La faiblesse persistante de la demande étrangère pèse largement sur les primes régionales
Le marché spot à l’étranger de l’aluminium primaire est resté atone cette semaine. La morte-saison saisonnière, tant sur le plan national qu’international, s’est accentuée, avec une demande physique insuffisante de la part des utilisateurs finaux. Les primes spot dans les principales régions sont restées sous pression à la baisse, l’activité commerciale a été généralement faible et les acheteurs sont demeurés prudents dans leurs achats.
Marché japonais : la demande atone fait encore baisser les primes spot dans un contexte de bras de fer sur la structure des sources d’approvisionnement
Les primes spot de l’aluminium au Japon ont de nouveau reculé cette semaine, principalement sous l’effet de la détérioration de la demande des utilisateurs finaux en aval. Le réapprovisionnement s’est limité aux besoins immédiats, sans activité de stockage préventif à grande échelle. Les acheteurs japonais ont adopté des critères d’achat plus stricts et sont devenus plus sélectifs, ce qui a incité le marché à écarter progressivement certaines cargaisons d’origine indienne et des cargaisons GW non standard.
Les approvisionnements en lingots d’aluminium primaire en provenance du Moyen-Orient et d’Australie sont relativement abondants et constituent les principales sources d’importation pour le Japon. Néanmoins, les fournisseurs indiens rejettent l’idée que leurs cargaisons seront totalement évincées. Ils ont souligné que le marché de l’aluminium au Moyen-Orient a subi de fortes tensions en mars dernier et que les cargaisons indiennes ont joué un rôle clé dans le maintien de l’équilibre offre-demande régional. Par conséquent, les cargaisons d’origine indienne ne seront pas complètement écartées à court terme. En outre, des rumeurs ont circulé selon lesquelles des producteurs indiens auraient été invités à soumettre des offres QMJP. Des vérifications croisées auprès de sources industrielles ne montrent aucun fondement factuel, et cette information est largement considérée comme non étayée.
Marché américain : des transactions éparses ne compensent pas la faiblesse des fondamentaux ; la demande érode les primes
Seules quelques transactions spot éparses ont été conclues sur le marché américain de l’aluminium primaire cette semaine, et l’ensemble des échanges est resté modéré. Touchée par la morte-saison saisonnière en aval, la consommation physique est restée terne et le sentiment d’achat a été discret. Les prix spot ont prolongé leurs pertes, les primes régionales étant sous pression, et aucun signe clair de stabilisation n’est visible.
Marché vietnamien : faiblesse persistante et très peu de transactions
Le marché spot intérieur de l’aluminium au Vietnam est resté déprimé. Les transactions réelles de gros volumes ont été quasi absentes cette semaine. Dans un contexte de demande médiocre, les prix de référence des transactions ont continué de baisser et le marché a évolué sur une base fragile.
Corée du Sud et Thaïlande : les attentes pour le MJP du T4 se précisent ; divergence persistante entre offres et demandes
Guidé par les attentes concernant le règlement du MJP du quatrième trimestre, le consensus du marché situe la fourchette à venir du MJP entre 280 et 290 USD/tonne. En conséquence, les négociants en Corée du Sud et en Thaïlande ont ajusté leurs offres vers cette fourchette.
Malgré cela, la demande générale des utilisateurs finaux asiatiques ne s’est pas améliorée et l’appétit d’achat continue de s’estomper, les prix cibles des acheteurs évoluant à la baisse. Une divergence notable est apparue sur le marché : certains vendeurs ont légèrement relevé leurs prix d’offre, mais l’acceptation en aval reste très faible, les acheteurs continuant de réduire leurs niveaux de prix attendus. Les écarts entre offres et demandes peinent à se réduire, le flux de transactions réelles reste lent et les primes régionales demeurent sous pression.
Résumé
Les marchés asiatiques de l’aluminium primaire à l’étranger ont connu une faiblesse généralisée cette semaine, avec des performances baissières au Japon, aux États-Unis, au Vietnam, en Corée du Sud et en Thaïlande. Le sentiment d’achat prudent, les attentes d’un règlement du MJP plus bas, ainsi que les ajustements de la structure des sources d’approvisionnement ont créé de multiples vents contraires pesant sur les primes spot de l’aluminium à l’étranger. Il est peu probable que les conditions de la demande s’améliorent sensiblement à court terme. Les primes spot devraient continuer d’évoluer dans une fourchette de volatilité faible à des niveaux bas.
