réel de l'arrêt a été limité, et les prix ont reculé une fois le sentiment dissipé. Parallèlement, la cinquième hausse de prix du coke a été appliquée cette semaine, aggravant les pertes des aciéries. Certaines aciéries de l'intérieur ont arrêté leur production pour maintenance, la production de fonte a légèrement reculé, et les aciéries de tout le pays étaient presque toutes déficitaires, ce qui a abaissé les attentes de demande de minerai de fer. De plus, les rumeurs de négociations de contrats à long terme ont fermenté, et le marché s'est inquiété de la libération de minerai à faible teneur dans les ports et de l'augmentation des ressources négociables de minerai à teneur moyenne, faisant fortement chuter les prix à terme dans un sentiment baissier.
En ce qui concerne la semaine prochaine, les prix du minerai devraient continuer à se consolider sur une note modérée. L'impact haussier des taux de fret maritime élevés a été pleinement intégré, et l'effet de soutien des coûts s'estompe ; si la sixième hausse des prix du coke est mise en œuvre, la pression de réduction de la production des aciéries augmentera, et la production de fonte brute pourrait décliner à un rythme plus rapide ; les négociations sur les contrats à long terme sont entrées dans une période critique, et si les rumeurs se vérifient, cela exercera une pression supplémentaire sur les prix du minerai. Cependant, le réapprovisionnement avant la fête nationale stimule les volumes de transactions au comptant, et la « haute saison de septembre-octobre » résonne avec les vents favorables des politiques, offrant un soutien périodique.Dans l'ensemble, les prix du minerai resteront très probablement dans une lutte de va-et-vient dans une fourchette. À l'avenir, il faudra suivre la décision de la Réserve fédérale américaine sur les taux d'intérêt, les résultats des négociations sur les contrats à long terme et l'évolution de la production de fonte brute.

Coke : La demande de réapprovisionnement des aciéries persiste ; les prix du coke pourraient encore avoir une marge de hausse la semaine prochaine

Du côté de l'offre, l'approvisionnement en coke reste globalement tendu. Les producteurs de coke continuent de subir des pertes, ce qui freine l'enthousiasme de production, tandis que les ventes sont relativement bonnes et que leurs propres stocks de coke continuent de se déstocker. Du côté de la demande, les aciéries en aval ont toujours une demande rigide de coke, mais leurs propres pertes réduisent l'acceptation des prix élevés du coke. Les stocks de coke des aciéries restent à des niveaux bas, les obligeant à se réapprovisionner pour assurer la continuité de la production. Du côté du charbon à coke, la production de charbon à coke du Shanxi reste à des niveaux bas, contrainte par les exigences de conformité en matière de sécurité sous haute pression, l'épuisement antérieur dû à la surproduction et les conditions d'extraction souterraine, avec des opérations généralement maintenues à faible charge. L'approvisionnement en charbon à coke reste tendu, mais les prix élevés du charbon continuent de comprimer les bénéfices de la chaîne industrielle. Les entreprises de coke et d'acier restent généralement faibles en rentabilité, le sentiment d'achat en aval est prudent, la volonté d'augmenter proactivement les achats est insuffisante et la résistance aux prix élevés du charbon est évidente. Le marché du coke à court terme devrait se consolider sur une note ferme. Dans l'ensemble, les aciéries ont des besoins d'achat et de réapprovisionnement en raison de stocks bas et d'une demande rigide, et le soutien des coûts reste en place. Les prix du coke pourraient encore avoir une marge de hausse la semaine prochaine.

Feraille : La demande continue de s'améliorer marginalement ; les prix à court terme devraient évoluer latéralement

Du côté de l'offre, les températures élevées et les fortes pluies s'atténuent progressivement, les conditions d'exploitation sur les chantiers de construction et dans les entreprises manufacturières s'améliorent, les projets de démolition s'accélèrent, les bases de traitement de la ferraille sont revenues à un fonctionnement normal et la circulation des ressources de ferraille sur le marché a quelque peu augmenté. Du côté de la demande, la vigueur des matières premières se poursuit, la cinquième hausse des prix du coke a été mise en œuvre, les coûts de la fonte brute continuent d'augmenter et les aciéries de haut fourneau sont plus disposées à utiliser la ferraille. Parallèlement, les aciéries électriques maintiennent pour la plupart des bénéfices par tonne au-dessus du seuil de rentabilité, et les fours électriques ont prolongé leurs heures de fonctionnement ou repris la production, entraînant une légère augmentation de la demande de ferraille.Dans l'ensemble, le marché de la ferraille connaît actuellement une augmentation de l'offre et de la demande. À l'approche des congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, certaines aciéries ont des besoins de réapprovisionnement, ce qui soutient les prix de la ferraille. Le marché de la ferraille à court terme devrait maintenir une consolidation latérale étroite, avec une certaine marge de hausse avant les congés.

Barres d'armature : dynamique haussière insuffisante pour les matériaux de construction ; les prix devraient se consolider la semaine prochaine

Cette semaine, les prix des barres d'armature ont d'abord augmenté puis reculé, avec un repli notable au cours de la seconde moitié de la semaine. Côté offre, les aciéries à four électrique conservent une certaine rentabilité grâce à la production en heures creuses, et certaines ont légèrement prolongé leurs heures de fonctionnement ; du côté des hauts fourneaux, la cinquième hausse des prix du coke a été appliquée en milieu de semaine, les coûts ont continué d'augmenter et les pertes des aciéries à haut fourneau sur la production de barres d'armature se sont quelque peu creusées. L'enthousiasme de production est faible, certaines aciéries effectuant des maintenances et réduisant leur production, ce qui entraîne une légère baisse globale de l'offre. Côté demande, à mesure que l'impact des températures élevées et des fortes pluies s'atténue progressivement, le rythme de travail sur les chantiers s'est légèrement accéléré et la demande en matériaux de construction a été libérée dans une certaine mesure. Avec la baisse de l'offre et la hausse de la demande, les stocks des aciéries et les stocks sociaux ont accéléré leur déstockage cette semaine. À l'avenir, la situation d'offre tendue du charbon à coke et du coke est difficile à modifier, et des attentes subsistent quant à une nouvelle hausse des prix. Le soutien des coûts des barres d'armature est solide, mais la dynamique haussière globale reste insuffisante. Par conséquent, les prix au comptant devraient avoir du mal à évoluer à la hausse comme à la baisse la semaine prochaine, maintenant une consolidation dans une fourchette.

Bobines laminées à chaud : soutien des coûts combiné à la pression de la demande ; les prix des bobines laminées à chaud devraient se consolider aux niveaux actuels la semaine prochaine

Cette semaine, les prix des bobines laminées à chaud se sont affaiblis par rapport à la semaine précédente, et les transactions globales se sont détériorées. Côté offre, l'impact de la maintenance des lignes de laminage a diminué en glissement mensuel cette semaine, et la production globale de bobines laminées à chaud a rebondi. Côté demande, la demande apparente a augmenté en glissement mensuel cette semaine, mais la demande de haute saison de septembre-octobre ne s'est pas encore pleinement matérialisée. Côté stocks, cette semaine, les statistiques SMM ont montré que les stocks sociaux de bobines laminées à chaud dans 86 entrepôts à l'échelle nationale (grand échantillon) s'élevaient à 4,6625 millions de tonnes, en hausse de 21 100 tonnes en glissement mensuel, soit +0,45 % en glissement mensuel, et en hausse de 28,06 % en glissement annuel. Par région, à l'exception d'un léger déstockage sur le marché de la Chine du Nord, toutes les autres régions ont connu une accumulation des stocks. Côté coûts, la cinquième hausse des prix du coke a été appliquée cette semaine. À l'avenir, les négociations pour la sixième hausse des prix du coke ont commencé, et le soutien des coûts des bobines laminées à chaud demeure. Combiné aux pertes actuelles des aciéries, celles-ci maintiennent une position relativement ferme sur les prix, et le soutien à la baisse est solide. Bien qu'une demande de réapprovisionnement soit attendue avant les congés de la fête de la Mi-Automne et de la fête nationale, la demande actuelle de haute saison n'a pas été vérifiée, ce qui rend difficile une forte hausse des prix sous la pression de la demande.Les prix des bobines laminées à chaud devraient se consolider aux niveaux actuels la semaine prochaine, le contrat le plus négocié étant estimé dans une fourchette de 3 280 à 3 390.

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