[Analyse SMM] La demande en aval s'améliore légèrement, les prix des aciers électriques non orientés devraient connaître de modestes hausses en septembre

Revue mensuelle et perspectives : la demande en aval s'améliore légèrement ; les prix des tôles magnétiques non orientées ne devraient connaître que de modestes hausses en septembre

Revue des prix d'août

Source : SMM

Les prix des tôles magnétiques non orientées sont restés globalement faibles en août. Les prix des principales nuances ont légèrement reculé sur l'ensemble, les produits de haute qualité comme de moyenne-basse qualité étant sous pression. Le prix moyen mensuel de la nuance de référence B50A800 a fluctué à un niveau bas. Bien que l'écart entre l'offre et la demande se soit légèrement resserré en août, l'offre est restée relativement abondante. Faute d'un soutien solide de la demande en aval, les prix n'ont eu qu'une dynamique haussière limitée. Le marché s'est consolidé à des niveaux bas dans l'ensemble ; le repli a ralenti, mais aucune reprise nette ne s'est manifestée.

Analyse fondamentale

Source : SMM

La production nationale de tôles magnétiques non orientées a reculé en août par rapport au mois précédent, une baisse notable par rapport à juillet, les aciéries ayant volontairement réduit leurs programmes de production. Par répartition des nuances, les nuances moyenne-basse qualité représentaient 66 %, les hautes qualités 19 %, et les nuances pour énergies nouvelles sont passées à 15 %. Par rapport à juillet, la part des nuances moyenne-basse qualité a diminué tandis que celle des nuances pour énergies nouvelles a augmenté, la part des hautes qualités restant stable. La capacité de production a continué de se déplacer vers les produits haut de gamme.

Le programme de production de septembre conserve des caractéristiques divergentes : les nuances moyenne-basse qualité rebondiront à 69 %, les hautes qualités reculeront à 18 %, et les nuances pour énergies nouvelles baisseront légèrement à 14 %. Les aciéries prévoient d'augmenter la production de nuances moyenne-basse qualité en septembre tout en réduisant la part de la production de haute qualité. Dans l'ensemble, les réductions de production d'août ont atténué la pression sur l'offre dans une certaine mesure, mais le rebond de la production de nuances moyenne-basse qualité en septembre reflète l'amélioration des attentes des aciéries pour le marché ce mois-là.

Source : données publiques, SMM

La production des principales catégories d'appareils électroménagers nationaux a reculé de façon saisonnière en juillet, la production de climatiseurs, réfrigérateurs, machines à laver et téléviseurs couleur ayant diminué par rapport aux pics précédents. La consommation mensuelle de tôles magnétiques non orientées par le secteur de l'électroménager a donc baissé en conséquence. Par répartition de la consommation, les climatiseurs représentaient 65 % de l'utilisation de tôles magnétiques dans l'électroménager, ce qui en fait le plus grand consommateur ; les réfrigérateurs, machines à laver et téléviseurs couleur représentaient respectivement 20 %, 11 % et 4 %. La consommation totale de tôles magnétiques par l'électroménager a reculé en juillet par rapport au mois précédent, principalement en raison de la faiblesse de la demande de climatiseurs.

La production chinoise de véhicules à énergie nouvelle est restée robuste en juillet. La production de véhicules particuliers et utilitaires à énergie nouvelle a conservé une forte résilience, tandis que celle des véhicules à carburant conventionnel est demeurée relativement stable. Le secteur automobile est un consommateur clé d'acier au silicium non orienté. En termes de structure de consommation, les véhicules particuliers à énergie nouvelle représentaient 75 %, les véhicules utilitaires à énergie nouvelle 22 % et les véhicules traditionnels seulement 3 %. Les modèles à énergie nouvelle sont devenus la source dominante de la consommation d'acier au silicium dans l'automobile. La consommation mensuelle d'acier au silicium du secteur automobile a légèrement augmenté en glissement mensuel en juillet. Les programmes de production élevés des véhicules à énergie nouvelle ont soutenu la demande d'acier au silicium et compensé en partie le repli de la demande d'électroménager. Néanmoins, la demande supplémentaire de l'automobile n'a pas suffi à contrebalancer entièrement la baisse de l'électroménager, si bien que l'amélioration globale de la demande en aval d'acier au silicium non orienté est restée limitée.

Perspectives de prix pour septembre

Pour septembre 2026, côté offre, la production prévue d'acier au silicium non orienté en Chine devrait augmenter, avec une croissance concentrée sur les nuances moyennes et basses. D'une part, la morte-saison traditionnelle touche à sa fin ; les commandes en aval des fabricants d'électroménager et de moteurs devraient reprendre, renforçant la volonté de production des aciéries. D'autre part, les grands producteurs, dont Baowu, ont relevé leurs prix de base de 50 RMB par tonne pour septembre, affichant clairement leur intention de soutenir et de faire monter les prix. Cela devrait restaurer les marges des aciéries et soutenir la production.

Côté demande d'électroménager : la production a continué de ralentir en août. La plupart des fabricants ont programmé des arrêts pour forte chaleur et des opérations de maintenance début août. Les commandes et les ventes étaient mitigées. Les climatiseurs et les réfrigérateurs ont enregistré des commandes et des ventes plus faibles en raison de la demande atone du marché final. Les lave-linge sont entrés dans leur haute saison, mais la demande est restée en deçà des attentes.

Pour le secteur automobile, la performance du marché devrait être faible en début de mois puis plus soutenue ensuite. Début août, les ventes hors ligne ont été pénalisées par les fortes chaleurs, les typhons et d'autres perturbations météorologiques. La demande a commencé à se libérer à partir de la mi-août. Plusieurs nouveaux modèles lancés par les grands équipementiers de véhicules à énergie nouvelle ont été proposés à des prix conformes aux attentes des consommateurs, entraînant une hausse notable de la fréquentation en magasin et des commandes, signe d'une reprise du marché.

Côté coûts, septembre marque le pic de consommation traditionnel du « septembre doré ». Avec l’atténuation des fortes chaleurs et des pluies, la construction des projets chez les utilisateurs finaux et la demande de réapprovisionnement en aval devraient s’améliorer légèrement. Les prix des bobines laminées à chaud devraient s’orienter à la hausse en septembre.

En résumé, SMM prévoit que les prix des tôles magnétiques en acier au silicium non orienté de qualité moyenne-basse s’inscriront en hausse dans un contexte de volatilité en septembre 2026, avec un potentiel de progression modéré.