[SMM Réunion matinale Cobalt-Lithium : Résumé] La divergence des matières premières s'intensifie ; la demande de haute saison est inégale, les prix se consolident

Minerai de lithium :

Cette semaine, les prix du minerai de lithium ont suivi la baisse du carbonate de lithium, les prix du minerai et des produits chimiques à base de lithium entrant à nouveau dans une phase de convergence. Auparavant, les prix du minerai avaient nettement surperformé les produits chimiques à base de lithium, mais avec l'affaiblissement des prix du carbonate de lithium, les marges des usines de produits chimiques à base de lithium utilisant du minerai acheté à l'extérieur ont de nouveau été comprimées, réduisant leur acceptation de minerai à prix élevé et incitant les offres côté minerai à s'assouplir. Cependant, la baisse actuelle des prix du minerai relève davantage d'une correction des prix dictée par les contraintes de marge des usines de produits chimiques à base de lithium que d'un net relâchement de l'offre et de la demande côté ressources. Les expéditions de minerai de lithium australien ont augmenté récemment, mais les mines maintiennent globalement des exigences de prix fermes ; parallèlement, les perturbations de l'offre à l'étranger, telles que les arrêts de production de certaines entreprises, persistent, laissant planer une incertitude quant à la concrétisation de la croissance réelle des ressources. À court terme, les prix des produits chimiques à base de lithium continueront de donner la direction des prix du minerai, mais avec des mines maintenant des prix fermes et des marges sous pression pour les usines de produits chimiques à base de lithium, les prix du minerai devraient conserver une certaine résilience. À l'avenir, l'attention du marché se déplacera progressivement des seules perturbations de l'offre vers deux questions : la croissance à l'étranger peut-elle être soutenue, et les niveaux actuels des prix du minerai peuvent-ils être effectivement absorbés par les marges de fusion des produits chimiques à base de lithium.

Carbonate de lithium :

Cette semaine, les prix au comptant du carbonate de lithium SMM ont légèrement baissé. Le marché à terme a été faible, le contrat le plus traité 2701 passant de 140 100 à 144 700 yuans/tonne en début de semaine à 139 500-144 400 yuans/tonne, atteignant un creux de 139 500 yuans/tonne en milieu de semaine. L'intérêt ouvert a globalement augmenté, avec d'intenses batailles entre acheteurs et vendeurs autour du niveau de 140 000 yuans/tonne. Les échanges ont montré un schéma de « constitution active de stocks par les acheteurs en aval lors des replis et maintien ferme des prix par les vendeurs en amont avec des ventes limitées ». Les usines de produits chimiques à base de lithium en amont, à mesure que les prix baissaient, ont montré une volonté de plus en plus forte de maintenir fermes les prix des commandes au comptant et de limiter les ventes, avec une quantité limitée de marchandises à bas prix mise sur le marché. Certaines offres au comptant sont restées à 155 000-160 000 yuans/tonne, tandis que les contrats à long terme et les volumes supplémentaires à long terme ont été expédiés progressivement, et les stocks ont légèrement diminué. Les usines de matériaux en aval, durant la période de pré-stockage de septembre-octobre, ont adopté une stratégie d'achat à la baisse, manifestant une forte volonté d'acheter et de stocker autour de 140 000 yuans/tonne, avec des achats relativement actifs. Toutefois, certaines entreprises ont poussé leurs prix d'achat envisagés sous les 140 000 yuans/tonne, reflétant une attitude prudente. Dans l'ensemble, les demandes de renseignements et les transactions réelles ont été relativement actives, bien que des désaccords sur les prix entre vendeurs et acheteurs aient persisté. La production côté offre a progressivement augmenté, les données d'importation fournissant une orientation marginale. Cette semaine, la production chinoise de carbonate de lithium a progressivement augmenté, les usines chimiques de lithium utilisant du spodumène ayant repris la production après maintenance et les matières premières étant arrivées dans les ports, tandis que la production issue d'autres sources de matières premières est restée relativement stable. Concernant les importations, selon les données douanières chiliennes, les exportations totales de carbonate de lithium du Chili en août se sont élevées à 24 100 tonnes, en hausse de 3,07 % en glissement mensuel et de 42,48 % en glissement annuel ; parmi celles-ci, les exportations vers la Chine ont atteint 14 261 tonnes, en baisse de 5,25 % en glissement mensuel mais en hausse de 9,85 % en glissement annuel. En août, les exportations chiliennes de sulfate de lithium vers la Chine ont atteint 16 300 tonnes, en hausse de 111,83 % en glissement mensuel et de 136,24 % en glissement annuel. La forte augmentation des importations de sulfate de lithium reflète une activité accrue de commerce de transformation. Du point de vue de l'évolution des stocks : les usines chimiques de lithium en amont ont maintenu des prix fermes pour les commandes au comptant et ont limité les ventes, les contrats à long terme ont été expédiés progressivement et les stocks ont légèrement diminué ; les acteurs en aval, en période de stockage, ont activement acheté à la baisse et les stocks ont légèrement augmenté ; les négociants, avec le ralentissement des expéditions de commandes au comptant en amont et la poursuite des achats à la baisse en aval, ont vu leurs stocks se réduire nettement. À l'avenir, les prix du carbonate de lithium pourraient continuer à se consolider à court terme. Côté offre, les reprises de production liées à la maintenance du spodumène et les arrivées de matières premières dans les ports ont apporté de la croissance, l'offre augmentant progressivement. Côté demande, les acteurs en aval sont en période de stockage de septembre-octobre, avec une forte volonté d'achat autour de 140 000 yuans/tonne, offrant un soutien clair aux prix. À l'avenir, il conviendra de suivre de près la durabilité du rythme de stockage en aval, l'avancement des reprises et montées en cadence de la production des usines chimiques de lithium, ainsi que le rythme des arrivées de matières premières importées.

Hydroxyde de lithium :

Le marché de l'hydroxyde de lithium a été globalement atone cette semaine, les cotations au comptant continuant de s'affaiblir légèrement. Les prix ont baissé au cours de la semaine et le sentiment du marché était modéré : les usines chimiques de lithium en amont ont maintenu leurs prix, ont montré une volonté limitée de vendre des commandes au comptant et ont maintenu des cotations à 135 000-150 000 yuans/tonne ; les négociants ont proposé une décote d'environ 13 000-18 000 yuans/tonne par rapport au contrat de carbonate de lithium le plus traité pour stimuler les achats en aval, mais l'enthousiasme réel pour la constitution de stocks ne s'est pas amélioré de manière notable.

La demande est restée faible. Parmi les fabricants de matériaux de cathode ternaire, certaines entreprises ont déjà vu leurs commandes reculer ce mois-ci, et cette semaine a été plus marquée ; affectées par les réductions de commandes des fabricants de cellules de batterie en aval, certaines usines ont réduit les volumes prélevés dans le cadre de contrats à long terme, et les achats de commandes au comptant n'ont pas connu de nouveaux ajouts. Certains fabricants ont commencé à constituer des stocks à petite échelle pour les vacances à venir, tandis que d'autres ont maintenu un rythme d'approvisionnement global relativement lent.

Concernant l'offre et les stocks, la production hebdomadaire a été relativement faible en glissement mensuel. En ce qui concerne les stocks, les fabricants de cellules de batterie et d'autres segments ont vu leurs stocks globaux augmenter quelque peu en raison de la plus grande difficulté d'expédition des négociants, aggravée par certaines arrivées de marchandises dans les ports.

Dans l'ensemble, la libération de la demande n'a pas répondu aux attentes et, avec l'intensification récente de la volatilité, le marché de l'hydroxyde de lithium a connu un faible sentiment de transaction, et les prix et transactions à court terme pourraient rester sous pression.

Cobalt raffiné :

Le marché du cobalt raffiné s'est effondré cette semaine, les prix des transactions électroniques reculant rapidement à partir du milieu de semaine, passant d'environ 300 000 yuans/tonne à moins de 280 000 yuans/tonne, montrant une nette faiblesse du marché. Aucune nouvelle baissière claire n'est apparue cette semaine, et la baisse rapide des prix a été principalement motivée par les flux de capitaux : au début de la baisse, les contrats à terme ont brièvement montré une baisse avec une augmentation des positions ouvertes, puis se sont globalement orientés vers une baisse avec une diminution des positions ouvertes. Au niveau du comptant, les fonderies traditionnelles ont abaissé les prix départ usine à 295 000 yuans/tonne ; les cotations des négociants ont peu changé en termes d'écart de prix comptant-contrats à terme, restant à une prime de 1 000-13 000 yuans/tonne, les bénéfices de vente reposant principalement sur les écarts de prix de couverture entre les contrats à terme et les écarts de prix comptant-contrats à terme. Côté demande, la performance globale du marché est restée faible, la confiance était nettement insuffisante et les entreprises en aval ont principalement effectué des achats de réapprovisionnement basés sur une demande rigide, avec une attitude d'achat prudente et des difficultés à conclure des transactions en volume. À court terme, la baisse menée par les capitaux n'a pas encore montré de signal clair de stabilisation, et avec un faible soutien du côté de la demande, les prix du cobalt raffiné pourraient continuer à s'affaiblir.

Produits intermédiaires :

Cette semaine, les prix du marché des produits intermédiaires de cobalt ont chuté rapidement et des signes d'assouplissement sont apparus dans l'impasse. Côté offre, les principaux mineurs ont continué à maintenir fermement leurs prix, mais les intentions d'achat en aval sont restées faibles, et la divergence entre les deux parties n'a pas pu être comblée, rendant les appels d'offres des mineurs difficiles à conclure. Il convient de noter que deux transactions suspectes sont apparues sur le marché au cours de la semaine : premièrement, au début de la semaine, un négociant étranger a vendu un petit volume à environ 15 $/lb, et des doutes subsistaient sur le marché quant à savoir si l'acheteur final était une entreprise nationale ou étrangère ; deuxièmement, au milieu de la semaine, des rumeurs de marché ont indiqué qu'un négociant national avait vendu des produits intermédiaires en vrac à environ 17 $/lb. Dans un contexte d'absence prolongée de transactions, l'émergence de ces offres à bas prix a encore accru la pression sur le sentiment du marché. À court terme, le bras de fer entre les mineurs maintenant fermement leurs prix et les transactions à bas prix sur le marché se poursuit. Si les transactions à bas prix sont progressivement confirmées, le centre des prix des produits intermédiaires pourrait se déplacer davantage à la baisse, avec une attention portée à un éventuel assouplissement de la position des mineurs sur le maintien des prix.

Sels de cobalt (sulfate de cobalt et chlorure de cobalt) :

Cette semaine, les prix du sulfate de cobalt ont cassé le support précédent et la faiblesse du marché s'est encore accentuée. Côté coûts, pour les matières primaires, les payables de cobalt MHP sont restés bas, avec des coûts de production au comptant oscillant autour de 60 000 yuans/tm ; pour les matériaux recyclés, les payables de cobalt des batteries ternaires actuelles étaient de 70-72, les payables de cobalt des batteries LCO de 69-71, les payables de cobalt des électrodes ternaires de 74,5-76 et les payables de cobalt des électrodes LCO de 72-74. En ne considérant que le coût au comptant du cobalt, il n'était que de 56 000 à 58 000 yuans/tm. Le soutien global des coûts a continué de s'affaiblir, et les avantages de coût du côté du recyclage ont également laissé une marge pour des ventes à bas prix. Côté offre, quelques entreprises de recyclage ont vendu à bas prix en raison de pressions sur leur trésorerie, les cotations les plus basses étant déjà tombées autour de 60 000 yuans/tonne ; affectées par cette concurrence à bas prix, les cotations des fonderies traditionnelles ont reculé en parallèle. Les entreprises actuellement disposées à vendre affichaient des prix de 62 000 à 63 000 yuans/tonne, tandis qu'une minorité, moins encline à vendre, maintenait des cotations de 65 000 à 70 000 yuans/tonne ou suspendait ses cotations. Côté demande, depuis septembre, la demande en aval n'a montré aucun signe d'amélioration. Du côté des matériaux ternaires, des rumeurs évoquaient même une réduction significative des volumes en septembre chez les grands fabricants de cellules de batterie, affaiblissant encore les anticipations de demande ; dans un contexte où certaines fonderies baissaient leurs prix pour vendre, les intentions d'achat en aval avaient été ramenées à environ 60 000 yuans/tonne. À court terme, les facteurs baissiers tant du côté de l'offre que de la demande continuent de se renforcer, et le niveau central des prix pourrait poursuivre sa baisse, l'attention portant sur la durabilité des ventes à bas prix et sur l'évolution des calendriers de production des fabricants de cellules.

Cette semaine, les prix du chlorure de cobalt ont continué de baisser, les échanges sur le marché restant atones et les transactions dominées par les offres. Le volume réel des transactions était extrêmement limité, et les commandes au comptant sporadiques étaient également très rares, présentant un schéma global de prix affichés avec très peu d'activité réelle. Côté coûts, bien qu'il subsiste encore une certaine marge bénéficiaire dans le processus de production actuel, dans un contexte d'absence de demande, les bénéfices ne se sont pas traduits par un élan de vente effectif. Côté offre, les stocks de produits finis des producteurs restent à des niveaux élevés. Face à la faiblesse des achats en aval, le processus de déstockage a été lent, rendant difficile un allègement substantiel de la pression à l'expédition. La demande est encore plus faible. Récemment, les réductions de production et les maintenances dans le segment du Co3O4 se sont encore étendues, sous l'effet à la fois de la lenteur de l'écoulement de ses propres produits finis et de l'attente généralisée d'une consommation en septembre plus faible qu'en août. La contraction volontaire des taux d'utilisation en aval a encore réduit l'espace réel d'achat de chlorure de cobalt. Dans l'ensemble, avec une demande qui continue de s'affaiblir et une digestion des stocks qui demande encore du temps, les prix du chlorure de cobalt devraient maintenir une lente baisse à court terme.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Cette semaine, les prix du Co3O4 ont fortement baissé, principalement en raison de la faible demande des usines de cathodes LCO en aval, couplée à des stocks de produits finis élevés de leur côté, laissant le marché dans une phase globale de déstockage. Côté offre, l'ampleur des maintenances et des arrêts de production dans l'industrie a continué de s'étendre, les producteurs réduisant proactivement leurs taux d'exploitation pour contrôler le rythme de production face à des commandes insuffisantes. Côté demande, bien qu'il y ait des attentes liées aux lancements de nouveaux téléphones et au réapprovisionnement pour le festival d'achats « Double 11 », les retours actuels en aval suggèrent un impact limité sur les achats réels, et le marché estime généralement qu'une amélioration substantielle de la demande pourrait devoir attendre octobre. À court terme, les prix du Co3O4 devraient rester stables ou évoluer latéralement.

Sulfate de nickel :

Les attentes de demande indiquent une réduction ; les prix des sels de nickel ont légèrement baissé cette semaine.

À ce jeudi, le prix moyen SMM du sulfate de nickel de qualité batterie a reculé.

Côté demande, affecté par le repli du sentiment de réapprovisionnement en aval, les taux d'exploitation de certaines entreprises en aval ont diminué ce mois-ci, avec l'enlèvement des cargaisons sous contrat à long terme comme activité principale et un faible sentiment pour les commandes au comptant, entraînant une faible acceptation des prix des sels de nickel. Côté offre, certaines entreprises en amont détiennent des niveaux de stocks élevés et prévoient de réduire leurs taux d'exploitation et de chercher des expéditions pour déstocker. À l'avenir, le marché devrait maintenir un schéma de faiblesse à la fois de l'offre et de la demande à court terme, avec le déstockage comme thème principal et des prix qui devraient rester sous pression dans l'ensemble.

Côté stocks, cette semaine, l'indice de stocks des fonderies de sels de nickel en amont est resté à 8 jours, l'indice de stocks des usines de précurseurs en aval est passé de 12,9 jours à 12,2 jours, et l'indice de stocks des entreprises intégrées est resté à 9,8 jours. En termes de force d'achat et de vente, cette semaine, le facteur de sentiment de volonté de vente des fonderies de sels de nickel en amont est passé de 2,0 à 2,1, le facteur de sentiment d'achat des usines de précurseurs en aval a glissé de 2,2 à 2,1, et le facteur de sentiment des entreprises intégrées est resté à 2,3. (Les données historiques sont accessibles via la base de données)

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire se sont affaiblis, avec des prix du sulfate de cobalt et du sulfate de nickel en baisse au cours de la semaine, tandis que les prix du sulfate de manganèse sont restés stables.

Concernant les remises, pour les commandes de septembre et du quatrième trimestre, certains producteurs entendent encore maintenir leurs prix en raison du coût plus élevé des matières premières sulfatées au cours de la période précédente. Pour les contrats à long terme, les accords annuels de certains producteurs ont été conclus en début d'année, et la plupart des producteurs n'ont pas encore relevé leurs coefficients. Pour les contrats trimestriels, les acheteurs en aval ont également montré une faible acceptation des hausses de coefficients. À l'exception de certains producteurs de premier plan disposant d'un certain pouvoir de négociation, la plupart des producteurs devraient rester globalement stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes au comptant, compte tenu de la performance relativement faible des prix des sels de nickel et de cobalt récemment, couplée à une demande en aval atone pour certains producteurs, les coefficients des commandes de septembre restent sous pression.

Concernant la production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier plan ont continué de bien se comporter ce mois-ci, avec des calendriers de production à des niveaux relativement élevés. Cependant, certains producteurs nationaux de premier plan, en raison d'une demande finale inférieure aux attentes, ont montré une volonté réduite de constituer des stocks, et les taux d'utilisation ont légèrement baissé. Dans l'ensemble, le calendrier de production de ce mois-ci a affiché une tendance à la baisse.

Pour l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes devront suivre la demande réelle en aval au quatrième trimestre.

Matériaux de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont prolongé leur baisse. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel se sont légèrement affaiblis, les prix du sulfate de cobalt ont de nouveau nettement baissé, et les prix du carbonate de lithium et de l'hydroxyde de lithium ont rapidement reculé en début de semaine avant que leur baisse ne se réduise progressivement, avec des signes de stabilisation à bas niveau, entraînant les prix des matériaux de cathode ternaire encore plus bas. Concernant les transactions, alors que les prix des produits chimiques au lithium ont atteint un creux par étapes, certains fabricants de cellules de batterie ayant des besoins de réapprovisionnement ont effectué un certain volume d'achats cette semaine, et le sentiment des commandes au comptant devrait se redresser. Concernant la demande, les principaux fabricants de cellules de batterie ternaires ont récemment procédé à d'importants ajustements à la baisse des commandes de septembre et du quatrième trimestre, les commandes de matériaux à teneur moyenne et élevée en nickel étant les plus touchées, principalement parce que les ventes de certains modèles de voitures haut de gamme domestiques n'ont pas répondu aux attentes. Disposant de stocks de matières premières abondants, les fabricants de cellules de batterie ont activement ralenti leur rythme d'enlèvement des marchandises. Associé à l’accumulation des stocks de produits finis dans les usines de cathodes au cours de la période précédente, les usines de cathodes devraient se concentrer récemment sur la réduction des stocks et suspendre la nouvelle production, ce qui entraînerait une baisse des calendriers de production de cathodes ternaires domestiques en septembre. Côté demande à l’étranger, sous l’effet des attentes d’une reprise imminente des contrôles à l’exportation des batteries au lithium, les commandes de matériaux à haute teneur en nickel sont restées élevées récemment.

LFP :

Cette semaine, le marché chinois du LFP est resté globalement stable dans l’ensemble. Côté prix, les prix du LFP ont reculé en variation hebdomadaire, principalement tirés vers le bas par la baisse des prix du carbonate de lithium, le centre des prix se déplaçant à la baisse en parallèle avec les coûts des matières premières. Côté marché, à en juger par les commandes et la production, la demande en aval reste robuste, sans signe clair d’affaiblissement pour l’instant. L’ajustement actuel des prix n’est pas motivé par un affaiblissement de la demande. Côté offre, l’enthousiasme pour la production reste élevé, les taux d’utilisation des entreprises n’ont pas diminué de manière notable et la production continue d’augmenter. Affecté par les capacités limitées de certains producteurs de matériaux de cathode, le stock de l’industrie continue de se déstocker, et le marché devrait maintenir une production et des ventes solides à court terme.

Phosphate de fer :

Cette semaine, le marché du phosphate de fer de SMM a connu peu de changements dans l’ensemble, les prix restant relativement stables. Les entreprises en amont et en aval ont largement conclu les négociations, et les commandes nouvellement signées montrent encore une tendance à la hausse par rapport au mois dernier. Les entreprises en amont maintiennent leur intention d’augmenter les prix en s’appuyant sur la configuration actuelle d’un marché tendu entre l’offre et la demande, mais la hausse globale est plus faible que lors de la période précédente, et le rythme des hausses de prix a ralenti. Actuellement, les prix des matières premières en amont telles que l’acide phosphorique et l’ammonium industriel continuent de baisser, et les entreprises en aval ne souhaitent pas que les prix continuent d’augmenter, de sorte que les deux parties conservent encore certaines divergences. Cependant, les entreprises en aval disposent actuellement d’un pouvoir de négociation relativement faible, si bien que les prix du phosphate de fer ont continué de progresser légèrement ce mois-ci.

LCO :

Cette semaine, les prix du marché chinois du LCO ont reculé et se sont affaiblis dans l’ensemble. Le coup de pouce traditionnel de la « haute saison de septembre » ne s’est pas concrétisé, et les fondamentaux globaux sont restés sous pression. Le côté des coûts a été le principal frein. Les prix en amont du Co3O4 ont baissé, comprimant directement le soutien des coûts pour le LCO et entraînant les prix des produits à la baisse. Du côté de l’offre, les entreprises nationales de cathodes ont continué d’adopter une stratégie prudente de production basée sur les ventes, la production globale du secteur fluctuant peu et l’offre du marché restant relativement stable, sans pression évidente de déséquilibre entre l’offre et la demande. Du côté de la demande, la faiblesse était pleinement manifeste. Le coup de pouce de la haute saison est resté bien en deçà des attentes du marché, la volonté de stockage du marché final en aval était faible et les achats sont restés maintenus à des niveaux de juste-à-temps tout au long de la période. La demande finale manquait d’un élan haussier efficace. Le rythme de résorption des stocks sur l’ensemble de la chaîne industrielle est resté globalement lent, et la configuration offre-demande est restée faible sans amélioration substantielle. Bien que les acheteurs en aval n’aient pas activement poussé à la baisse des prix pour le moment, cela ne pouvait pas compenser le double impact négatif de la baisse des coûts et de la demande atone. Dans l’ensemble, la faiblesse à court terme du marché LCO est largement acquise, les prix dérivant clairement à la baisse. À l’avenir, l’attention se portera principalement sur les progrès du stockage final à la mi-septembre et à la fin septembre. Si la demande finale reste atone et que l’activité de haute saison demeure absente, les prix du marché LCO restent exposés au risque d’un nouvel affaiblissement.

Anode :

Cette semaine, les prix des anodes en graphite artificiel sont restés stables. Le soutien des coûts est resté ferme. L’équilibre offre-demande est resté tendu, le déstockage a continué de progresser et, avec l’arrivée de la « haute saison septembre-octobre », les programmes de production d’anodes ont augmenté régulièrement. Cependant, les fabricants de batteries ont continué de pousser à la baisse des prix par une stratégie de « volume contre prix », ce qui a dans une certaine mesure plafonné la marge de hausse des prix du graphite artificiel. Le graphite naturel est resté faible. La demande finale n’a toujours pas montré de croissance nette, tandis que les prix sont restés proches du seuil de rentabilité à des niveaux bas pendant une période prolongée, laissant acheteurs et vendeurs dans une impasse.

À l’avenir, le graphite artificiel conserve un élan haussier : les programmes de production de haute saison en aval continuent d’augmenter, l’offre se resserre et la hausse des coûts du coke et de la graphitisation forme une résonance de soutien. Les prix disposent encore d’une marge de hausse, mais l’ampleur des augmentations dépendra de la manière dont la répercussion des coûts sur les fabricants de batteries sera mise en œuvre. Le graphite naturel ne devrait pas s’inverser à court terme et devrait se consolider à des niveaux bas.

Séparateur :

Cette semaine, les prix des séparateurs ont continué de se consolider, les fourchettes de cotation pour toutes les spécifications restant pratiquement inchangées par rapport à la semaine dernière. En ce qui concerne les cotations spécifiques, les prix des produits de séparateurs humides haut de gamme sont restés fermes : le 5 μm (5 μ+2 μ) était coté entre 1,57 et 1,87 yuan/m², les cotations principales du 7 μm (7 μ+2 μ) se situaient entre 1,14 et 1,337 yuan/m², et le 9 μm (9 μ+3 μ) était coté entre 1,135 et 1,29 yuan/m². Les prix devraient augmenter quelque peu la semaine prochaine, principalement pour les produits couchés 5 μm+2 μm et 7 μm+2 μm+3 μm. La dynamique haussière provient toujours de l'offre et de la demande. Selon les données, la croissance de la production de séparateurs est restée constamment inférieure à celle des programmes de production en aval, et l'écart ne s'est pas réduit. Il existe également un changement structurel du côté de la demande : avec la mise en service de grandes capacités de cellules de batterie, les fabricants de cellules accélèrent le passage du 7 μm au 5 μm. Le 5 μm exige un rendement de ligne de production et des normes d'équipement plus élevés, de sorte que l'offre effective réelle est plus tendue que la capacité nominale, et ces produits disposent du plus fort pouvoir de négociation. Selon notre évaluation, les hausses de prix de la semaine prochaine seront très probablement appliquées d'abord au 5 μm+2 μm, puis au 7 μm+2 μm+3 μm. La tendance au passage au 5 μm ne s'inversera pas à court terme, et la tension entre l'offre et la demande pour les produits couchés haut de gamme restera plus forte que pour le film de base, laissant une marge supplémentaire de hausse des prix.

Électrolyte

Cette semaine, les prix du marché des électrolytes sont restés stables. Du côté des coûts, les prix du LiPF6 ont été stables cette semaine. Le marché est actuellement en période de livraison, avec peu de nouvelles commandes signées, mais la configuration globale de l'offre et de la demande reste tendue et le soutien des prix est solide. Par conséquent, bien que les prix du carbonate de lithium en amont aient récemment reculé, cela ne suffit pas à faire baisser le LiPF6. Le marché des solvants a montré cette semaine une nette tendance à la hausse en raison des conflits géopolitiques au Moyen-Orient. La hausse des prix du pétrole brut a entraîné celle des dérivés connexes, ce qui a également accru la demande d'exportation de DMC de qualité industrielle. L'offre intérieure s'est resserrée et les prix ont augmenté, les coûts plus élevés poussant à la hausse les prix des solvants associés. Cependant, comme la plupart des commandes avaient déjà été signées à la fin du mois dernier et sont encore exécutées aux prix contractuels, les transactions à prix élevés ont été limitées, et l'impact réel des coûts sur les entreprises d'électrolytes a été limité. En conséquence, les prix des électrolytes sont restés stables à court terme. À l'avenir, portée par la traditionnelle « haute saison de septembre-octobre », la demande globale devrait conserver un certain élan de croissance, ce qui stimulera la production d'électrolytes et soutiendra la demande et les prix des matières premières pour électrolytes. De plus, à mesure que les commandes antérieures sont progressivement livrées et que de nouvelles commandes sont signées à des prix ajustés, les fluctuations des prix des matières premières devraient se répercuter progressivement sur les prix des électrolytes, entraînant des ajustements correspondants. Le marché des électrolytes conserve encore un certain potentiel de hausse.

Batterie sodium-ion :

Du côté de l'offre, la contradiction centrale cette semaine est restée dans les segments cathode et anode. Les principales entreprises de cathodes tournent à pleine capacité depuis plusieurs mois consécutifs, leur propre capacité étant clairement insuffisante et ne pouvant garantir l'approvisionnement qu'aux clients principaux. Les délais de livraison des échantillons se sont allongés, passant d'une expédition le jour même à plusieurs jours. Le segment des anodes est tout aussi tendu, la demande en démarrage-arrêt étant relativement serrée et le secteur ESS étant contraint par l'offre d'anodes, ce qui rend les entreprises généralement réticentes à accepter des commandes à l'échelle de 100 mégawattheures. En termes de nouvelles capacités, plusieurs projets de cellules cylindriques de grande taille seront mis en service au quatrième trimestre, mais ils nécessiteront encore plusieurs mois de mise en service après le démarrage, et une libération effective de l'offre n'est attendue que d'ici la fin de l'année. Certaines entreprises ont également converti des lignes de production de batteries sodium-ion en batteries lithium, de sorte que la croissance effective de l'offre réelle est limitée. Les fournisseurs inactifs restent au stade de l'échantillonnage et n'ont pas formé de capacité de production de masse, ce qui rend difficile de détendre la tension de l'offre à court terme. En ce qui concerne les prix, les prix de transaction par lots des cathodes ont déjà baissé, certaines commandes à bas prix tombant sous la ligne de coût. Les cotations des anodes restent en moyenne supérieures à 30 000 yuans/tonne, tandis que les commandes de faible qualité ont été poussées à 20 000 yuans/tonne, entraînant des pertes et une volonté d'approvisionnement insuffisante. Les producteurs de matériaux en amont sont généralement déficitaires, et les goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement sont difficiles à atténuer à court terme. L'attention portée aux batteries sodium-ion pourrait augmenter, mais cela ne stimulera pas directement la demande. Les deux-roues ne devraient pas connaître de croissance en volume dans l'année, et une pénétration à grande échelle n'est attendue que l'année prochaine après une baisse des coûts. Côté capital, le financement se concentre sur les acteurs de premier plan, et la trésorerie constitue la ligne de survie des entreprises émergentes, si bien que les risques extrêmes doivent être surveillés.

Recyclage :

Côté matières premières, les prix du carbonate de lithium se sont consolidés à des niveaux bas cette semaine, le point bas étant soutenu à plusieurs reprises autour de 140 000 yuans/tonne et le point haut reculant jour après jour depuis 155 000 yuans/tonne en début de semaine. Les prix du sulfate de nickel se sont consolidés dans une fourchette étroite, tandis que les prix du sulfate de cobalt ont rompu la stabilisation de la semaine dernière et ont repris leur baisse, avec un repli qui s’accentue. Aujourd’hui, selon les types de matériaux ternaire, LCO et LFP, côté hydrométallurgie LFP : en prenant l’exemple de la masse noire d’électrode LFP, les prix actuels de la masse noire d’électrode LFP sont de 6 350 à 6 700 yuans par % de lithium, en baisse de 75 yuans supplémentaires par % de lithium par rapport à lundi, poursuivant leur érosion en phase avec le carbonate de lithium. Les achats en aval restent principalement des achats au plus juste. Actuellement, les prix de la masse noire de batterie LFP sont de 5 500 à 6 050 yuans par % de lithium, l’écart de prix avec la masse noire d’électrode étant maintenu à un niveau élevé d’environ 800 yuans par % de lithium. Côté ternaire et LCO, les payables nickel et cobalt de la masse noire d’électrode ternaire se situent autour de 74 à 76,5 %, stables cette semaine, certaines séries à haute teneur en nickel comme les masses noires d’électrode ternaire des séries 8 et 9 se négociant encore autour de 77 %. Les payables cobalt et lithium de la masse noire d’électrode LCO sont de 72 à 74,5 %. À l’heure actuelle, les prix du sulfate de cobalt secondaire ont chuté d’environ 4 000 yuans/tonne cumulés cette semaine, la baisse s’intensifiant à nouveau. Les entreprises d’hydrométallurgie LCO en aval se montrent de plus en plus prudentes dans leurs achats, les transactions sur le marché sont atones et le sentiment d’attentisme s’accroît.

Aval et utilisation finale :

Cette semaine, les prix des cabines de batteries domestiques ont légèrement augmenté, mais la hausse est restée limitée. Les intégrateurs négocient encore activement des hausses de prix avec les clients en aval. Davantage de devis de projets à l’étranger se concentrent désormais sur des projets à livrer l’année prochaine. Le taux de pénétration des grands systèmes en Europe continue d’augmenter, et les prix sont nettement inférieurs à ceux des systèmes de 5 MWh. Le 9 septembre, la section de construction et d’installation sous contrat général EPC du projet de stockage d’énergie côté charge de 50 MW/100 MWh dans le parc industriel de Zhongwei a annoncé son adjudicataire. Le gagnant de l'appel d'offres était Shanxi Zhuozheng Construction Engineering Co., Ltd., avec un montant d'offre de 7,9335 millions de yuans. Le projet construira un système de stockage d'énergie de 50 MW/100 MWh, avec des lignes 35 kV de soutien et des installations et équipements connexes, y compris une capacité totale de convertisseur et d'unité intégrée élévatrice de 50 MW et une capacité totale de batterie de stockage d'énergie de 100 MWh.

Actualités :    

[BYD : les commandes sur le marché des modèles à charge éclair sont complètes, et la capacité mensuelle de la batterie lame de deuxième génération augmentera progressivement] BYD a déclaré lors d'un événement de relations avec les investisseurs que la batterie lame de deuxième génération est le fondement central de ses modèles à charge éclair. À partir du second semestre 2026, la capacité mensuelle de la batterie lame de deuxième génération augmentera progressivement pour répondre à la demande finale. Actuellement, les commandes sur le marché des modèles à charge éclair sont complètes, et l'entreprise progresse régulièrement dans l'expansion des lignes de production pour répondre à la demande de commandes finales. (Application Jinshi Data)

[La production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en Chine ont augmenté de 18,9 % et 17,8 % en glissement annuel en août] L'Association chinoise des constructeurs automobiles a publié aujourd'hui les données de production et de ventes automobiles d'août. La position dominante des véhicules à énergie nouvelle en Chine a continué de se consolider, ce qui en fait un moteur de croissance clé pour stabiliser l'industrie. Les dernières données montrent que la part des ventes mensuelles de véhicules à énergie nouvelle a atteint un nouveau record. En août, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont atteint respectivement 1,653 million et 1,643 million d'unités, en hausse de 18,9 % et 17,8 % en glissement annuel. Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont représenté 60,6 % des ventes totales de véhicules neufs. En ce qui concerne les exportations, la Chine a exporté 1,01 million de véhicules en août, en hausse de 65,3 % en glissement annuel, avec des exportations mensuelles dépassant 1 million d'unités pendant trois mois consécutifs. Parmi celles-ci, les exportations de véhicules à énergie nouvelle se sont élevées à 526 000 unités, en hausse de 1,3 fois en glissement annuel. En termes de structure des exportations, les exportations de véhicules à énergie nouvelle ont représenté plus de 50 % des exportations totales de véhicules pendant trois mois consécutifs. (CCTV News) (Application Jinshi Data)

[Académie chinoise des sciences : percée dans l'électrolyte pour condensateurs lithium-ion à basse température, la densité énergétique atteint 8,9 fois celle de l'électrolyte conventionnel] Les condensateurs lithium-ion ont un potentiel d'application important dans les scénarios de stockage d'énergie à basse température et à haute puissance. Récemment, une équipe dirigée par le chercheur Ma Yanwei de l'Institut de génie électrique de l'Académie chinoise des sciences a proposé une stratégie de conception d'« électrolyte à rupture de blindage par solvatation ». Des recherches montrent que les condensateurs lithium-ion tout carbone préparés avec cet électrolyte à rupture de blindage de solvatation conservent d'excellentes performances de sortie d'énergie à -40 °C, avec une densité énergétique basée sur la masse du matériau d'électrode atteignant 106,8 Wh/kg, soit 8,9 fois celle d'un électrolyte conventionnel à base de carbonate. Cette recherche lève le goulot d'étranglement de la cinétique de réaction interfaciale lente dans les condensateurs lithium-ion à basse température causée par un fort blindage de solvatation, offrant une nouvelle solution pour développer des condensateurs lithium-ion à basse température, haute énergie et haute stabilité. (Wall Street CN)

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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868